可轉讓定期存單NCD是什麼？投資NCD有什麼優缺點？

可轉讓定期存單(英文：Negotiable Certificate of Deposit，NCD)是一種銀行發行的定期存款憑證，無法中途解約，但可以質押借款，也可以在次級市場轉售。

銀行的定存商品分為 一般定存(定期存款/定期儲蓄存款)、可轉讓定期存單，

這篇文章市場先生介紹可轉讓定期存單是什麼？有哪些類型？優/缺點以及與普通定存有什麼差異。

可轉讓定期存單NCD是什麼？

可轉讓定期存單(英文：Negotiable Certificate of Deposit，NCD)，是一種金融機構發行的定期存款憑證，無法中途解約，但可以質押借款，也可以在次級市場轉售。

可轉讓定期存單簡稱「可轉讓定存單」，英文是Negotiable Certificate of Deposit，NCD，是一種由金融機構發行的存款憑證，且有自由讓售給不特定人等的權利。

可轉讓定期存單還有很多同義的翻譯，例如 大額可轉讓定期存單、可轉讓存款證書、大額可轉讓存款證 等，指的其實都是同一種東西。

可轉讓定期存單(NCD)的持有人無法中途解約，但可以把憑證出售轉讓給他人，也可以質押借款。

因為可轉讓的特性允許不特定人持有，持有人可在到期日前任意將憑證轉讓，或是在貨幣市場(Money Market)中出售，但只有最後的持有人有權利把這筆存款領出及得到利息。

因此可轉讓定期存單(NCD)也是一種常見貨幣市場(Money Market)工具，它被視作一種短期票券，性質就像是一種很短期的債券，背後的本金是存在銀行的一筆錢，而利息則是約定好的利率，因此可以根據當下的短期利率被重新訂價交易。

如果持有人有緊急資金需求，但又不想出售，也可以用NCD做抵押品，向金融機構辦理質押借款，一般來說約可借出定存金額的九成，但是借出的利率會比較高，以實際借出天數計息。

市場先生補充：定期存單/定存單/存款證/存款證書 指的都是英文裡的(Certificate of Deposit，CD或CDs)

定期存單(CDs)是銀行發行，用來證明這一筆定期存款確實存在的憑證，並寫上約定的票面金額、到期日、利率等資訊，並且到期一次支付本息，過去它可能是一張紙本憑證。

由於金融數位化的因素，「綜合存款帳戶」就能夠同時辦理活存/定存/定儲業務，也沒有金額限制，其實已經不太需要臨櫃辦理傳統定期存款，也很少再接觸到傳統上的CDs。

本文中的一些例子和數據會以台灣情況為主。

國外也同樣有CDs產品，例如你有使用一些美國的銀行帳戶(例如 TD、嘉信)，有可能會看到CD或CDs選項，買了效果就類似定存，但非美國人不一定能購買。

傳統定期存單(CDs)是記名且不可轉讓的。

無論國內外，在貨幣市場中交易熱絡的其實都是NCD，而不是傳統上的CDs(因為不可轉讓)。

但因為投資人或經濟領域，經常在市場上簡稱NCD為CDs或是CD，習慣之下，現在CD或CDs大多是指可轉讓定期存單NCD。

不過本篇文章中還是以NCD來稱呼可轉讓定期存單，以示區隔。

可轉讓定期存單NCD的類型

可轉讓定期存單依發行機構可分成兩種，且申購對象、購買方式、功能都稍有不同：

• 銀行 可轉讓定期存單：最常見，個人/法人皆可申請
• 中央銀行 可轉讓定期存單：僅供金融機構標售

銀行 可轉讓定期存單

一般民眾與企業法人可申購的都是銀行可轉讓定期存單，它由銀行發行，也是比較常見的類型，特性類似於一種特殊定存，國內外的銀行都有發行類似的商品。

對個人來說，NCD的意義類似於一個短期定存，可以領固定利息，必要時也可以抵押周轉，但一般人比較少做轉讓交易。

對企業來說，NCD是一種管理資金的工具，可以抵押調度資金，或取得短期利息收入，也可以轉讓給廠商用來支付貨款。

對銀行來說，可轉讓定期存單可以在市場上自由流通，客戶接受程度高，銀行可以主動發行，必要時可將存單買回，使得銀行的負債管理與流動性管理更為靈活，而且吸收的資金比普通定存還要安定(因為不可解約)，銀行比較容易進行資產與負債管理。

