TLT ETF分析評價》iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (iShares 20年期以上美國公債ETF)

TLT – iShares 20年期以上美國公債ETF

本文市場先生介紹 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (代號:TLT)這檔債券ETF

TLT追蹤美國長期公債指數,分散投資於20年期以上的長期美國公債,是最重要的美國公債ETF標的之一。

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

TLT是什麼?TLT ETF基本資料介紹

TLT是由美國iShares(安碩)發行,這檔ETF成立於2002年,
幾乎全部投資於美國公債,公債被認為是全球最安全的債券,這類ETF的信用風險較低,
但是TLT是長期公債所以存續期間較長、受利率影響的風險較大,
不過同樣的,它由於可以提供較高的收益,以及在股市空頭風險時具有較強抗跌的避險資產效果,是重要的資產配置標的。

TLT ETF資產總規模約196億美元(撰文當下數據),
分散投資約近47檔債券,全都是不同時間點買進的長期美國公債,債券的數量檔數比較沒有太大意義,種類比較重要。

TLT的特色是較無風險、內扣費用低,支出比率為0.15%,
債券組合根據最新資料,
平均到期日(Average effective maturity)為26年,
平均存續期間(Average duration)為19.06年,存續期間屬於長期債券。

TLT所有債券評等都在最高信用評等,標準普爾評等AAA,
幾乎全部投資美國公債,佔大約99.86%,類型為長期公債(20年期以上)。

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)介紹

ETF代號 TLT
ETF全名 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
ETF追蹤指數 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index
ICE 20年期以上美國公債指數
ETF費用率 0.15%
ETF發行時間 2002/7/22
投資標的類型 長期公債
投資區域 美國
風險評等 最高信用評等(AAA)
存續期間 19.06 yr
配息 有(月配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

TLT內扣費用(Expense ratio)0.15%

TLT無其他支出,總計支出比率0.15%。
與同類型債券來比較,費用率略高一些,但也不算很高。

TLT 內扣費用組成

TLT配息頻率:月配息(每月初)
TLT12個月殖利率(LTM Dividend / Yield):1.58%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

TLT ETF優點:

  • 幾乎全部投資美國公債,屬於長期債券,能提供較高的報酬率。
  • 於市場空頭時期,長期公債具有非常強的避險效果。

TLT ETF缺點:

  • 費用率0.15%,與其他同類型相比較高一點點。
  • 雖然能提供較高報酬率,但長期債券存續期間長、利率風險較高、波動大。
  • 當利率上升時會有較大跌幅。

TLT ETF最新股價走勢


TLT ETF成分股組成與特性分析

TLT的債券種類組成權重資料:

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)債券成分股類型分布

公債 Treasury 99.86%
現金及衍生品Cash and/or Derivatives 0.14%
來源: ishares官網 資料時間: 2020/10   整理: Mr.Market市場先生

可以觀察到,TLT的債券組成幾乎全部都是美國公債,
美國是全球經濟中心,所以美國公債也被視為一定不會倒閉的債券,
具有很強的對抗風險性質,也被喻為資金的避風港。

TLT的債券風險評等組成資料:

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)債券信用評等分布

AAA 99.86%
AA 0%
A 0%
BBB 0%
BB 0%
B 0%
CCC 0%
無法評等 0%
來源: ishares官網  資料時間: 2020/10 整理: Mr.Market市場先生

TLT ETF的組成債券風險評等,全部都是最高信用評等債券(AAA),
因為主要都是美國政府債,基本上是屬於沒有違約風險的債券。

關於債券信用評等可閱讀:債券信用評等怎麼看?

TLT投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-25%回檔以內

TLT是2002年成立,全部投資美國公債,
以2008年金融海嘯來看,當年度股市大跌時長期公債是大漲,於市場空頭時有抗風險的效果。
但是公債雖然具有空頭抗跌效果,但長期債券的風險也會比短中期債券高,
可從看到2009年當股票市場反彈上漲、長期公債避險效果退去時,也產生較大的跌幅,把之前上漲的部分跌了不少回去。

TLT的存續期間約19.06年左右,這代表若未來升息1%,TLT淨值可能下跌19.06%,這是一個方便概估的值,實際上還要考慮其他對價格的影響因素,高波動是長期債券的風險特性。

TLT 還原報酬走勢

TLT與類似ETF比較

TLT追蹤相同指數ETF

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
平均存續期間(年) 追蹤指數
TLT 0.15% 1.79 19.06 yr ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index
VGLT 0.05% 0.5 18.7 yr Bloomberg Barclays U.S. Long Treasury Bond Index
SPTL 0.06% 0.2 19.34 yr Bloomberg Barclays Long U.S. Treasury Index
資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生

TLT、VGLT、SPTL都是追蹤美國長期公債指數,其中TLT成立時間最久、費用率為0.15%,算是費用率最貴的,後來其他廠商發行比較新的ETF費用率都有降下來,不過規模並沒有TLT來的大,其他兩檔規模仍小了非常多倍。

TLT平均存續期間為19.06年,三者存續期間都差不多。相比之下TLT是費用率最高的。

TLT類似相關ETF

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)相關ETF

代號 費用率 平均存續期間(年) 追蹤指數/主要特性
IEF 0.15% 7.75 yr ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index/美國7-10年期公債
BLV 0.05% 16.3 yr Bloomberg Barclays U.S. Long Government/Credit Float Adjusted Index
VCLT 0.05% 14.9 yr Barclays U.S. 10+ Year Corporate Bond Index
資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生

TLT是長期公債,相關ETF中的IEF為中期美國公債,同樣為iShares公司發行。
BLV則是長期債券,但僅部分投資於美國公債,有混和其他種類債券。
VCLT是長期公司債券,投資於高評等的公司債券,沒有公債部位。

市場先生ETF綜合評價 – TLT

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.15%費用率不算貴,但與同類型比較略高 ★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差極小、流動性佳 ★★★★★
  • ETF風險特性:屬於低風險、高信評的債券 ★★★★★
  • ETF重要性:在資產配置中,屬於重要的避險配置 ★★★★★
  • 市場先生綜合評價:是資產配置中,一定要認識的一檔ETF ★★★★★

總結:誰適合投資TLT ETF?

TLT ETF適合對象:想長期投資,並且進行資產配置規劃時,希望能平衡投資組合於股市空頭時期風險的投資人。

TLT是一檔很重要的ETF,在空頭市場之下很少有資產具有與股市強烈負相關的特性,而TLT就是其中之一。
TLT成本費用率為0.15%,後來也有其他費用率更低的ETF,市場先生認為也可以用其他長期公債ETF做取代,不過差異不大,每年差異於0.1%以下。
TLT受利率風險影響較大,不適合短期投資人,一般也不會單獨投資,主要是在資產配置有著非常獨特的功能。

TLT ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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編輯:Joy 主編:市場先生


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