SHV值得投資嗎？市場先生完整評價SHV / iShares短期美國公債ETF

最後更新：2024-03-08

本文市場先生介紹 iShares短期美國公債ETF (代號:SHV)這檔債券ETF。

短期債券通常是指5年內到期的債券，而SHV ETF則是投資持有1年以內的短期公債，
意思是它投資組合中的債券，都是幾個月後就會陸續到期。
追蹤的指數成分股債券是美國公債，利率風險、信用風險很低，因此它的報酬率相對也很低。
SHV主要當成資金的避風港，在波動市場中當資金短暫的停靠地。

對於債券不熟悉，可先閱讀：債券是什麼？
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

SHV基本資料介紹

SHV是由美國iShares公司發行，這檔ETF成立於2007年，
追蹤ICE美國短期公債指數，主要是持有1年以內的美國國債，
這個指數算是貨幣市場基金的同質商品，也可以稱叫類現金資產。
你如果把錢存銀行，銀行其實也是把一部分的存款拿去買這類短期債券。

貨幣市場基金的性質跟銀行定存非常像，
有高於活存且接近定存的報酬時，又具有活存的靈活度，
通常沒有手續費、隨時申購贖回都可以計算合理的利息，不會像銀行一樣存月短換算年利率越低。
可閱讀：什麼是貨幣市場基金？

SHV ETF資產總規模約166億美元，分散投資持有58檔債券，
但在衡量債券時，其實數量檔數沒有太大意義，因為種類比較重要。

SHV的內扣費用、支出比率為0.15%，
債券組合根據最新資料，
平均到期日(Average effective maturity)為0.32年，
平均存續期間(Average duration)為0.31年，意思是利率上升1%，債券會下跌0.31%，存續期間屬於極短期債券。

SHV所有債券評等都在最高信用品質(AAA)等級，
並且一半以上是美國公債，一半則是現金及衍生商品。

SHV內扣費用(Expense ratio)：0.15%

SHV支出比率0.15%，以債券類來說屬於費用算中等。

SHV的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以查到追蹤誤差，
這邊把SHV的年化報酬率列出1年、3年、5年、10年的資料列出，
並以下表的5年期報酬來看，追蹤誤差為0.14%，和費用率一樣。

不過你也發現了，它的年化報酬率也是1%上下，因此0.15%的費用率其實占比是很大的。

SHV配息頻率：

月配息(每月初)

SHV近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield)：0.60%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

SHV優點：

• SHV投資的都是美國公債，利率和信用風險很低，主要是做為短期資金的避風港。
• 本質其實就是累現金產品，可以把它跟定存這些畫上等號。

SHV缺點：

• SHV的特色是利率與信用風險低，相對來說報酬率也會比低。
• 報酬極低的狀況下，管理費、稅務等成本，相對占比不低。其實可用定存、貨幣市場基金做替代。
• 利率下降時也不會有顯著上漲。

SHV最新股價走勢

SHV成分股組成與特性分析

SHV的債券種類組成權重資料：

SHV的債券風險評等組成資料：

SHV ETF的組成債券風險評等都是最高信用等級(AAA)以上，
比例佔了一半以上，都是美國政府債券，
Cash and/or Derivatives(現金及衍生品)則佔45.92%左右。

關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？

SHV投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-0.1%回檔以內，可以發現這檔ETF幾乎是0風險，沒甚麼回檔，同樣的也沒甚麼報酬。

SHV於2007年成立，組成幾乎是純公債，於市場空頭有抗風險的效果，
但是也可以發現它的報酬率也相當低，主要是當做資金的停泊港用而已。

原則上它的報酬就是跟著最新的Fed利率在走。

SHV的存續期間約0.37年左右，這代表若未來升息1%，SHV淨值可能下跌0.37%，
一般來說短期債券不太受利率風險的影響，所以短期債券市場跟股市較無相關，
也就是說當利率下降時，價格也不會因此明顯上升。

SHV與類似ETF比較

SHV追蹤相同指數ETF：

SHV這類短期公債ETF，沒有其他追蹤相同指數的ETF選擇。

SHV類似相關ETF：

這幾檔ETF中，SHV、BIL是短期美國公債，

IEI、IEF則為中期公債，JPST則是投資等級的公司債。

以費用率來說，其實這幾檔都差不多，但是SHV有流動性與成交量大、波動風險與回檔小、報酬低的特性，BIL雖然也屬於短期美國公債，但相對來說規模、流動性就沒有SHV這麼大。

IEI ETF主要投資於3-7年期的美國公債，
IEF ETF則主要投資於7-10年的美國公債，
JPST ETF則是極短期的投資等級的公司債(存續期也不到1年)，這類債券雖然沒有公債那麼安全，但評價仍然很高。

市場先生評價SHV

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.15%費用率中等 ★★★
• ETF追蹤誤差：規模大、誤差極小、流動性佳 ★★★★★
• ETF風險特性：幾乎被認為是無風險的債券 ★★★★★
• ETF重要性：在資產配置中屬於類現金資產，屬於資金的短暫避風港，風險和報酬率極低 ★★★
• 市場先生綜合評價：對普通人來說意義不大，大多是機構法人有這類需求 ★★

總結：誰適合投資SHV？

SHV ETF適合對象：一般人用不著，可以考慮放定存或者貨幣市場基金，或者其他風險略高一點的高評等債券來做替代。

市場先生觀點：

SHV的成本費用率為0.15%，費用率算中等，幾乎全部都投資於公債，
但因為實在是太短期，因此主要的定位還是做為資金停泊的意義，而非是想投資賺報酬率。

對普通人來說，不至於一點風險都承擔不起，尤其現在也是低利年代，因此我覺得它對普通人沒甚麼存在必要，大多是提供給機構法人在用。

一般人停泊資金，用銀行定存，或者貨幣市場基金即可，在稅務上可能也相對有優勢。

這邊會建議如果可稍微再承擔一些風險的人、想有更多一點報酬的人，
可以選擇存續期更長的綜合債(如AGG ETF、BND ETF)或者公債(IEI ETF、IEF ETF)，因為它們的風險僅略高一點，但報酬會比短期公債的報酬好許多。

SHV怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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