IGSB ETF分析評價》iShares Short-Term Corporate Bond ETF (iShares短期公司債券ETF)

IGSB – iShares短期公司債券ETF

本文市場先生介紹 iShares Short-Term Corporate Bond ETF (代號:IGSB)這檔債券ETF

IGSB這檔ETF主要投資於短期的投資等級公司債。

對於投資等級公司債不熟悉,可先閱讀:什麼是投資等級公司債?

若對ETF不了解,可先閱讀:什麼是ETF?

IGSB是什麼?IGSB ETF基本資料介紹

IGSB是由美國iShares(安碩)公司發行,這檔ETF成立於2007年,
是短期投資等級公司債ETF,專門根據相對應的投資等級公司債指數去買進債券。

IGSB ETF資產總規模約201億美元,規模跟其他類似ETF比算中等,
分散投資持有上千檔債券,債券的數量檔數比較沒有太大意義,種類比較重要。

IGSB的內扣費用、支出比率為0.06%,
債券組合根據最新資料,
平均到期日(Average effective maturity)為2.93年,
平均存續期間(Average duration)為2.71年,屬於短期債券,利率風險較低。

IGSB所有債券評等都在投資等級,幾乎是標準普爾評等BBB以上,
佔最大比重的是銀行類公司債,佔將近30%,
評等的部分主要是BBB和A等級,合計約89.32%。

iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)介紹

ETF代號 IGSB
ETF全名 iShares Short-Term Corporate Bond ETF
ETF追蹤指數 ICE BofAML 1-5 Year US Corporate Index
ICE BofAML 1-5年美國公司指數
ETF費用率 0.06%
ETF發行時間 2007/1/5
投資標的類型 投資等級公司債券
投資區域 美國
風險評等 投資等級(BBB)以上
存續期間 2.71 yr
配息 有(月配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2020.09 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

IGSB內扣費用(Expense ratio)0.06%

IGSB無其他支出,總計支出比率0.06%。
以債券類來說屬於費用低的一群。

IGSB 內扣費用組成

IGSB的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,IGSB長年下來,
如下表的5年期,追蹤誤差為0.28%,1年期更是差到0.45% (因2020年3月Covid-19曾經出現債券市場流動性問題因素),
雖然這數字絕對值不算大,但相對它的報酬率與費用率來說,其實這誤差其實挺大的,
而且報酬應該追不回來,這算是投資等級債的特性(在危機時會被迫在超跌價格砍掉一些的債券)。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
IGSB ETF (%) 5.26 4.51 3.33 2.37
Benchmark (%) 5.71 4.78 3.61 2.69
來源:ishares  資料日期:2021/1/12  整理:Mr.Market市場先生

IGSB配息頻率:月配息(每月初)
IGSB12個月殖利率(LTM Dividend / Yield):2.86%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

IGSB ETF優點:

  • 費用率算低,只有0.06%。
  • 債券種類投資於高評等的公司債,違約率低。
  • 屬於短期債券,利率風險低。

IGSB ETF缺點:

  • 是短期債券、高評等債券,因此長期報酬率不高。
  • 資產配置而言,因為沒有投資美國公債,股市大跌時較無保護效果。
  • 空頭市場利率下降時,也不會有明顯上漲的互補效果。
  • 追蹤誤差大。

IGSB ETF最新股價走勢


IGSB ETF成分股組成與特性分析

IGSB的債券種類組成權重資料:

iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)債券成分股類型分布

銀行業Banking 30.94%
非周期型消費Consumer Non-Cyclical 12.67%
周期型消費Consumer Cyclical 8.03%
技術Technology 7.39%
能源Energy 7.09%
資本財Capital Goods 4.74%
電器類Electric 4.69%
通訊Communications 4.41%
保險業Insurance 4.23%
無擔保Owned No Guarantee 3.54%
現金或衍生工具Cash and/or Derivatives 2.50%
基礎產業Basic Industry 2.49%
來源: ishares官網 資料時間: 2020/09
整理: Mr.Market市場先生

可以觀察到,IGSB的債券組成全部都是公司債,
有3成集中在銀行業,其次是非周期型消費、周期型消費,以及技術、能源類。

短期債的公司債種類最多,流動性相對長期債更好,當然,預期報酬也因此更低。

IGSB的債券風險評等組成資料:

iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)債券信用評等分布

AAA 0.83%
AA 7.34%
A 41.89%
BBB 47.43%
BB 0.01%
B 0%
CCC 0%
無法評等 0%
來源: ishares官網 資料時間: 2020/09
整理: Mr.Market市場先生

IGSB ETF的組成債券風險評等幾乎是投資等級債(BBB)以上,
其中最多的為BBB等級債券佔47.43%、其次是A級債佔41.89%。

市場先生提示:要注意BBB等級債券,算是投資等級債中違約率最高的一級,在股市危機或者債券市場流動性差時,這些債券有可能掉到BB等級之下,而且此時需賣掉。

關於債券信用評等可閱讀:債券信用評等怎麼看?

