前手息是什麼？如何計算／何時支付，對所得的影響？
前手息 會發生在買賣債券時，
主因是發行商在債券每年特定時間才會支付利息，
但假設債券在這期間轉換手時，前一個債券持有人並沒有實際拿到持有期間的利息，
因此，債券交易為了公平起見，買方必須支付前手息給賣方，補償賣方這段期間未領息的損失，這就是前手息的由來。
例如某債券一年配息2次，在每年5月和9月的第2天配息，
但債券在7月時交易轉手，因此買方就要補償賣方在5月到7月間的利息收入，如此雙方才能公平的得到持有時間應得的利息，這個補償的利息就稱為前手息。
本文市場先生介紹前手息是什麼？如何計算？對利息所得又會有什麼影響。
前手息是什麼？
前手息(英文: Clean Price) 的意思是，買方需要支付「賣方持有期間的利息」給賣方。
申購債券就是你把錢借給發行債券的人，發行人會承諾你在約定的日期還你錢，同時支付你利息。
利息是會在特定日期週期性支付，例如每半年、每季、每月支付一次，
在你持有債券期間是可以再轉售給別人，不需要持有到到期日，
把債券從賣方賣給買方，債券計算價值時，現值定價其實假設是賣方持有一整段時間，到下次配息前，配息是由債券新買方領到，
但實際上，這段時間是由買方和賣方各持有一段時間，
所以買方必須支付前手息給賣方，補償賣方這段期間未領息的損失，就叫前手息。
舉個簡單的例子，
有某一個債券，每30天會付一次10元利息，會在30天的最後一天支付利息，
但在第15天時，A把債券賣給B，理論上這30天當中的10元利息，A跟B會各擁有5元，因為他們各自持有一半的時間，
但實際情況是到第30天時，B會拿走全部10元的利息，因為當時債券已經轉到在B手上，所以利息會支付給B。
為了平衡，因此B在和A買債券時，除了買進債券的款項，還要額外要付給A 5元，作為A前面15天持有時的利息補償，這個補償就稱為前手息。
債券交易時，除了要知道期殖利率(YTM)以外，前手息也很重要，因為要確保買賣雙方都能公平地拿到持有期間的利息。
前手息何時支付？
在買賣交割日時支付前手息。
換句話說，買債券的人，在交割時，除了支付債券的款項，也要一併支付前手息給賣方。
前手息 vs. 後手息
後手息就是賣方的應收利息。
相對於買方，債券的賣方將可收到:「前一付息日 – 債券交割日」期間的利息，就是後手息。
後手息是相對的概念，意思和前手息一樣，計算方式也相同，只是對買方和賣方來說，說法不同而已，差別在於：
對買方來說是應付利息(前手息)，對賣方來說，則是應收利息(後手息)。
前手息計算
「前一付息日 到 債券交割日」，這段時間按比例計算所產生的利息，就是需要支付的前手息。
債券的交易日，經常不會剛好選在配息日，所以前手息怎麼算就很重要，
以下舉個前手息計算的例子。
A 持有每半年配息的甲公司債券，面額10萬，票面利率4%，也就是一年支付4000元利息，付息日是 1/1、7/1，分兩次支付，每次支付2000元利息
A 在 3/1 賣給 B，A 持有債券2個月(配息日 1/1 到交割日 3/1)
B (買方)必須支付前手息給 A (賣方)，付息期間是: 前一付息日到債券交割日
前手息公式：
債券面額 × 票面利率 × 付息期間（前一付息日 ~ 債券交割日）
因此，買方必須支付1/1 – 3/31期間的利息，
100,000 × 4% × 2/12 =666，前手息為 666元。
這兩個月期間，理論上仍是由A持有，A有持有2個月期間應得的利息，但A之後已經領不到了，因此由領到利息的B把這部分作為前手息支付給A。
當債券折溢價時，前手息的計算
無論債券報價金額多少，前手息還是以原始面額計算
同樣用上面的案例來計算，交割日為4/1，以98元成交，
買方必須支付 1/1 – 4/1 (持有3個月)期間的的前手息給賣方，
- 出售金額：100,000 × 0.98=98,000
- 前手息：100,000 × 4% × 3/12=1,000
賣方實收金額是99,000元(出售金額＋前手息=98,000+1,000=99,000)。
原因是前手息考慮的只是利息部分的平衡補償，債券定價則又是另一回事。
前手息 vs. 應計利息
應計利息是指發行商支付給債券持有人的總報酬。
一般來說，債券的配息頻率是一年兩次，是以債券的持有期間來計算，也就是說，持有多久就會收到多久的利息。
應計利息計算公式：
應計利息＝債券面額 × 票面利率 × 付息期間
假設甲公司發行 A 債券面額為 10 萬，票面利率 4%，採每半年配息，付息日是 1/1、7/1。
那每年的付息日 1/1、7/1，甲公司就要支付這期間的利息(持有6個月)給債券持有人：100,000 × 4% × 6/12=2,000，應計利息為2,000元。
從上面的範例中，可以知道以下的結論，
如果你從1/1持有債券到7/1，就拿到完整的應計利息2000元；
如果你在 3/1賣出債券，拿到的是前手息666元，也就是部份的應計利息。
前手息常見Q&A
Q：實際支付、收取應計利息的時間？
買方需在交割時，先行支付前手息給賣方。
等到下一個付息日，發行機構會將持有期間利息，支付給買方。
Q：想進行債券交易，如何快速計算交易金額？
可以到各大證券網站查詢，這裡以元富證券為例，
只要輸入債券面額、價格、前手息、手續費資訊，就可以估算交易金額。
Q：債券的交易手續費，有包含前手息嗎？
一般來說，手續費不包含前手息，其他費用可能還包含信託管理費、通路服務費。
換句話說，手續費和前手息，是兩個不同的費用，前手息和債券報價是一起的，都屬於債券定價的一部份要支付給賣家，而手續費則是中介機構另外收的服務費。
通常債券的手續費會含在報價裡面，也就是你看到的債券報價，其實已經被加過手續費，不過仍是由一些機構會另外收手續費，會以你買賣交易的中介機構規定為準。
以彰化銀行、土地銀行為例，申購手續費: 信託金額(不含前手息)最高乘以1.5％，在申購時收取。
投資人申購之前要注意的是，交易價格要考量：債券本身的價格、手續費以及前手息，這些都考慮進去後，才是最終的成本。
前手息嚴格來說不算是成本，因為它是把買方之後多領到的利息先還給賣家，但在買進債券時仍是一筆支出。
Q：配息需要繳稅嗎？
根據債券類型及買進管道而定，
例如你在國內銀行買進海外的債券，
海外債券的配息收入或資本利得等，屬於海外所得範圍，若達到相關門檻，才必須申報課稅。
Q：前手息對海外所得有什麼影響？
一般來說，交易價格區分為前手息與債券買進成本，
等下次配息時，配息金額扣掉前手息金額，就是投資人領取的年度海外利息所得，之後的各期配息，會以配息數總額，列入年度的海外利息所得。
海外利息所得計算＝全年度海外利息所得－前手息
債券是在資產配置時，很常使用的金融工具，如果你對債券還不了解，可以先從債券新手入門教學懶人包-市場先生帶你買進第一支債券開始閱讀。
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本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
編輯：Jessica 主編：市場先生
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