未上市股票是什麼？你不該買賣未上市股票的7個原因

最後更新：2022-03-16

最近市場先生收到2則網友來訊息，
說收到了電話推銷，買了未上市股票(又稱為直銷股)覺得很擔心，想知道可以怎麼反悔賣掉。

平常這種讀者訊息很少收到，
大概半年一年才收到一次，最近突然開始頻繁起來，可能是有很多業務在打電話推銷股票。

先說，對一般人而言，
未上市股票不能說全部是壞的，但機率上絕大多數是壞的，
包含這些推銷過程很可能是違法，以及大多是詐騙。

總之結論就是：一般人不要買未上市股票

這決策可能讓你錯過那一丁點中樂透翻賺三五倍的機率，但也可以讓你避開其他絕大多數血本無歸的可能。

下面告訴你原因與分析，讓你了解這中間的盲點與話術的破綻。

未上市公司股票是什麼？

未上市公司股票就是：股票不允許在公開市場上給不特定大眾交易買賣的公司

換句話說，這種股票你買了會賣不掉，只能透過私下的方式找人轉讓。
而任何商品只要流動性差、變現能力差，價值就會很低落。

假設同樣每股盈餘EPS每年能賺1元，
上市上櫃公司的股價會是10~20元，
而未上市公司的股價可能只會值2~5元，甚至賣不掉。

上市的流程各國都不同，
在台灣，符合一定的條件後公司就能申請上市上櫃，讓股票可以在公開市場被買賣，
這動作也稱為首次公開發行IPO，IPO之後還會有新股票抽籤申購，
而中間過程還可以細分，未公開發行、公開發行IPO、興櫃、上櫃、上市等階段，
這是個漫長、甚至需要數個月到數年的流程，
企業包含營收、盈餘、年限、公司組織制度等等都要符合規範，才能通過這些審核順利上市。

首次公開發行IPO與興櫃以後，公司就算開始進入上市上櫃的流程，
最終雖然不一定能上市櫃，但至少股票可以在公開市場被買賣，雖然股價有漲有跌，但至少想賣的話賣得掉。

而這裡所謂「未上市公司」，指的是首次公開發行IPO與興櫃以前的階段，
這時公司的股票仍於私人手上，無法被一般人在公開市場買賣，想賣出時是沒地方可以賣的。

許多人看好這種上市前跟上市後存在一些價差，
因此會想買進這些「未上市的股票」，希望上市後能賺一票。

最終有些公司會上市成功，它的股票會更加有流動性，取得較好的估價。
但許多公司並不會通過，甚至經營轉差、上市上櫃遙遙無期、永遠無法IPO，
想賣也賣不掉的情況，這些未上市股票最終變成一張壁紙。

販賣未上市股票的股務代理直銷商？

電影華爾街之狼中，主角在做的事情就是不斷的打電話，瞎掰各種未來潛力說服客戶購買美國所謂的”粉紅股”，
在台灣也就是未上市股票。

未上市股票之所以被拿出來賣，通常是這些未上市公司急需資金，
也許是公司或老闆個人財務狀況不好、也難以融資，最終不得以選擇賣股票，

當然，他們靠自己賣不掉股票，這些股票大多不值太多錢，因此找上一些代理機構，
給予極高的佣金請他們代售股票，

而這些機構則會幫這些公司做包裝，然後把股票透過電話推銷、郵件、業務拜訪等方式直接銷售給客戶，甚至銷售給他們親友。
就我聽到的數字，這類的業務銷售未上市股票的佣金甚至可以高達售價50%(賣20萬元股票業務獎金拿10萬元)。