中央銀行 可轉讓定期存單

中央銀行可轉讓定期存單是由中央銀行發行，採標售制，是中央銀用來吸收市場上多餘資金的操作工具。

可參與投標及持有對象為銀行、信託投資公司、票券金融公司、中華郵政公司及經中央銀行核可的金融構構。

由於一般人基本上無法購買接觸，所以只需要知道有這樣的類型就好。

可轉讓定期存單NCD的特性

國內銀行發行可轉讓定期存單大多依據金管會《銀行發行可轉讓定期存單作業要點》執行，一般來說可整理出7個基本特性：

1. 固定利率到期本息一次領取，逾期止息

可轉讓定期存單都是照面額發行，採固定單利計息，到期時再連同應付利息一次清償；另外可轉讓定期存單如果到期沒有去提領，從過期日開始就會停止計息。

這和一般定存不太一樣，一般定存如果到期沒有續約，通常是轉入活存計息；但是可轉讓定期存單則是不計息。

2. 可記名/無記名，可申請掛失止付

申購時就可以決定是否要記名，無論是否記名，都不影響「可轉讓」的功能。

此外非常重要的一點是，無論可轉讓定期存單是否記名，都可以向銀行申辦「掛失止付」。下一點會說明為何掛失止付非常重要

3. 可中途轉讓；兌領認票不認人

「可轉讓」是NCD的基本特性之一，一般來說轉讓後也無須向銀行辦理過戶手續。即使是記名NCD，只要轉讓時在存單背面記載受讓人的資料就可。

不過要注意的是，國內大多數銀行的NCD合約都對「讓與人及受讓人是否為本人及簽章是否為真，不負認定之責」。

白話說就是銀行「認票不認人」，無論這張存單是正規轉讓還是路邊撿到，只要到期而且有效，持有人就可以向銀行兌領。

也因此如果存單遺失，務必要趕緊申請掛失止付，在掛失止付生效前，如果發生存款被提領的情況，銀行也不負責任。

4. 不可中途解約

可轉讓定期存單發行後，存戶或持有人在期間內不可以求解約，也不能申請變更存單內容。

5. 可申請擔保放款或作其他擔保之用

如果持有人有緊急資金需求，但又不想出售手中的可轉讓定期存單，也可以向金融機構抵押質借周轉金。

因為可轉讓定期存單的性質接近短期債券，類似一種有價證券，一般來說可以借出定存金額的九成，但是借出的利率會比較高，以實際借出天數計息。

6. 貨幣市場流通性佳

即使可轉讓定期存單隨時可出售變現，但如果缺乏買家，那也很難快速轉換成現金。

所幸貨幣市場普遍規模龐大，流動性充足，可轉讓定期存單作為貨幣市場的工具之一，也十分容易在貨幣市場中出售。

不過可轉讓定期存單在發行時利率就已固定，在貨幣市場的售價通常會以當下短期利率重新訂價，如果出售時剛好碰到利率走升，很可能產生少量跌價損失(即售價小於本金加利息)；反之如果碰到利率走跌，也可能額外賺到一些資本利得。

7. 個人票券利息所得採分離課稅(目前稅率為10%)

對個人而言，可轉讓定期存單的利息所得採分離課稅(目前稅率為10%)，不用與當年度的各類所得合併申報綜合所得稅。

這個特性對於高所得稅率人士而言十分有優勢。

一般定存利息所得需要納入個人綜合所得稅申報，雖然全戶全年有27萬的儲蓄投資特別扣除額，但對這類人士而言通常額度早已用盡，相比於一般定存/定儲，把資金放進可轉讓定期存單，可獲得額外的利息節稅效果。

