可轉讓定期存單NCD是什麼?投資NCD有什麼優缺點?

最後更新:2024-03-25

可轉讓定期存單NCD是什麼?投資NCD有什麼優缺點?

可轉讓定期存單(英文:Negotiable Certificate of Deposit,NCD)是一種銀行發行的定期存款憑證,無法中途解約,但可以質押借款,也可以在次級市場轉售。

銀行的定存商品分為 一般定存(定期存款/定期儲蓄存款)、可轉讓定期存單,

這篇文章市場先生介紹可轉讓定期存單是什麼?有哪些類型?優/缺點以及與普通定存有什麼差異。

可轉讓定期存單NCD是什麼?

可轉讓定期存單(英文:Negotiable Certificate of Deposit,NCD),是一種金融機構發行的定期存款憑證,無法中途解約,但可以質押借款,也可以在次級市場轉售。

可轉讓定期存單簡稱「可轉讓定存單」,英文是Negotiable Certificate of Deposit,NCD,是一種由金融機構發行的存款憑證,且有自由讓售給不特定人等的權利。

可轉讓定期存單還有很多同義的翻譯,例如 大額可轉讓定期存單可轉讓存款證書大額可轉讓存款證 等,指的其實都是同一種東西。

可轉讓定期存單(NCD)的持有人無法中途解約,但可以把憑證出售轉讓給他人,也可以質押借款。

因為可轉讓的特性允許不特定人持有,持有人可在到期日前任意將憑證轉讓,或是在貨幣市場(Money Market)中出售,但只有最後的持有人有權利把這筆存款領出及得到利息。

因此可轉讓定期存單(NCD)也是一種常見貨幣市場(Money Market)工具,它被視作一種短期票券,性質就像是一種很短期的債券,背後的本金是存在銀行的一筆錢,而利息則是約定好的利率,因此可以根據當下的短期利率被重新訂價交易。

如果持有人有緊急資金需求,但又不想出售,也可以用NCD做抵押品,向金融機構辦理質押借款,一般來說約可借出定存金額的九成,但是借出的利率會比較高,以實際借出天數計息。

市場先生補充:定期存單/定存單/存款證/存款證書 指的都是英文裡的(Certificate of DepositCD或CDs)

定期存單(CDs)是銀行發行,用來證明這一筆定期存款確實存在的憑證,並寫上約定的票面金額、到期日、利率等資訊,並且到期一次支付本息,過去它可能是一張紙本憑證。

由於金融數位化的因素,「綜合存款帳戶」就能夠同時辦理活存/定存/定儲業務,也沒有金額限制,其實已經不太需要臨櫃辦理傳統定期存款,也很少再接觸到傳統上的CDs。

本文中的一些例子和數據會以台灣情況為主。

國外也同樣有CDs產品,例如你有使用一些美國的銀行帳戶(例如 TD、嘉信),有可能會看到CD或CDs選項,買了效果就類似定存,但非美國人不一定能購買。

傳統定期存單(CDs)是記名且不可轉讓的

無論國內外,在貨幣市場中交易熱絡的其實都是NCD,而不是傳統上的CDs(因為不可轉讓)。

但因為投資人或經濟領域,經常在市場上簡稱NCD為CDs或是CD,習慣之下,現在CD或CDs大多是指可轉讓定期存單NCD。

不過本篇文章中還是以NCD來稱呼可轉讓定期存單,以示區隔。

可轉讓定期存單NCD的類型

可轉讓定期存單(NCD)類型
發行機構/
比較項目
銀行
可轉讓定期存單
中央銀行
可轉讓定期存單
申購對象 個人/法人 金融機構
購買方式 申購 標售
發行期限 1~12個月 小於3年
發行面額 以10萬元為單位倍數發行 •5百萬
•1千萬
•1億元
計息方式 到期本息一次清償 到期本息一次清償
主要功能 •短期定存(個人/法人)
•資金管理工具(法人)
•支付貨款(法人)
中央銀吸收市場多餘資金的操作工具
資料整理:Mr.Market市場先生

可轉讓定期存單依發行機構可分成兩種,且申購對象、購買方式、功能都稍有不同:

