本益成長比是什麼?能用PEG來選股?最完整的本益成長比解析

本益成長比PEG

本益成長比(PEG)、本益比(PE)都是評估公司未來獲利成長性的指標,

它們兩者有何不同、該如何計算呢?

本益成長比是什麼?

本益成長比=估算成長股是否昂貴或便宜的指標

本益成長比(英文:Price-to-Earning Growth Ratio,簡稱PEG),

創始人是英國投資大師吉姆·史萊特(Jim Slater),後來被美國證券投資家彼得·林區(Peter Lynch)使用與推廣,這個選股法才獲得世人看重。

相關閱讀:彼得林區投資語錄

本益比(PE)是評估公司未來獲利能力的指標。

但問題在於,本益比沒有考慮到公司未來獲利的成長性,畢竟在當下獲利一樣的情況下,預期未來有更強勁成長的公司,本益比就會越高,

但這會導致你很難去分辨本益比高,到底是股價昂貴,還是它的潛在成長也被考慮在內。

所以投資成長股的時候,要使用本益成長比(PEG)來評估,才能知道成長股是否昂貴或便宜。

如果對本益比還不了解,可先閱讀:什麼是本益比?

本益成長比PEG如何計算?

本益成長比PEG計算方法

本益成長比的計算方法,是將本益比除以過去一年或預期未來一年的盈餘成長率,它考量了當前本益比及未來獲利的成長性。

但在計算盈餘成長率的時候,建議以長期數據作依據,例如預估未來5年、或過去5年當作依據。

假設市場先生股份有限公司目前股價=100元,預估今年EPS=5,
預估未來稅後淨利成長率=10%,
本益成長比(PEG)=(100÷5)÷10 = 2

(百分比%的部份是直接除)

吉姆·史萊特(Jim Slater)認為本益成長比(PEG)<1,代表股價越被低估,
若低於0.75甚至低於0.66,則更具備投資價值。

本益比(PE)和本益成長比(PEG)有什麼不同?

  • 本益比(PE):用來估算股價便宜或昂貴的指標。
  • 本益成長比(PEG):用來估算成長股的股價便宜或昂貴。

評估股價是否合理,可以用2個重要指標-本益比(PE)、本益成長比(PEG),

本益比是用來估算股價便宜或昂貴的指標,投資成長股時,尤其是公司快速成長、本益比不斷升高的股票,

單純用本益比容易錯失買股時機,因為本益比在計算時沒有考量到公司未來成長性

這時就需要本益成長比(PEG)來評估,本益成長比在計算時,有將公司未來獲利成長因素納入考量,

讓投資人能評估這間公司未來成長性,可以說是本益比的進階版

本益成長比高低數值代表什麼?

PEG的發明者 吉姆·史萊特(Jim Slater)認為,本益成長比的合理股價為1倍(無成長的情況),

若高於1.2倍以上,可以評估是否賣出;小於1倍則代表股價被低估,低於0.75倍以下(最好能低於0.66),就是買進好時機。

本益成長比(PEG)判斷標準
倍數 股價 動作
高於1.2倍 高估 賣出
等於1倍 合理 不買也不賣
低於0.75倍
(最好低於0.66倍)
低估 買進
資料整理:Mr.Market市場先生

用本益成長比(PEG)選股要注意的3件事

1. 本益成長比(PEG)不是越小越好:

本益成長比(PEG)若太小,代表你可能選到短期內獲利起伏太大的公司,

這間公司股價有可能先盛後衰,造成投資虧損。

2. 本益成長比(PEG)要用來分析「成長股」:

使用本益成長比(PEG)的前提是你認為這間公司前景看好,且當年度必須要有正本益比EPS必須是成長的,

EPS必須採用未來一年(甚至更長時間)的預估數字來估算,這樣計算本益成長比才有意義。

3. 同時評估本益比(PE)及本益成長比(PEG)的數值:

選股時建議不要單看本益成長比(PEG)的數值,

同時評估本益比、本益成長比,才有機率在熊市中找到價格便宜的成長股。

本益成長比PEG如何查詢?

