差價合約(CFD)和期貨合約有什麼不同？規格與交易成本費用比較

在投資一些商品、指數、股票、外匯時，傳統上都是用期貨較多，不過因為期貨的合約規格較大、單位與槓桿上較無彈性，近幾年的趨勢是都以差價合約(CFD)的方式進行交易為主。

這篇文章市場先生整理關於差價合約(CFD)與期貨合約(Futures)的差別。

先提醒這兩類商品都屬於高槓桿交易、波動較大，
交易時務必要謹慎控制部位大小、避免過度槓桿，不建議投資新手輕易嘗試。

這篇內容為個人心得分享，無任何操作推介之意，提醒大家外匯交易與差價合約（CFD）屬於保證金和槓桿交易的一種，外匯市場波動很大，剛開始操作也記得不要貿然使用過高的槓桿交易。

先複習一下期貨與差價合約是什麼？

期貨與差價合約都是衍生性商品，也就是它們是「買賣商品」的一種合約方式。

期貨(Futures)：
期貨是一種約定在未來買賣商品的合約，有固定的商品單位數、到期時間、履約價格。
由於並不是當下要買賣，因此只需要準備一定保證金(可以想像成是訂金)就能買賣，
也因此它有槓桿效果，主要用在避險與投機。
早年期貨合約每一單位需要的保證金動輒近萬元美金，
後來許多期貨有推出迷你合約，方便小資金投資人也能運用。

差價合約(CFDs)：
差價合約和期貨交易很類似，不過它是單純為交易而生的商品，
和期貨的差別在於本身並沒有實物交割功能，並不代表持有真實商品。
它比較像用融資方式交易，槓桿來自於融資的規模，
由於可融資規模很大，合約上比期貨有彈性，但也要注意避免過度槓桿，
以及只適合短線操作，因為長期持有時融資會有隔夜利息費用。

對這兩項商品還不熟悉的可閱讀：

1. 期貨是什麼？期貨怎麼交易？

2. 價合約CFD是什麼？CFD優勢風險介紹

差價合約和期貨合約的差異比較

下表示市場先生整理兩種合約差異比較：

以下整理幾個重點比較：

1. 合約規格的差異：差價合約(CFDs)更彈性

差價合約和期貨都是用保證金交易，
但期貨交易最初主要是作為各種廠商避險使用，
而差價合約則比較像是單純為了方便交易而生，也因此它沒有實物交割，也沒有到期日問題。

差價合約需要的保證金通常更少
需要的資金會小5~10倍以上，相對的槓桿就更大，
合約規格與金額也更有彈性(各交易商設定規格的規則不同，根據交易商而定)，
這是差價合約目前比較被推廣的主要原因之一。

可以槓桿高的意思不是鼓勵高風險操作，
槓桿只是一種工具，關鍵還是使用工具的方法，
資金越小風險也會相應的提高，要一再提醒操作時務必控制好規模，避免過度槓桿。

大多數投資新手遇到的第一關，是連自己部位規模有多大都沒搞清楚就出局了。

可閱讀：大多數人操作期貨與CFD損原因：過度槓桿

2. 費用的差異：差價合約適合中短線操作，期貨合約適合長期持有

不同商品的費用計算方式都不同，例如外匯跟指數在利息上的算法就不一樣，
不過我們還是可以大致比較一下。

期貨費用：手續費、交易稅(通常很低)、點差(極微小)

差價合約費用：點差、隔夜利息費用

點差由於交易商競爭激烈，所以點差通常都很小，單邊大多都低於0.1%(根據交易商和商品而定)，
這部分雖然看起來很低，但期貨的交易成本通常更低(相對總交易規模而言)。

隔夜利息費用通常是用年利率(2%~6%各交易商、各商品都不同)除以365天去回推，
通常是低於0.01%以下，如果沒有持有過夜也不會收，持有短期的話對交易影響也不大(但如果槓桿倍數很大就要注意一下)。

單純比較成本的話，差價合約是比期貨高的，
如果資金很充足且操作策略持有時間比較長的話，就比較建議用期貨。

可閱讀：點差和隔夜利息費用是什麼？

期貨和差價合約，該選擇哪一種做交易？

首先如果資金太小，不到1萬美金的人，期貨就比較不適合，
大多數期貨要求的最低資金都不會太小，
且一般需要有高於保證金好幾倍的資金才適合操作這類槓桿商品。

當然，資金小即使可以操作差價合約，也需要注意安全、避免過度槓桿，

如果資金充足，有兩個判定方式：

1. 根據商品別判斷：

指數類(S&P500、台指)：差價合約和期貨都可以

商品類(黃金、原油等)：差價合約和期貨都可以

外匯類：以差價合約為主

股票與ETF：槓桿交易期貨或差價合約都可以，不槓桿建議用傳統股票券商

虛擬貨幣類：僅差價合約有提供

當兩種都可以的時候，就根據操作策略判斷。

2. 根據操作策略判斷：

如果是操作周期較短的策略，差價合約在短線策略上通常比較有優勢，
有些策略甚至是當天進出，也不用擔心隔夜利息費用。

而如果是持有時間很長，比較偏波段的策略，期貨則是會比較適合，
因為期貨沒有隔夜利息的問題，較適合長期持有，但因為會到期所以要記得換倉。

期貨與差價合約交易商怎麼選擇？

選擇差價合約交易商：要挑知名且規模大的專業交易商

交易商的關鍵在於提供報價，
其中差價合約又特別重視報價與流動性，因為這都是由交易商提供，
這類交易商目前都是海外交易商，專門提供差價合約的交易商費用會很低。

可以選擇全球規模大排名靠前、知名度高、歷史久的交易商，
因為這類交易商的交易量極大，因此費用也低，報價和流動性也相對更安全可靠，
不要去挑新開的、名不見經傳的交易商。

目前大多數交易商都有提供差價合約，有的則是也有額外提供期貨。
可閱讀：

台灣合法外匯交易商

全球有規模、老牌的差價合約交易商

選擇期貨交易商：用大型的美股券商

在台灣的期貨交易商和股票證券交易商是分開的，
但在國外都是合併在一起，選擇大型券商即可交易期貨商品。
可閱讀：美股開戶常用券商比較

這篇內容為個人心得分享，無任何操作推介之意，提醒大家外匯交易與差價合約（CFD）屬於保證金和槓桿交易的一種，外匯市場波動很大，剛開始操作也記得不要貿然使用過高的槓桿交易。

額外分享幾篇文章：

1. 差價合約(CFD)是什麼？

2. 全球規模最大差價合約交易商

3. 24小時交易台灣指數差價合約

4. 什麼是外匯利差？賺取利差的3種管道

5. 差價合約的點差和隔夜利息費用要怎麼計算？

加入市場先生FB社團 - 美股券商經驗交流討論

市場先生有新開一個美股券商操作交流FB社團，提供大家可以詢問美股券商操作問題，交流券商使用經驗。

更多美股、ETF等等投資知識，及一些平常的投資閒聊，我會分享在另一個FB社團中：一起學習股票投資，目前已有19萬社友加入討論。