商譽減值是什麼？對財報有什麼影響？最新法規及案例分享

商譽(Goodwill)是會計學上的用語，用來反映一家企業在實體資產跟負債以外的帳面價值，包含顧客關係、公司名聲、技術等無形資產。

在上市公司公布業績時，常可以聽到「因商譽減值大增導致去年稅前淨利大減ＸＸ％」這樣的說法。

到底什麼是商譽減值？是代表公司虧錢了嗎？

本文市場先生整理關於商譽減值的一些觀念，以及與攤銷的差異，讓大家對於商譽減值有更多了解。

商譽減值是什麼？

商譽減值(英文 goodwill impairment )是指企業在併購過程中，商譽進行減值測試後，認列相應的減值損失。根據會計準則，商譽被記錄為無形資產，並且定期評估任何可能的價值減損。

舉個簡單的例子來說，

假設A公司想要收購B公司，A公司會去評估B公司的有形資產價值多少？無形資產又價值多少？

A公司最後用1,000萬收購B公司，其中B公司的資產估值為800萬，A公司超額200萬購買的價格就是商譽。

商譽是一種無形資產，會計上是來自於併購中的溢價，溢價背後反應的是包含公司的品牌價值、專利技術、良好的客戶關係、良好的勞資關係等。

那為什麼商譽要進行減值呢？減值代表認為當初併購付出的溢價買貴了、或者資產價格有所減損，因此同步於會計帳上做調整。

例如A公司認為B公司的商譽價值200萬，未來每年可以替它賺20萬，但後來因為市場變化及競爭，每年只能幫它賺10萬，這時候A公司就要承認它買貴了，需要進行「商譽減值」。

商譽減值 vs 商譽攤銷，最新法規要求是什麼？

• 「商譽減值」：針對商譽進行的一次性調整，每年重新檢視是否折減。
• 「商譽攤銷」：將商譽視為消耗性的資產，根據攤銷時間按一定的比例折減。

目前法規並不要求商譽必須要攤銷，且攤銷的年限等設定難以有標準，或者猜測企業也不願意因為攤銷導致帳上提列了大量費用影響損益表，因此商譽減值還是主要的作法。

• 美國使用的會計準則GAAP：2001年後規定商譽不再進行攤銷，每年至少進行一次減值測試，但2014年又重新修法，規定私營公司可以選擇在10年內以直線法攤銷商譽，等於是可攤銷，也可不攤銷。
• 國際會計準則IFRS：2004年修改規定，商譽不再進行攤銷，但是每年至少做一次減值測試。全球多數國家都是採用IFRS，包括台灣目前也是如此。

台灣目前是採用IFRS的做法，針對商譽不進行攤銷，而是用每年做一次減值評估來處理。

商譽應該要攤銷嗎？商譽減值好嗎？這是會計上仍有爭議的問題

對於商譽是否要進行攤銷至今仍是持續被討論及具爭議性的話題。

支持商譽攤銷的論點是，如果不攤銷商譽，隨著時間的推移，商譽會越來越不能反映真實的狀況，資產負債表中會累積愈來愈多模糊的資產，並且會負向鼓勵管理層高估收購價值的行為，或是利用收購來美化財務報表。

反對商譽攤銷的論點是，預估商譽的可用年限是非常困難的，到底這些資產可用年限是2年、10年、還是20年？且進行了攤銷等於是否定當初收購時花的這筆商譽費用。

如果不用商譽攤銷，改用商譽減值，也同樣有很多問題，

例如資產價值的確已經減損，但經營層不願意做商譽減值，因為這等於打臉自己或同僚過去的收購的決策，
有可能因此造成減值的數字不合理、過多或過少、難以符合真實情況。

如何測試商譽是否需要減值？

公司需要每年進行 商譽減值測試，或是有觸發事件導致商譽的公允市場價值低於其帳面價值時，也需要進行測試。

這些觸發事件包含：總體經濟不佳、競爭變劇烈、法律影響、關鍵人員的變動、現金流量的下降等。

商譽減值要如何計算？

商譽減值要如何計算，在會計上屬於十分複雜的項目，常用的方法有兩種：

• 收入法(income approach)：將估計未來的現金流量貼現為現值。
• 市場法(market approach)：檢查和比較同行業公司的資產與負債。

除非你是會計師，否則市場先生認為對我們一般投資人來說，不需要去深究商譽減值的計算，了解它的影響，在商譽高的企業如果發現商譽有巨大的減少再去探究原因，會比計算公式更重要。