  • 銀行 可轉讓定期存單:最常見,個人/法人皆可申請
  • 中央銀行 可轉讓定期存單:僅供金融機構標售

銀行 可轉讓定期存單

一般民眾與企業法人可申購的都是銀行可轉讓定期存單,它由銀行發行,也是比較常見的類型,特性類似於一種特殊定存,國內外的銀行都有發行類似的商品。

對個人來說,NCD的意義類似於一個短期定存,可以領固定利息,必要時也可以抵押周轉,但一般人比較少做轉讓交易。

對企業來說,NCD是一種管理資金的工具,可以抵押調度資金,或取得短期利息收入,也可以轉讓給廠商用來支付貨款。

對銀行來說,可轉讓定期存單可以在市場上自由流通,客戶接受程度高,銀行可以主動發行,必要時可將存單買回,使得銀行的負債管理與流動性管理更為靈活,而且吸收的資金比普通定存還要安定(因為不可解約),銀行比較容易進行資產與負債管理。

中央銀行 可轉讓定期存單

中央銀行可轉讓定期存單是由中央銀行發行,採標售制,是中央銀用來吸收市場上多餘資金的操作工具。

可參與投標及持有對象為銀行、信託投資公司、票券金融公司、中華郵政公司及經中央銀行核可的金融構構。

由於一般人基本上無法購買接觸,所以只需要知道有這樣的類型就好。

可轉讓定期存單NCD的特性

國內銀行發行可轉讓定期存單大多依據金管會《銀行發行可轉讓定期存單作業要點》執行,一般來說可整理出7個基本特性:

1. 固定利率到期本息一次領取,逾期止息

可轉讓定期存單都是照面額發行,採固定單利計息,到期時再連同應付利息一次清償;另外可轉讓定期存單如果到期沒有去提領,從過期日開始就會停止計息。

這和一般定存不太一樣,一般定存如果到期沒有續約,通常是轉入活存計息;但是可轉讓定期存單則是不計息。

2. 可記名/無記名,可申請掛失止付

申購時就可以決定是否要記名,無論是否記名,都不影響「可轉讓」的功能。

此外非常重要的一點是,無論可轉讓定期存單是否記名,都可以向銀行申辦「掛失止付」。下一點會說明為何掛失止付非常重要

3. 可中途轉讓;兌領認票不認人

「可轉讓」是NCD的基本特性之一,一般來說轉讓後也無須向銀行辦理過戶手續。即使是記名NCD,只要轉讓時在存單背面記載受讓人的資料就可。

不過要注意的是,國內大多數銀行的NCD合約都對「讓與人及受讓人是否為本人及簽章是否為真,不負認定之責」。

白話說就是銀行「認票不認人」,無論這張存單是正規轉讓還是路邊撿到,只要到期而且有效,持有人就可以向銀行兌領。

也因此如果存單遺失,務必要趕緊申請掛失止付,在掛失止付生效前,如果發生存款被提領的情況,銀行也不負責任。

4. 不可中途解約

可轉讓定期存單發行後,存戶或持有人在期間內不可以求解約,也不能申請變更存單內容。

5. 可申請擔保放款或作其他擔保之用

如果持有人有緊急資金需求,但又不想出售手中的可轉讓定期存單,也可以向金融機構抵押質借周轉金。

因為可轉讓定期存單的性質接近短期債券,類似一種有價證券,一般來說可以借出定存金額的九成,但是借出的利率會比較高,以實際借出天數計息。

6. 貨幣市場流通性佳

即使可轉讓定期存單隨時可出售變現,但如果缺乏買家,那也很難快速轉換成現金。

所幸貨幣市場普遍規模龐大,流動性充足,可轉讓定期存單作為貨幣市場的工具之一,也十分容易在貨幣市場中出售。

不過可轉讓定期存單在發行時利率就已固定,在貨幣市場的售價通常會以當下短期利率重新訂價,如果出售時剛好碰到利率走升,很可能產生少量跌價損失(即售價小於本金加利息);反之如果碰到利率走跌,也可能額外賺到一些資本利得。

7. 個人票券利息所得採分離課稅(目前稅率為10%)

對個人而言,可轉讓定期存單的利息所得採分離課稅(目前稅率為10%),不用與當年度的各類所得合併申報綜合所得稅。

這個特性對於高所得稅率人士而言十分有優勢。

一般定存利息所得需要納入個人綜合所得稅申報,雖然全戶全年有27萬的儲蓄投資特別扣除額,但對這類人士而言通常額度早已用盡,相比於一般定存/定儲,把資金放進可轉讓定期存單,可獲得額外的利息節稅效果。