國內比較沒有本益成長比的數據,但可查詢本益比後,再自行預估分母的未來稅後淨利成長率進行計算。

查詢網站可至Goodinfo!台灣股市資訊網(以台積電為例)

如何查詢台股本益比

國外查詢網站可至Morningstar(以Apple為例)

如何查詢美股本益成長比

重點快速整理:本益成長比PEG

  1. 本益成長比是估算成長股是否昂貴或便宜的指標。
  2. 一間公司快速成長、本益比不斷升高時,單純用本益比容易錯失買股時機,這時就需要本益成長比(PEG)來評估。
  3. 本益成長比的合理股價為1倍,若高於1.2倍以上,可以評估是否賣出;小於1倍則代表股價被低估,低於0.75倍以下(最好能低於0.66)。
  4. 本益成長比(PEG)不是越小越好,使用時要用來分析「成長股」
  5. 評估公司未來獲利成長性的指標,建議同時參考本益比、本益成長比的數值。

市場先生觀點:
本益成長比之中,最困難的就是去「正確的預估成長率」,原因是PEG的計算原理是假定未來長期都保持相同的成長。問題是,現實中,企業每年的成長率並不會完全相同,即使快速成長的公司,到一定的規模後也會遇到瓶頸。因此在做預估時都應該盡可能保守評估。

無論是本益比、本益成長比,這些指標都是一種「簡化的評估」,本益比的本質是「假定未來獲利相同」,本益成長比則是「假設未來成長率相同」,但假設畢竟都不是現實。了解這項使用限制,你在使用它時才不會過度依賴數字。

更多投資入門延伸閱讀:

1. 本益比是什麼?多少合理?最完整的本益比教學懶人包

2. 本益比選股有用嗎?該注意什麼?最完整的本益比選股指南

3. 本益比河流圖怎麼看?如何用來選股?

4. 股票新手入門教學懶人包 – 市場先生帶你買進第一支股票

本文為資訊整理與觀念教學分享,內容提到任何標的或券商均無推薦之意,投資必定有風險,任何投資決策前請務必自行評估判斷。

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編輯:Joy 主編:市場先生


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一般留言

  1. 本益成長比(PEG)如何計算?
    *本益成長比(PEG) = 本益比 ÷ 稅後淨利成長率(盈餘成長率)*
    計算方法:
    假設市場先生股份有限公司目前股價=100元,預估今年*EPS=5*,
    *預估未來稅後淨利成長率=10%*,
    *本益成長比(PEG)=(100÷5)÷10 = 2*
    (百分比%的部份是直接除)

    這一段我不理解欸,EPS假設是5那為何帶入PEG公式不是=EPS÷稅後淨利成長率,
    而是PEG=(股價÷EPS)÷(稅後淨利成長率*100)?

    1. 從本益比的本質來看,負的盈餘本來用本益比就沒意義,除非你有預估未來EPS且為正值的數字。
      關於本益比的本質可以回去看本益比那篇教學:本益比是什麼?

        1. 不是,EPS負值的情況,不能用本益比評估、也不能用PEG評估。

          除非你能自行另行估計EPS

  2. 請問 關於 PEG 從 GOODINFO 查2353宏碁 本益比 8.5 PEG 是 0.06 (發現許多PEG低於 0.1的權值股), 表示獲利成長 141% , 以PC 產業應該不 會 有 這 樣 的 獲利 成長? 這 0.06數值是 怎 樣 產生的? 另外PEG 0.1 甚至 小於 0.1 代表甚麼其 他含意?
    ext.
    1303 PEG 0.03
    2881 PEG 0.05

    1. 應該是因為,它今年近四季相比前期四季EPS成長很多,成長率高很多。

      這就是PEG的問題,它假定未來成長率等於現在的成長率,所以可以這樣除。但如果那成長只是曇花一現,PEG估價就沒意義。

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