商譽減值對公司財報有什麼影響？

商譽減值不會影響公司的現金流，但是對於損益表跟資產負債表會有影響。

• 損益表：把商譽減值金額作為當期費用支出，代表當期獲利會減少。
• 資產負債表：商譽屬於無形資產，減值的話資產負債表上的資產部分的商譽價值減少。而當期的獲利假設商譽減值後是負值，股東權益中的保留盈餘也可能減少。
• 現金流量表：因爲實際上並沒有現金支出，會把商譽減值金額加回去。

對投資人來說，如果投資的公司當年度進行商譽減值，那麼公布財報時，當年度的獲利是會比較少的，不過對於公司的現金流是不會有影響的，
例如公司原本稅後淨利是 100元，商譽減值80元後，可能稅後淨利剩20元，但配息仍可能根據100元去發放，因為80元並非真實的現金流出，只是會計上紀錄成損失，來呈現公司的損益。

市場先生小提醒：如果一家公司有大量的併購活動，需要留意商譽減值對於公司財報的影響。

商譽對公司財報影響的例子：

假設A公司以1,500萬美元收購了B公司的資產，資產估值為1,000萬美元，並在其資產負債表認列了500萬美元的商譽。

一年後，A公司對其資產進行減值測試，發現B公司的收入大幅下降，結果B公司的資產價值從1,000萬美元減少到700萬美元，資產減值300萬美元，使得商譽的價值從500萬美元下降到200萬美元。

• 對損益表的影響：記錄了300萬美元的減值費用，當期淨利減少300萬美元。
• 對資產負債表的影響：商譽從500萬美元減少到200萬美元。
• 對現金流量表的影響：減值費用是一項非現金費用，會加300萬回營運現金中。

商譽減值案例：美國在線收購時代華納，認列542億美元商譽減值

商譽減值最經典的案例之一，就是美國在線(AOL)收購時代華納(Time Warner)。

2000年1月，美國在線收購時代華納，這筆交易涉及的商譽價值高達1,280億美元。這個數字背後的象徵意義為：在網路狂熱的高峰期，美國在線以其飆升的股價收購了時代華納。

然而，隨後發生了網路泡沫，美國在線的股價從2001/01的67美元，至2002/03只剩下24美元。

分析師表示：美國在線為時代華納的資產付出了太多代價，部分資產的價值並沒有當初預估的那麼高。

在2002年，美國在線認列了542億美元的商譽減值，這也使得它2002全年虧損達到987億美元，是它歷史上虧損幅度最大的一年，也是華爾街預期的二倍多。

快速重點整理

1. 商譽減值是指企業在併購過程中，商譽進行減值測試後，認列相應的減值損失。
2. 公司需要每年進行商譽減值測試，或是有觸發事件導致商譽的公平市場價值低於其帳面價值時，也需要進行測試。這些觸發事件包含：總體經濟不佳、競爭變劇烈、法律影響、關鍵人員的變動、現金流量的下降等。
3. 商譽減值的計算十分複雜，常用的方法有收入法跟市場法。
4. 商譽對損益表的影響：把商譽減值金額作為當期費用支出，當期獲利減少。
5. 商譽對資產負債表的影響：商譽屬於無形資產，資產負債表上的資產及股東價值的商譽價值減少。
6. 商譽對現金流量表的影響：因爲實際上並沒有現金支出，會把商譽減值金額加回去。

商譽減值是一種會計上處理商譽的機制，投資人要瞭解到，商譽是來自於併購的溢價，而資產負債表的意義是紀錄資金的出入，

目前會計法規上，商譽的調整，台灣是用商譽折減、不攤銷，美國則是兩者皆可。商譽折減的差別在於它是根據實際情況一次性的調整，而非線性的每年攤銷調整。

這其實也比較符合實際狀況，因為商譽是來自併購的溢價，但併購企業跟買機具設備不同，機具設備的損耗是隨時間線性變化的，但併購的公司價值並不會線性的消失，

但採用商譽減值，也存在問題，例如會計師減值調整的金額是否合理？減值後，投資人是否還能從財報上清楚觀察到過去併購帶來的財務變化？這都是問題。

市場先生認為完美的會計方法也許並不存在，
而無論是哪一種方法，對投資人來說，觀察的關鍵並不是折減多少，而是去了解企業在過去的決策品質，是否有做出合理的併購決定。

市場先生之前有整理另一篇文章談到商譽攤銷，與商譽減值非常相關，但運作的機制不大一樣，
有興趣可閱讀：商譽攤銷是什麼？

本文為資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。

更多財報相關教學：

1. 什麼是無形資產？

2. 商譽是什麼？

3. 折舊/攤銷是什麼？

4. 資產負債表入門教學

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