市場先生特別提醒：無記名可轉讓定期存單仍需申報繳交遺產稅。

因為到期轉讓僅需兌領人蓋章就能取得該筆資金，因此常有繼承人漏報該筆存款。

它是銀行簽發的存款憑證，於特定到期日按票面利率支付利息給兌領人，也是銀行存款的一種，若是忘記漏報這筆稅款，會被國稅局依法課徵補繳遺產稅並處以罰鍰。

一般定存的課稅分析，可閱讀：台幣定存/外幣定存課稅規定/節稅的4種方法

分離課稅項目有哪些，可閱讀：分離課稅是什麼？如何計算及申報

可轉讓定期存單NCD的優點

基於個人與法人申購可轉讓定期存單(NCD的目的有別，因此市場先生分別整理針對企業法人與個人的優缺點：

個人申購 可轉讓定期存單優點

• 利率優於活存，適合停泊短期資金
• 流動性很高，急需資金時可快速變現(可出售/轉讓/抵押借款)
• 利息收入採分離課稅，高所得稅率人士可節稅(利息收入採10%分離課稅)

法人申購 可轉讓定期存單優點

• 利率優於活存，適合停泊短期資金
• 流動性很高，急需資金時可快速變現(可出售/可抵押借款)
• 整張票據可當大額現金使用，代替支付貨款(可轉讓)

可轉讓定期存單NCD的缺點

• 資金門檻比一般定存較高(僅對個人)
• 無法中途解約，不得中途提取本息
• 逾期提領，自逾期日起停止計息
• 兌領不做身分認證，存單遺失須辦掛失止付

可轉讓定期存單 vs. 一般定存 有什麼不同

可轉讓定期存單 和 一般定存 最大的差別在於：起存金額較高、面額固定(倍數增加)、可自由轉讓、不可提前解約。

可轉讓定期存單其實和定存很像，主要差別其實就是可轉讓與不可提前解約。

另外因為這種定存單門檻較傳統定存高，一般國內銀行NCD的發行門檻為台幣10萬，並且以倍數增加，例如20萬、30萬、50萬等，

所以很少一般自然人會使用，但是在銀行的企業客戶之間就很常見。

而雖然不可提前解約，但對銀行和金融機構來說，可轉讓定期存單是流通性非常好的票券，

因此對於購買的人來說，賣出轉手NCD 就能拿回資金，概念其實類似解約。

想知道更詳細的定存眉角，請閱讀：如何定存最划算？

市場先生提示：在台灣，可轉讓存單採分離課稅，雖然可能稅率較低，但長期(1年以上)利息也給得比定存低很多。

因此可轉讓存單並非是一個好的長期投資方式，比較屬於企業用的短期資金停泊的工具，類似於貨幣市場基金。

可轉讓定期存單在企業財報上紀錄方式

企業是NCD的申購人：

• 可轉換定期存單(NCD)等同於一項資產，歸類在資產負債表下，流動資產中的「現金及約當現金(Cash and Cash Equivalents，CCE)」

企業是NCD的發行人(即金融機構)：

• 可轉換定期存單(NCD)等同於一項負債，等同於客戶存款，歸類在資產負債表下的「存款及匯款」

一般來說，可轉換定期存單(NCD)無論到期日長短，都可以在貨幣市場中快速變現，因此可歸類在流動資產的項目中。

如果企業是申購NCD的持有人，通常是歸類在資產負債表下，流動資產中的「現金及約當現金(Cash and Cash Equivalents，CCE)」的會計科目；

但企業通常對資產認列有一部分的決定權，如果企業認定這一筆NCD就是要持有到期並收取利息，也可能會記錄在債務證券投資中的「短期投資」或「長期投資」項目。

但如果對象是發行NCD的金融機構，那就屬於負債，等同於客戶的存款，一般會記錄在流動負債中的「存款及匯款」項目中。

可轉讓定期存單 在貨幣政策對利率及匯率的影響

在貨幣政策領域，可轉讓定期存單也是央行的一種票券工具，用來影響貨幣的供給。

央行可以藉由發行 大額可轉讓存單 吸納市場資金來減少貨幣供給，

或者向市場買入 可轉讓存單 來增加貨幣供給，是一種影響貨幣供給的角色。

藉由調整貨幣供給，也會進一步影響市場利率變化。

另外，

央行如果要影響匯率，也可以藉由同樣的操作，

在美元外幣流入或流出本國市場之前，藉由存單去吸收或者放出貨幣，減少對市場的影響。

定期存單(CDs) VS. 信用違約交換(CDS)

