本益成長比是什麼？能用PEG來選股？最完整的本益成長比解析

最後更新：2023-05-22

本益成長比(PEG)、本益比(PE)都是評估公司未來獲利成長性的指標，

它們兩者有何不同、該如何計算呢？

本益成長比是什麼？

本益成長比=估算成長股是否昂貴或便宜的指標

本益成長比（英文：Price-to-Earning Growth Ratio，簡稱PEG），

創始人是英國投資大師吉姆·史萊特(Jim Slater)，後來被美國證券投資家彼得·林區(Peter Lynch)使用與推廣，這個選股法才獲得世人看重。

相關閱讀：彼得林區投資語錄

本益比(PE)是評估公司未來獲利能力的指標。

但問題在於，本益比沒有考慮到公司未來獲利的成長性，畢竟在當下獲利一樣的情況下，預期未來有更強勁成長的公司，本益比就會越高，

但這會導致你很難去分辨本益比高，到底是股價昂貴，還是它的潛在成長也被考慮在內。

所以投資成長股的時候，要使用本益成長比(PEG)來評估，才能知道成長股是否昂貴或便宜。

如果對本益比還不了解，可先閱讀：什麼是本益比？

本益成長比PEG如何計算？

本益成長比的計算方法，是將本益比除以過去一年或預期未來一年的盈餘成長率，它考量了當前本益比及未來獲利的成長性。

但在計算盈餘成長率的時候，建議以長期數據作依據，例如預估未來5年、或過去5年當作依據。

假設市場先生股份有限公司目前股價=100元，預估今年EPS=5，
預估未來稅後淨利成長率=10%，
本益成長比(PEG)=(100÷5)÷10 = 2

(百分比%的部份是直接除)

吉姆·史萊特(Jim Slater)認為本益成長比(PEG)<1，代表股價越被低估，
若低於0.75甚至低於0.66，則更具備投資價值。

本益比(PE)和本益成長比(PEG)有什麼不同？

• 本益比(PE)：用來估算股價便宜或昂貴的指標。
• 本益成長比(PEG)：用來估算成長股的股價便宜或昂貴。

評估股價是否合理，可以用2個重要指標－本益比(PE)、本益成長比(PEG)，

本益比是用來估算股價便宜或昂貴的指標，投資成長股時，尤其是公司快速成長、本益比不斷升高的股票，

單純用本益比容易錯失買股時機，因為本益比在計算時沒有考量到公司未來成長性，

這時就需要本益成長比(PEG)來評估，本益成長比在計算時，有將公司未來獲利成長因素納入考量，

讓投資人能評估這間公司未來成長性，可以說是本益比的進階版。

本益成長比高低數值代表什麼？

PEG的發明者 吉姆·史萊特(Jim Slater)認為，本益成長比的合理股價為1倍(無成長的情況)，

若高於1.2倍以上，可以評估是否賣出；小於1倍則代表股價被低估，低於0.75倍以下(最好能低於0.66)，就是買進好時機。

用本益成長比(PEG)選股要注意的3件事

1. 本益成長比(PEG)不是越小越好：

本益成長比(PEG)若太小，代表你可能選到短期內獲利起伏太大的公司，

這間公司股價有可能先盛後衰，造成投資虧損。

2. 本益成長比(PEG)要用來分析「成長股」：

使用本益成長比(PEG)的前提是你認為這間公司前景看好，且當年度必須要有正本益比、EPS必須是成長的，

EPS必須採用未來一年(甚至更長時間)的預估數字來估算，這樣計算本益成長比才有意義。

3. 同時評估本益比(PE)及本益成長比(PEG)的數值：

選股時建議不要單看本益成長比(PEG)的數值，

同時評估本益比、本益成長比，才有機率在熊市中找到價格便宜的成長股。

本益成長比PEG如何查詢？

國內比較沒有本益成長比的數據，但可查詢本益比後，再自行預估分母的未來稅後淨利成長率進行計算。

查詢網站可至Goodinfo!台灣股市資訊網(以台積電為例)

國外查詢網站可至Morningstar(以Apple為例)

重點快速整理：本益成長比PEG

1. 本益成長比是估算成長股是否昂貴或便宜的指標。
2. 一間公司快速成長、本益比不斷升高時，單純用本益比容易錯失買股時機，這時就需要本益成長比(PEG)來評估。
3. 本益成長比的合理股價為1倍，若高於1.2倍以上，可以評估是否賣出；小於1倍則代表股價被低估，低於0.75倍以下(最好能低於0.66)。
4. 本益成長比(PEG)不是越小越好，使用時要用來分析「成長股」
5. 評估公司未來獲利成長性的指標，建議同時參考本益比、本益成長比的數值。

市場先生觀點：
本益成長比之中，最困難的就是去「正確的預估成長率」，原因是PEG的計算原理是假定未來長期都保持相同的成長。問題是，現實中，企業每年的成長率並不會完全相同，即使快速成長的公司，到一定的規模後也會遇到瓶頸。因此在做預估時都應該盡可能保守評估。

無論是本益比、本益成長比，這些指標都是一種「簡化的評估」，本益比的本質是「假定未來獲利相同」，本益成長比則是「假設未來成長率相同」，但假設畢竟都不是現實。了解這項使用限制，你在使用它時才不會過度依賴數字。

更多投資入門延伸閱讀：

1. 本益比是什麼？多少合理？最完整的本益比教學懶人包

2. 本益比選股有用嗎？該注意什麼？最完整的本益比選股指南

3. 本益比河流圖怎麼看？如何用來選股？

4. 股票新手入門教學懶人包 – 市場先生帶你買進第一支股票

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！