有關一般定存的課稅分析,可閱讀:台幣定存/外幣定存課稅規定/節稅的4種方法

市場先生特別提醒:無記名可轉讓定期存單仍需申報繳交遺產稅。

因為到期轉讓僅需兌領人蓋章就能取得該筆資金,因此常有繼承人漏報該筆存款。

它是銀行簽發的存款憑證,於特定到期日按票面利率支付利息給兌領人,也是銀行存款的一種,若是忘記漏報這筆稅款,會被國稅局依法課徵補繳遺產稅並處以罰鍰。

可轉讓定期存單NCD的優點

基於個人與法人申購可轉讓定期存單(NCD的目的有別,因此市場先生分別整理針對企業法人與個人的優缺點:

個人申購 可轉讓定期存單優點

  • 利率優於活存,適合停泊短期資金
  • 流動性很高,急需資金時可快速變現(可出售/轉讓/抵押借款)
  • 利息收入採分離課稅,高所得稅率人士可節稅(利息收入採10%分離課稅)

法人申購 可轉讓定期存單優點

  • 利率優於活存,適合停泊短期資金
  • 流動性很高,急需資金時可快速變現(可出售/可抵押借款)
  • 整張票據可當大額現金使用,代替支付貨款(可轉讓)

可轉讓定期存單NCD的缺點

  • 資金門檻比一般定存較高(僅對個人)
  • 無法中途解約,不得中途提取本息
  • 逾期提領,自逾期日起停止計息
  • 兌領不做身分認證,存單遺失須辦掛失止付

可轉讓定期存單 vs. 一般定存 有什麼不同

可轉讓定期存單 和 一般定存 最大的差別在於:起存金額較高、面額固定(倍數增加)、可自由轉讓、不可提前解約。

可轉讓定期存單其實和定存很像,主要差別其實就是可轉讓與不可提前解約。

另外因為這種定存單門檻較傳統定存高,一般國內銀行NCD的發行門檻為台幣10萬,並且以倍數增加,例如20萬、30萬、50萬等,

所以很少一般自然人會使用,但是在銀行的企業客戶之間就很常見。

而雖然不可提前解約,但對銀行和金融機構來說,可轉讓定期存單是流通性非常好的票券,

因此對於購買的人來說,賣出轉手NCD 就能拿回資金,概念其實類似解約。

可轉讓定期存單 vs. 一般定存
差異比較 可轉讓定期存單 一般定存
記名方式  記名/不記名 記名
可否轉讓 可轉讓 不可轉讓
金額限制 起存金額高
整數且按標準單位的倍數發行
•起存金額低
•不固定且可以有零數
利率計算 固定利率 居多(比定存低)
逾期止息
(到期領取本息)
固定利率/浮動利率
逾期以活存計息
(到期領息/按月付息)
解約條件 不可提前支取/解約 可隨時解約
(損失部分利息)
周轉彈性 可質押借款
(約9成)
可質押借款
(約9成)
課稅規範 補充保費
個人分離課稅*
補充保費
合併個人綜所稅(27萬免稅額)
*分離課稅稅率:本國個人戶 10%分離課稅,非本國人 15%分離課稅
資料整理:Mr.Market市場先生

想知道更詳細的定存眉角,請閱讀:如何定存最划算?

市場先生提示:在台灣,可轉讓存單採分離課稅,雖然可能稅率較低,但長期(1年以上)利息也給得比定存低很多。

因此可轉讓存單並非是一個好的長期投資方式,比較屬於企業用的短期資金停泊的工具,類似於貨幣市場基金

可轉讓定期存單在企業財報上紀錄方式

企業是NCD的申購人:

  • 可轉換定期存單(NCD)等同於一項資產,歸類在資產負債表下,流動資產「現金及約當現金(Cash and Cash Equivalents,CCE)」

企業是NCD的發行人(即金融機構):

  • 可轉換定期存單(NCD)等同於一項負債,等同於客戶存款歸類在資產負債表下的「存款及匯款」

一般來說,可轉換定期存單(NCD)無論到期日長短,都可以在貨幣市場中快速變現,因此可歸類在流動資產的項目中。

如果企業是申購NCD的持有人,通常是歸類在資產負債表下,流動資產中的「現金及約當現金(Cash and Cash Equivalents,CCE)」的會計科目;

