為什麼一定要看懂公開說明書？基金公開說明書必看的8個重點

看到基金廣告時，結尾一定都有一句：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

但是，公開說明書有厚厚的幾十頁甚至上百頁，裡面內容又艱澀，一般人很難看懂。

本文市場先生會告訴你公開說明書是什麼，以及介紹公開說明書必看的8的重點，讓讀者可以輕鬆抓到重點。

公開說明書是什麼？

公開說明書(英文：Prospectus)是機構在發行基金時，提供給投資人參考的正式說明書。

公開說明書涵蓋關於基金的重要資訊，包含：

• 基金的型態與種類
• 基金的投資範圍
• 基金的投資特色
• 基金的風險
• 基金歷年的表現
• 基金的相關費用等

原始的公開說明書厚厚一本，裡面有數十頁至上百頁，一般人難以閱讀完。

不過，基金公司也會提供「簡式公開說明書」，將重點濃縮在5頁以內，投資人可以直接看濃縮版即可。某些基金公司會把「簡式公開說明書」稱之為「投資人須知」。

簡式公開說明書中涵蓋所有關於基金的重要資訊及風險，所以投資人一定要閱讀。

公開說明書要去哪裡看？

公開說明書在基金發行機構的官網上都能找到，只要搜尋該檔基金的基本資料，都會提供「完整公開說明書」及「簡式公開說明書」可下載。

公開說明書必看的8大重點

以下市場先生用 安聯收益成長基金 為例，說明「簡式公開說明書」中必看的8大重點。

提醒：以上標的僅為教學舉例使用，不代表任何投資建議，投資人須了解任何投資皆有其風險。

重點1：基金基本資料

• 基金註冊地：基金註冊地主要會影響稅務的部分，像國外的基金很常見註冊在盧森堡，主因是有稅務的優勢，這在完整的公開說明書中可看到。
• 基金保管機構：就是基金資產存放的第三方銀行，投資人的錢並不是在基金公司的帳戶裡，而是放在保管銀行。
• 收益分配：如果有配息，可以看出不同級別的基金配息頻率不同。
• 成立日期：看基金成立了多久？如果是新的基金就比較沒有過去的績效可參考。
• 基金型態：基金是開放式或封閉式? 目前市場上主要基金都是開放式的，封閉式的基金發行受益權單位數固定。當基金發行期滿、規模達到預期後，便不會再接受投資人申購或贖回。
• 基金種類：基金是股票型、債券型或平衡型？每種類型的基金風險屬性都不同。以風險跟波動度來說：股票型>平衡型>債券型。
• 國內銷售基金級別：各基金級別會對照不同的英文字母，如AT、BT，但是不用去既，主要差別在於：手續費是前收或後收、是配息或累積型、是否法人限定購買？投資人最簡單的就是「只選前收的累積型的基金」。
• 存續期間：該檔基金持有債券的平均到期時間，存續期間愈長的債券，受利率影響的敏感度愈大。
• 計價幣別：新台幣或是外幣？外幣的話還需留意匯率風險。

重點2：投資標的與策略

• 投資標的：了解該基金的投資標的有哪些。
• 投資策略：了解該基金主要的投資策略。

如果想了解各類型基金投資的限制，可以在完整的公開說明書中找到。

此外，境外基金在台灣通常會有一些限制，所以有些境外基金在台灣買不到，或者基金公司會針對台灣的法規推出不同級別的基金。

重點3：基金的主要風險

• 基金風險：了解基金主要的風險有哪些。基金的風險報酬等級分為RR1~RR5，數字愈高，代表風險愈高。

當然，我覺得RR1~RR5是一種很粗略的評估，例如股票類基本都是RR4~RR5，債券或者股債多重資產基金則是介於中間，貨幣類風險比較低。

雖然這樣說也沒錯，但無法提供我們更多資訊，要了解真正風險，應該還是要對基金投資的資產及成分股的風險屬性有所了解。

簡式說明書的風險談的比較少，大概就簡單談一下風險等級而已，

在完整版公開說明書中，可以找到更多關於風險的敘述。

裡面有很多可能是你完全想不到的風險，如交易對手風險、提前清算風險等等，雖然最後危險不一定會發生，但因為公開說明書中風險項目列的很完整，有助於讓投資人先了解各種可能性。

