IEMG ETF分析評價》iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (iShares MSCI核心新興市場ETF)

本文市場先生介紹iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (代號: IEMG)這檔ETF，

這是一檔用很低費用投資於新興市場的ETF，另外在眾多新興市場指數中，它選用的指數是有包含了南韓市場在內。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

IEMG基本資料介紹

IEMG是由美國iShares(BlackRock資產管理公司旗下的ETF)發行，這檔ETF成立於2012年，
持股數量近2000多檔，追蹤MSCI Emerging Markets Investable Market Index，規模6.2百億美元，
這個指數包含了全球新興市場股票，包含中國、南韓、台灣…等，
追蹤大中小型股票，希望作為投資人長期核心持股之一。

IEMG主要的成分股包含阿里巴巴Alibaba、騰訊Tencent、台積電、三星電子SAMSUNG、
美團點評、信實工業Reliance Industries等企業，成分股總數約2477檔左右。

市場先生要提醒注意的是，IEMG這檔ETF並沒有進行貨幣避險，
由於它主要投資於新興市場的中國、台灣、韓國、印度，會受這些國家匯率變動影響投資成果。

想多認識新興市場，
也可閱讀：什麼是新興市場？和已開發市場的差別？

IEMG內扣費用(Expense ratio)：0.13%

IEMG ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.13%，
和其他幾檔類似的ETF相比，算是低費率的ETF。

IEMG的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，IEMG長年下來如下表上的5年期，
追蹤誤差為0.09%，誤差相當小。

IEMG配息頻率：半年配息(6/12月)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

IEMG ETF優點：

• 持股數量為2477多檔，投資新興市場國家(包含南韓)。
• 費用率和同類型ETF比較低，只有0.13%。

IEMG ETF缺點：

• 新興市場雖然可能獲取高收益，但投資風險可能也較高。

IEMG最新股價走勢：

IEMG成分股組成與特性分析

IEMG的前15大成分股組成產業與權重資料：

從持股中可以觀察到，皆為新興市場國家，包含中國、台灣、南韓、印度等，

其中，前10大持股佔比約26.61%左右。
最大的成分股各為阿里巴巴Alibaba、騰訊Tencent、台積電、三星電子SAMSUNG、
美團點評、信實工業Reliance Industries等，最大的持股佔比約6%多，
成分股較集中在非必需消費品、通訊、資訊科技類股。

要注意的是，和美國企業特性不同在於，這裡有較多企業的客戶並非全球化，而是主要服務本地內需的企業，這會讓風險略為提高、成長性較受限一點。

IEMG投資國家：

從投資國家中可以觀察到，這檔ETF投資區域為新興市場國家，
最大的為中國(將近40%)，其次為台灣、韓國印度、巴西、南非等國家。

市場先生提示：要注意的是，每個新興市場指數規則不同，南韓很多時候也會被歸在已開發市場，而非新興市場當中。
而目前這檔ETF所採用的MSCI指數則是有把南韓包含在新興市場內。

IEMG的產業組成：

IEMG的產業分布中，佔最大比例的行業為訊科技類股，其次是非必需消費品、金融、通訊服務、原物料。

市場先生提示：要注意的是，資訊科技類在GICS分類中是個很大的分類，其中科技股包含的類型極廣，且分類可能會和你想像不同 (例如：阿里巴巴和騰訊竟然不是歸類在資訊科技？雖然分在非必須消費品和通訊似乎也沒錯，但這分類顯然就是參考)。
所以雖然上述有列出產業比重高低，但應該還是要了解ETF其中重要的成分股再做判斷，會比較確實。

IEMG投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-62%回檔

IEMG是2012年才成立的，所以這邊不以IEMG回測，改以新興市場歷史走勢來測試回檔風險，

歷經了2000年網路泡沫、2008年金融海嘯，約有-61%的回檔，
從這邊可以發現長期投資新興市場這類成長股，會遇到大幅波動的狀況，
如果你投資時只能承受10%~20%的波動，建議投入股票類資產的資金比重不宜太高。

相較最近10年美國股市的成長，新興市場的表現很平淡，
未來則端看中國、台灣、南韓、印度等等，這些國家的企業與市場狀況。

IEMG與類似ETF比較

IEMG追蹤相同指數ETF：

這幾個指數都是投資新興市場國家，投資人在選擇時可先考慮要不要投資韓國市場，
因為VWO、SCHE、SPEM、PXH沒有投資韓國市場 ( FTSE新興市場指數沒包含韓國，而MSCI新興市場指數的有包含韓國)，
而IEMG、EEM有投資韓國市場，
PXH主要是衡量大型新興市場股票表現。

從規模和費用來看，IEMG和VWO、SCHE和SPEM都是可行的選項，
費用差異很小，主要差在IEMG有投資到南韓，而VWO等其他ETF沒投資到南韓。
在配置時，假如手上有其他包含已開發市場的ETF，要注意是否有重複的權重是分配到南韓的。

IEMG類似相關ETF：

其他相關聯ETF：
除了美國市場之外，非美市場也是許多人會選擇的投資市場，
非美市場又可分為新興市場、已開發市場，
IEMG主要投資新興市場國家(包含韓國)，適合作為長期投資組合的核心持股，

DEM則是使用股利加權的新興市場ETF，

而VEU則是包含已開發、新興市場股票，PXF是將總資產9成以上投資在ADR、GDR，
並以公司的帳面價值、收入、銷售額以及紅利挑選成份股。

SPDW將總資產8成投資在成分股和以該指數為基礎的證券存托憑證，
用來衡量非美國的已開發國家股市表現。

市場先生ETF綜合評價 – IEMG

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.13%費用率相當低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：誤差極小、流動性佳 ★★★★★
• ETF分散程度：成分股的國家區域略為集中在中國，無貨幣避險 ★★★
• ETF重要性：新興市場是資產配置的一個補充項 ★★★
• 市場先生綜合評價：投資新興市場的代表性ETF之一 ★★★

IEMG與同類ETF相比，費用率較低，但成分股較集中，投資中國的比例將近快4成。

總結：誰適合投資IEMG ETF？

IEMG ETF適合對象：想投資新興市場(包含韓國)的人。

IEMG投資領域為新興市場(包含韓國市場)，
因為有些新興市場ETF不包含韓國，選擇這類新興市場ETF時，可以先決定是否要投資韓國，再從費用率、成分股組合來挑選。

IEMG有投資韓國，所以中國市場佔比稍微比其他新興市場ETF低一些，
費用率較同樣投資韓國的EEM低，而持股數量也比EEM多，是想投資新興市場(包含韓國)的人，會選擇的標的。

市場先生提示：

新興市場的配置，在投資中一般佔的比重都不大，可配可不配，即使配置也不會佔總股票比重的10% (例如你股票佔70%，其中新興市場一般不會佔超過7%，除非你超看好)，
IEMG這檔ETF沒有對貨幣避險是個潛在問題，當人民幣、台幣、韓元、印度盧比這些貨幣對美元貶值，將會讓投資成果受損，
當然，如果反之這些貨幣升值且美元貶值，則是可以從中得利。

不過另一種觀點是，這些國家利率目前較高，因此美元避險其實不見得有利，
此外由於人民幣、台幣、韓元，這些國家對美國的貿易往來都很頻繁，匯率也屬於政府操控的國家，因此一般匯率波動不大，
在過去幾年有沒有避險其實差異不大，至於未來則是難說。

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本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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