業務員對外說法當然都是公司營運良好，未來有上市計畫，目前也需分散股權，所以要賣股票，
有些甚至他們自己也堅信這件事是真的。

如果是沒有經過政府核可的券商，從事銷售未上市股票都是違法的

對投資人來說，最後是否如他們所說的美好，也是看運氣，
就看這些公司拿到錢後未來營運是否真的好轉，或某天接到大單突然一夕翻身。

如前面所說，上述違法詐騙只是某一部份，也不能一竿子打翻一船人，
但我仍然不建議一般人去買進未上市股票，原因如下。

你不該買未上市股票的7個原因分析：

以下是一般人被推銷時，容易遇到思考上的盲點，或是一些業務常用話術中的問題。

1. 你欠缺足夠的資訊

推銷的業務都會用「倍數」的報酬在說服你購買，

但大多數買未上市股票的人，可能連財報都看不懂，
這還是假設你拿到的財報是真實的狀況。

如果你連財報都不會看，買上市櫃公司都不見得能賺錢了，更何況買未上市公司？

2. 上市能否成功，完全不是這些代理說了算的

每個業務都會跟你說他們有關係、有能力把股票弄上市，也會講過去一些成功經驗，
但國內的上市櫃有一套審核的標準，而且真正好的公司根本不需要靠關係。

政府之所以要管制股票上市櫃公司，就是要避免有問題的公司股票在市場流通，擾亂經濟。

當然，業務員都會把公司前景說的很好，畢竟他們可能自己都相信這是真的，
但公司前景這種老闆自己都說不準的事，誰知道呢？

3. 真正上市能大賺的公司，分散股權不會是問題，股票根本不會流出來到一般人手上

有些業務會跟你說：賣股票的原因是要「分散股權」。

其實真正上市能賺錢的公司，老闆身邊都會有一堆人在拜託老闆把股票賣給他們，
根本輪不到一些代理需要去打電話發資料賣股票分散股權。

對老闆來說，賣股票籌資金也是去找有錢人募資就好，高資產人士的錢多、問題少、專業性夠、銷售難度更低，
不可能是去找不懂的一般人一張一張股票在賣。

4. 股票賣價通常不大合理，賣的很貴，但一般人也不知道怎麼評估股票價值

業務跟你說，一張股票每股75元，你覺得合理嗎？

未上市股票值多少錢，你會估嗎？
這間公司如果未來5年都不能上市，你知道他現在應該值多少嗎？

公司資訊不透明的情況下，這些開價數字都是個價格錨定，其實你也根本無法預估該價值是否合理，
即使能預估、看起來很划算，那也可能只是個假象。

5. 萬一你買了，短期可能幾年內根本沒有任何管道可以賣掉，不過最大可能是一輩子賣不掉

未上市股票沒有流動性，那些業務都是打了幾百通電話後找到你，才成功賣給你股票，
如果你想把手上股票賣給另一個人，你覺得你賣的掉嗎？

6. 這類未上市股權，你買的金額可能有一半是給業務的佣金，你覺得這合理嗎?

你花20萬買一張股票，你以為你的投資價值20萬，疏不知10萬是付給業務的佣金。
你覺得這種投資值得嗎？

7. 站在賣方的角度思考，如果未來上市股票能大賺，你覺得老闆會願意釋出股票嗎?

每個遇到詐騙的人，都認為自己好運遇到了一個絕佳的機會，
但除非你資產夠高，否則好機會通常是不會自己出現的。

哪種狀況可以買未上市股票？

未上市股票一定都不好嗎？並不盡然，每個大公司在上市前也都是未上市公司。

但只是機率上的問題，
未上市股票中，好公司機率本來就極低無比了，
假設你是個沒權沒勢的一般人，碰上好機會的機率則是趨近於零了。

以下是2種比較有可能稍微安全的狀況：

1. 當你是券商的大客戶，跟合法機構買未上市股票

國內的券商也有在做合法的未上市股票承銷，
券商名稱都是你聽過大的券商，不會是沒聽過的奇怪公司，
但冒用大券商名字的廠商也不少，會謊稱說是這些券商的下游代理商，這需要查證。

而即使如此，能賺錢的好事大多都只流通在少數人之間，
券商如果拿到能賺錢的好案子，
首先一定是自己內部人買下來、然後再去問他們的高資產大客戶，而不是問你要不要買。

2. 當你直接認識老闆、了解該公司，直接跟老闆買未上市股票

除非那間公司老闆是你認識很久，或者你業務的往來的廠商你很熟悉它，不然都不應該去碰。
直接跟老闆買股票，也不一定代表你會因此賺錢，
畢竟沒有一個老闆是喜歡股權被稀釋的，會賣出股票背後都有原因。

退一萬步，至少直接跟老闆買，不用被中間代理機構抽一手高額佣金。

萬一你已經買了未上市股票？

另外萬一真的買了，那就控制好損失範圍，不要再加碼投資

也許未來有那一線希望可以成功賣掉，但機率不大就是了。

報警有沒有用我不知道，據說這些機構也會每年換公司名稱躲避查緝，
如果有成功要回資金的案例歡迎來信告訴我。

而通常這些銷售機構，在後續還會以增資或股票分割之類的理由，
說服你繼續投入資金，這時千萬不要投入。

人性很奇怪的是，有時你明明懷疑它是錯的，
但因為不想認錯、或者損失已經遠超出預期，就會假裝或想證明自己是對的，有些人會自我毀滅式的繼續投入加碼。

這也是為什麼任何投資，都應該只用閒置資金，
萬一你用到救命錢，很可能犯錯時你會拋棄理性想要搏一把。

最後總結：一般人不要碰未上市股票

一件事情你直覺有問題，通常就是有問題，只是你的貪念是否大過你的懷疑

雖然講這個是擋人財路，
但我更不希望有更多家庭賠掉自己的辛苦錢、小孩學費和午餐錢，
不過講了也不一定有用，關鍵是要克服自己的貪念。

以上如果我內容有說錯或是有補充資訊，也歡迎來信給我。

有句話說：憑運氣賺的錢，都會憑實力虧掉

這篇文章希望至少有看到的有緣人也把這觀念散播出去，
自己不要去買，親友萬一有遇到也勸說一下吧。

最後，如果你覺得還是難以分辨，
以前也有寫過另一篇相關文章可以看看：10個方法學會分辨詐騙投資案！

額外分享幾篇投資理財文章:

1. 開始學習：分享我的投資書單

2. 如何省錢? 最新信用卡現金回饋比較

3. 基金開戶》最新手續費優惠推薦

4. 台股股票/ETF》最新開戶券商優惠推薦

5. 如何免費申請一個10萬美金的美股模擬投資帳戶？

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！