當然，這些風險敘述可能每一檔基金都寫得差不多，但的確也都是基金會有的風險。

市場先生會建議有機會的話，完整看過一次這些風險，會讓你對基金投資整體的風險有比較完整的了解。

重點4：基金適合的投資人屬性

• 基金適合的投資人屬性：看基金適合的投資人屬性分析，跟自己的風險屬性是否符合。例如單一國家的股票型基金屬於較高風險的屬性，如果是極為保守、想追求固定收益的投資人就不適合。

當然，適合怎樣的人的敘述，不同基金可能結論都差不多，因為不管是股票或基金，本來都只適合想中長期投資的對象，也都不適合只想短期操作或無法承擔風險的人。

但在公開說明書中，還是會做出提醒，避免許多不瞭解的人誤買到不適合自己的商品。

尤其是新手，建議認真看看公開說明書的一些基本提醒，是很有幫助的，避免買到不適合自己的商品。

如果你對風險有足夠了解，會知道這些建議並不是隨意給個數字，而是很認真地提醒。

重點5：基金淨資產組成

在基金淨資產組成中，可以看出基金的投資資產類別、投資的國家或區域。如果是債券型基金，還可以看出投資標的的信用評等，藉此也可以判斷基金風險的高低。

市場先生提示：公開說明書的成分股與資產組成，資訊不一定是最新的。如果要看最新的，可以去看基金月報。

可閱讀：基金月報怎麼看？

重點6：基金各年度的報酬率

• 基金各年度報酬率：可以知道基金最近十年表現的狀況，特別要看報酬率最差的年度，看這樣的回檔是否為自己能接受的範圍，如果無法接受建議就不要購買。

市場先生提示：正確的基金報酬，應該要看「累積型基金」級別，才是最準確的。配息型基金級別因為有配息因素，所以呈現的報酬會較少，因為每年需要配息出去一部份資金，基金淨值會從中扣除。

因為大多數網站並沒有提供基金單一年度的報酬，大多只有給累積1年、3年、5年這種累積績效，
但公開說明書中（含簡式），有些基金會提供單年度報酬，這可以方便投資人跟其他類似的投資標的，去做互相比較，也幫助了解基金特性。不過可惜通常只有給10年。

重點7：基金的費用率

• 基金費用率：指由基金資產負擔之費用占平均基金淨資產價值之比率，如投資經理、管理機構及保管機構等費用、營運開支及其他費用等。

以投資標的相同的基金來說，費用率愈低愈好。選擇基金時，要避開績效很差但費用率很高的基金。

有少部分的基金，費用率會比較低(如下圖IT、PM級別)，但通常會有投資金額限制，例如要投入數千萬元以上，這種一般稱為I級別，是給專業投資人或者機構使用的。

也有少部分基金，費用率會比較貴(如下圖BT、BM、BMg7級別)，這些就是後收型基金，雖然買進時不跟你收手續費，但往後幾年卻收較高的管理費。

重點8：投資人應負擔的各項費用

基金的各項費用種類繁多，之前市場先生有寫過一篇文章介紹，可閱讀：

基金費用有哪些？一圖看懂手續費/管理費/保管費等基金費用

基金最主要的收費有：

• 經理費/保管費：這個費用已經反映在淨值中，不額外收取。
• 申購手續費：購買時收取，通常各通路會有不同的折扣。
• 基金的其他費用包含：分銷費與遞延費、轉換手續費、贖回手續費等。不一定每一檔基金都有這幾種費用，有一些費用是比較次要或特殊時機才會發生。

提醒，一般人不要買進後收型的基金

某些機構會很喜歡推銷後收級別的基金，話術會跟你說不用手續費，但實際上這些基金有可能內扣費用比較高，例如多了分銷費和遞延手續費，這其實都會寫在公開說明書裡面。

我建議一般人，選擇最基礎累積型的級別，是最好的選擇。

不要選到後收型的級別，否則會多付很多成本。

可閱讀：為什麼不要買進後收型的基金？

常見專有名詞解釋

以下市場先生整理在公開說明書上會出現的常見專有名詞。

市場先生總結：為什麼一定要看懂公開說明書？

1. 公開說明書涵蓋關於基金的重要資訊，包含：基金的型態與種類、投資範圍、投資特色、投資風險、歷年的表現、費用率等，建議投資人一定要看懂。
2. 完整的公開說明書過於冗長，投資人可以先閱讀「簡式公開說明書」或稱「投資人須知」，有需要更進一步了解部分內容，再查閱完整的公開說明書即可。公開說明書在基金的官網上都能找到。
3. 更完整的公開說明雖然比較長，但裡面的資訊及風險提示其實都更完整。如果時間允許，其時認真看過一次公開說明書，也是對投資相當有幫助的事。

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