「定期存單 (Certificate of Deposit，CDs)」與「信用違約交換 (Credit Default Swap，CDS)」這兩個詞很相似，因為英文縮寫都是C、D、S三個字母，不過可轉讓定期存單的s是小寫，信用違約交換S是大寫。

文章前面已經介紹過定期存單(CDs)，它是一種很安全的貨幣工具；

但信用違約交換(CDS)則完全不同，它是一種高風險的金融工具。

信用違約交換(CDS)的概念類似於「對債券買賣保險」。

信用違約交換(CDS)會由買賣雙方指定一個「發行債券的機構」做為主體，CDS買方需要持續支付利息給CDS賣方，直到債券到期；CDS賣方雖然可以收取高額利息，但如果指定的債券發生違約(即發行債券的機構付不出錢)，那CDS賣方就要承擔買方所有的損失。

電影《大賣空(The Big Short)》主角原型，麥可·貝瑞(Michael Burry)在次貸危機前，就是透過信用違約交換(CDS)，重壓當時的不動產抵押證券(MBS)即將違約，並在2007年替投資者賺了7.5億美元。

總之，信用違約交換(CDS)可以保護投資人，避免某些債券發生信用違約時的風險，但同時也得支付高額的保險費。

這裡一般投資人只需要知道，雖然名稱都是CDS，但CDs和CDS是兩種全然不同的金融商品就是了，記得不要搞混。

可轉讓定期存單常見問答QA

可轉讓定期存單(NCD)是什麼？

可轉讓定期存單英文稱作：Negotiable Certificate of Deposit，NCD，是一種金融機構發行的定期存款憑證，無法中途解約，但可以質押借款，也可以在次級市場轉售。

因此NCD也是一種常見貨幣市場(Money Market)工具，它被視作一種短期票券，性質就像是一種很短期的債券，債券背後的本金是存在銀行的一筆錢，而利息則是約定好的利率，因此可以根據當下的短期利率被重新訂價交易。

定期存單(CDs)是什麼？

定期存單(英文：Certificate of Deposits，CD或CDs)是銀行發行，用來證明這一筆定期存款確實存在的憑證，並寫上約定的票面金額、到期日、利率等資訊，並且到期一次支付本息。

傳統定期存單(CDs)是記名且不可轉讓的。

在中文翻譯上，除了被稱作定期存單外，也稱為定存單、存款證、存款證書、大額存款證...等。

可轉讓定期存單和定存差在哪？

可轉讓定期存單和一般定存很像，最大的差別在於：起存金額較高、面額固定(倍數增加)、可自由轉讓、不可提前解約。

也因此較少投資人會去使用。

申購 可轉讓定期存單 有什麼優點？

個人與法人申購可轉讓定期存單(NCD的目的有別：

• 個人申購 可轉讓定期存單 優點：
  1. 利率優於活存，適合停泊短期資金
  2. 流動性很高，急需資金時可快速變現(可出售/轉讓/抵押借款)
  3. 利息收入採分離課稅，高所得稅率人士可節稅(利息收入採10%分離課稅)

• 法人申購 可轉讓定期存單 優點：
  1. 利率優於活存，適合停泊短期資金
  2. 流動性很高，急需資金時可快速變現(可出售/可抵押借款)
  3. 整張票據可當大額現金使用，代替支付貨款(可轉讓)

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享更多學習投資資訊：

1. 定存利息要繳稅嗎？台幣定存/外幣定存課稅規定，節稅的4種方法

2. 那些收入是分離課稅？如何計算及申報

2. 台幣定存利率比較：各大銀行台幣定存排名與專案整理

3. 美金定存利率比較：各大銀行美元定存排名與專案整理

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！

市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近2000位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！