保本型基金是什麼？穩賺不賠？購買保本型基金要注意這3件事

最後更新：2022-07-12

「保本」這兩個字對於保守的投資人來說具有相當大的吸引力，但你聽說過「保本型基金」嗎？

這類基金是否真如其名所說的穩賺不賠？這篇文章市場先生介紹 保本型基金(Capital Guarantee Fund)，
包含以下幾個部分：

保本型基金是什麼？

保本型基金（英文：(Capital Guarantee Fund)）是指在一定的投資期限內（一般在80%~100%，也有100%以上的，年限會較長），提供投資者一定比例的本金保證，若是提前贖回則不享受保本。

一般來說，保本型基金在保本期內不接受申購，可申購的部分資金也不享受保本，但是可以隨時提前贖回，又被稱為「半封閉式基金」。

它的運作方式是將大部分的資金投入在零風險或低風險的收益工具，如定存、債券、貨幣市場等，

然後將少部分的資金投資於高風險收益的工具，如股票、期貨、選擇權等，以期獲得較高的報酬率。

如此一來，即使高風險的資產全部損失，至少還可以滿足投資人的保本要求。

這個投資策略類似於《黑天鵝效應》作者塔雷伯在書中提及的「槓鈴式策略」，
槓鈴就是我們熟知的啞鈴，這個策略是指兩邊分開的極端狀態，避開中間地帶，在一部份採保守策略(面對負面黑天鵝)，另一部分採取積極策略(迎接正面黑天鵝)。

保本型基金種類有哪些？

保本型基金依有無保證機構的保證，區分為兩種：

1. 保證型基金：指在基金存續期間，藉由保證機構保證，到期時提供受益人一定比率本金保證。
2. 保護型基金：指在基金存續期間，藉由基金投資工具，於到期時提供受益人一定比率本金保護，無保證機構提供保證之機制。

目前台灣的保本型基金大多屬於保護型的保本基金。

保本型基金的特色

1. 本金安全受保障：

在基金的公開說明書都會載明本金保障的比例。

2. 提前贖回不保證保本：

保本型基金會有一個投資期限，也就是購買時會有一個到期日，到期返還本金及收益。

本金保本的前提下是要持有至期限到期，若是提前贖回則不享受保本的條款，有些還要支付提前贖回的費用，投資成效會大打折扣。

3. 投資期限一般在10年內：

國外的保本型基金一般約3～5年，台灣的則以8～10年為主流。

4. 募集期間才能申購：

在投信募集期間才能申購，一旦募集成立後就不再接受新的資金，

一直到合約期滿才會返還本金及收益的部分，但是可以隨時提前贖回，又被稱為「半封閉式基金」。

5. 投資收益受到幣別的影響：

由於每個國家的利率皆不同，因此投資的收益會大幅受到幣別的影響，

例如過去幾年南非幣利息高，它的保本型基金的收益也會比其他幣別高。

但一定要留意的是匯率的風險，像南非幣匯率波動大，因此扣除匯率的損失，南非幣的報酬不一定比其他幣別好。

可閱讀：南非幣基金有什麼風險？

保本型基金的發展介紹(海外、台灣)

保本型基金是於1980年代中期起源於美國，推出後大受歡迎，至1987年6月基金資產就已達500億美元，但不只是美國，保本型基金在歐洲一樣蓬勃發展。

根據歐洲投資基金聯合會(FEFSI)2002年底公布的資料，其資產規模在歐洲達到1250億歐元，其中法國、荷蘭、比利時、盧森堡佔了大多數的市場份額，

由此可見保本型基金在發達國家的資本市場還是有一定的需求。

台灣則是在2003年4月推出第一支保本型基金，於2020年8月統計，目前市面上只有10支保本型基金，資產總額約新台幣95億元，規模並不大。

推估其原因，可能是因為台灣長期處於低利率環境，目前所推出的10支保本型基金都是屬於外幣計價(美元、澳幣、紐幣、南非幣等)，

既然投資人看中保本，但卻要承擔匯率風險，相對的也就沒有那麼大的吸引力了。

台灣有哪些保本型基金？

以上基金僅作教學使用，不代表任何投資建議，需留意任何投資皆有其風險，投資前請務必詳閱公開說明書並自行研究判斷。

購買保本型基金前一定要注意這3件事

1. 須留意保本比例：雖名為保本，但是保本比例可能介於80%到100%以上。
2. 提前贖回不保本：如果中途贖回，不能保證保本且可能有其他贖回費用，不適合短期投資。
3. 外幣有匯率風險：若投資的是外幣的保本基金，最大的風險就是匯率風險，因此建議除非有該貨幣的長期需求，否則不要任意買外幣的保本基金。

快速重點整理：保本型基金是什麼？

1. 保本型基金立意良好，可享受保本又有機會獲得較高的收益，適合極低風險承受度的投資人，可惜目前並沒有台幣計價的保本型基金可購買，多了匯率風險的前提下降低了吸引力。
2. 較有能力的投資人也可以自行建立類似保本基金的投資組合，將大比例的資金投入於債券、貨幣市場等低風險資產，小比例資金投入於股票、期貨等高風險高收益資產，長期投資一樣可以達到類似的效果，又可以節省基金的手續費、管理費等，但相對的要花費的心力也較多。

市場先生對保本型基金的看法：

其實保本型基金本身就是一組資產配置，藉由大比例的低風險資產加上小比例的高風險高報酬部位，來控制最終成果的最大風險程度，也就是槓鈴策略。
在有了這個觀念以後，其實如果你有能力選擇標的，也可以自己做出適合自己的保本型投資組合。
舉例來說，你可以將5%資金放在高風險策略，例如：選擇權、期貨、外匯等槓桿策略(但記得要控制風險，避免損失超過上限)，另外95%放在低風險資產上(例如中短期債券)。比重不一定是如此，但這種方法適合想要控制下檔風險的投資人，前提是你必須也有足夠的主動投資及創造正報酬的能力。
保本型最大的缺點就是因為在低利時代，它的保本部位報酬相對又更低，費用成本相對就被拉高，這是十分不利的因素，它會冷門不是沒有原因的。如今這類策略我覺得可能頂多適合一些避險基金搭配特殊策略使用，對共同基金來說可以預期表現普遍會很差，可能還不如直接單買債券ETF。假如我自己有需求，我會更傾向自己做配置，而非投資於保本型基金。

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