IGSB投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-5%回檔以內(月資料),

IGSB是2007年成立,中途有歷經金融海嘯,相對有較長的歷史資料,
因為是短期的投資等級債,所以過去發行以來雖然報酬不高,但各年度都是正報酬。

它組成大多是高評等債券,但因為IGSB沒有投資公債,在股市空頭時沒有特別抗風險的效果,因此空頭時你會發現它有時也會出現突然大跌,在2008金融海嘯末期與2020年3月時都曾經出現約6%~10%的短暫跌幅(日資料)。

IGSB的存續期間約2.71年左右,這代表若未來升息1%,IGSB淨值可能下跌2.71%,
受利率影響極小,算是短期債的風險波動特性。

IGSB 歷年還原報酬走勢

IGSB與類似ETF比較

IGSB類似相關ETF(公司債類)

iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
平均存續期間(年) 追蹤指數
IGSB 0.06% 2 2.76 ICE BofA 1-5 Year US Corporate Index
LQD 0.14% 5.6 9.63 Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index
VCIT 0.05% 3.9 6.4 Barclays U.S. 5-10 Year Corporate Bond Index
VCSH 0.05% 3.6 2.8 Barclays U.S. 1-5 Year Corporate Bond Index
整理:Mr.Market市場先生

LQD、VCIT都是追蹤中期公司債指數,
而IGSB、VCSH一樣,追蹤短期公司債指數,VCSH同樣有追蹤誤差問題,比起IGSB好些微但不明顯,算是難兄難弟。

從費用率上來看,IGSB費用率0.06%,與同類型比起來都是很低的那一群。

IGSB類似相關ETF(短期債類)

iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)相關ETF

代號 費用率 平均存續期間(年) 追蹤指數/主要特性
BSV 0.05% 2.8 Barclays U.S. 1–5 Year Government/Credit Float Adjusted Index
SHY 0.15% 1.86 ICE U.S. Treasury 1-3 Year Bond Index
VGSH 0.05% 1.9 Bloomberg Barclays U.S. Treasury 1-3 Year Index
整理:Mr.Market市場先生

IGSB主要為短期公司債,
而BSV、SHY、VGSH也是短期債,但不是公司債,而是投資美國公債。
當然,公司債的報酬長期仍是高於公債一些。

市場先生ETF綜合評價 – IGSB

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.06%費用率低 ★★★★★
  • ETF追蹤誤差:規模中大、流動性佳,但追蹤誤差大 ★★★
  • ETF風險特性:屬於高信評的債券,但弱於公債,短期債利率風險低 ★★★★
  • ETF重要性:在資產配置中,屬於擔心利率上升時公司債部位的補充 ★★★
  • 市場先生綜合評價:在低存續期間的高信評債券中,屬於還不錯的ETF ★★★

總結:誰適合投資IGSB ETF?

IGSB ETF適合對象:想投資美國公司債,擔心升息風險、預定存續期間為短期的人,可作為替換或補充。

IGSB的成本費用率只有0.06%,流動性高,
這檔ETF主要投資短期的美國投資等級公司債,基本上空頭時只要你不要亂砍,問題就不大,
追蹤誤差大是一個問題,但也可以說是所有公司債類面臨的問題,需要把這風險也考慮進去。

市場先生想法:
就功能性上來說,短期投資等級公司債,在穩定性上贏不過公債,在報酬上贏不過其他存續期間略長的標的,
所以我覺得替代性過高,基本上用3-7年期中期公債(如IEI ETF),可能風險差不多情況下公債報酬可以大勝公司債。

目前唯一想到的使用情境,是有些主觀看法,
例如覺得利率上升,短期公司債券與中長期公司債券交替操作,主要用於不怕大跌,但擔心升息風險的狀況,做為長期公司債替換的持股。

IGSB ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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編輯:Joy 主編:市場先生

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