但企業通常對資產認列有一部分的決定權,如果企業認定這一筆NCD就是要持有到期並收取利息,也可能會記錄在債務證券投資中的「短期投資」或「長期投資」項目。

但如果對象是發行NCD的金融機構,那就屬於負債,等同於客戶的存款,一般會記錄在流動負債中的「存款及匯款」項目中。

可轉讓定期存單 在貨幣政策對利率及匯率的影響

貨幣政策領域,可轉讓定期存單也是央行的一種票券工具,用來影響貨幣的供給。

央行可以藉由發行 大額可轉讓存單 吸納市場資金來減少貨幣供給,

或者向市場買入 可轉讓存單 來增加貨幣供給,是一種影響貨幣供給的角色。

藉由調整貨幣供給,也會進一步影響市場利率變化。

另外,

央行如果要影響匯率,也可以藉由同樣的操作,

在美元外幣流入或流出本國市場之前,藉由存單去吸收或者放出貨幣,減少對市場的影響。

定期存單(CDs) VS. 信用違約交換(CDS)

「定期存單 (Certificate of Deposit,CDs)」與「信用違約交換 (Credit Default Swap,CDS)」這兩個詞很相似,因為英文縮寫都是C、D、S三個字母,不過可轉讓定期存單的s是小寫,信用違約交換S是大寫。

文章前面已經介紹過定期存單(CDs),它是一種很安全的貨幣工具;

但信用違約交換(CDS)則完全不同,它是一種高風險的金融工具。

信用違約交換(CDS)的概念類似於「對債券買賣保險」。

信用違約交換(CDS)會由買賣雙方指定一個「發行債券的機構」做為主體,CDS買方需要持續支付利息給CDS賣方,直到債券到期;CDS賣方雖然可以收取高額利息,但如果指定的債券發生違約(即發行債券的機構付不出錢),那CDS賣方就要承擔買方所有的損失。

電影《大賣空(The Big Short)》主角原型,麥可·貝瑞(Michael Burry)在次貸危機前,就是透過信用違約交換(CDS),重壓當時的不動產抵押證券(MBS)即將違約,並在2007年替投資者賺了7.5億美元。

總之,信用違約交換(CDS)可以保護投資人,避免某些債券發生信用違約時的風險,但同時也得支付高額的保險費。

這裡一般投資人只需要知道,雖然名稱都是CDS,但CDs和CDS是兩種全然不同的金融商品就是了,記得不要搞混。

可轉讓定期存單常見問答QA

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可轉讓定期存單英文稱作:Negotiable Certificate of Deposit,NCD,是一種金融機構發行的定期存款憑證,無法中途解約,但可以質押借款,也可以在次級市場轉售。

因此NCD也是一種常見貨幣市場(Money Market)工具,它被視作一種短期票券,性質就像是一種很短期的債券,債券背後的本金是存在銀行的一筆錢,而利息則是約定好的利率,因此可以根據當下的短期利率被重新訂價交易。

定期存單(英文:Certificate of DepositsCD或CDs)是銀行發行,用來證明這一筆定期存款確實存在的憑證,並寫上約定的票面金額、到期日、利率等資訊,並且到期一次支付本息。

傳統定期存單(CDs)是記名且不可轉讓的。

在中文翻譯上,除了被稱作定期存單外,也稱為定存單、存款證、存款證書、大額存款證...等。

可轉讓定期存單和一般定存很像,最大的差別在於:起存金額較高、面額固定(倍數增加)、可自由轉讓、不可提前解約

也因此較少投資人會去使用。

個人與法人申購可轉讓定期存單(NCD的目的有別:

  • 個人申購 可轉讓定期存單 優點:
    1. 利率優於活存,適合停泊短期資金
    2. 流動性很高,急需資金時可快速變現(可出售/轉讓/抵押借款)
    3. 利息收入採分離課稅,高所得稅率人士可節稅(利息收入採10%分離課稅)
  • 法人申購 可轉讓定期存單 優點:
    1. 利率優於活存,適合停泊短期資金
    2. 流動性很高,急需資金時可快速變現(可出售/可抵押借款)
    3. 整張票據可當大額現金使用,代替支付貨款(可轉讓)

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編輯:Leon 主編:市場先生

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一般留言

  1. 您好:

    關於您文中提及之中央銀行可轉讓定期存單,”存單面額分為500萬元、1000萬元、5000萬元及1億元這四種。”
    請問該存單面額的法源依據是?

    1. 依照「中央銀行發行定期存單要點」的規定,目前臺灣的央行是以五百萬元、一千萬元、及一億元三種發行面額,已經將容易被誤會的部分標注,感謝您的提醒!

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