買配息型基金前必懂的4大觀念 – 配息型基金要如何買最有利?配息型、累積型有什麼差別?

買配息型基金前必懂的4大觀念 - 配息型基金要如何買最有利?配息型、累積型有什麼差別?

配息型基金是台灣人最喜歡買的基金類型之一,然而很多人會誤以為『高配息=高報酬率』,
這是個相當危險的觀念,

本篇文章市場先生整理了配息型基金必懂的4大觀念,
像是基金配息率其實不等於報酬率,複利的時間威力下,不配息的基金可能賺更多。

希望能幫助大家破解對於配息基金的一些迷思。

配息型基金 vs 累積型基金 有什麼差別?

基金根據投資所賺到的股利或債息,依照收益的分配可以分為配息和不配息。

配息型基金又可分為配息型及累積型兩種:

  1. 配息型:以現金將配息返還給投資人,可分為月配息、季配息、半年配息及年配息。
  2. 累積型:又稱為除權,把基金的配息再投資,增加基金單位數以產生複利效果。
  3. 不配息基金:基金賺到的股利或利息會累積到淨值的成長中,產生複利效果,它和累積型基金相似但略有差異。

而根據手續費收取的類型及配息類型,可以看到基金的英文代號也會有所區別,如下表。

基金英文代號與級別差異的區別

手續費類型 配息類型 常見的英文代號
前收型
累積型 A、A2、AT、ACC、E、A股、X股、T股
月配息 AD、AA、A(Mdis)、A股、名稱含月配
季配息 A(Qdis)、E、季配級別較少見
年配息 A、A(Ydis)
法人級別 I、S、V、P、IM、PM
後收型 (綜合) B、B股、CT、EA、ED、F、T、U、Y股、N股
資料整理:Mr.Market 市場先生

如果想更了解配息型基金,可閱讀:

配息型基金 是什麼?配息的來源是什麼?和累積型基金有什麼差別?

買配息型基金要懂的觀念1:
基金配息率不等於報酬率,配息來源可能來自本金

許多銀行理專喜歡用高配息率來招攬客戶,讓民眾以為配息率就是基金的報酬率,
但答案是「No」,原因是基金的配息來源可能來自本金,然而我們也要先釐清本金的定義。

  • 一般人以為的本金:買入時付出的成本。
  • 主管機關認定的本金:包含資本利得、前期未分配收益、投資基金的初始金額。

我們買基金時是根據「基金淨值」去買,

而當下基金淨值中,其實包括了基金持股淨值(又可分為原始成本及資本利得)、未投入現金市值、尚未分配的股息和利息、前期未分配收益。

而基金淨值同時就包含了上述主管機關認定的本金,所以我們可以把自己付出的淨值當作是本金。

基金的配息來源主要分為兩部分:

  1. 可分配淨利益:金投資的股票或債券所得到的股息或債息。
  2. 主管機關認定的本金:也就是包含了資本利得、前期未分配收益、投資基金的初始金額。

基金配息來源

一般來說,除了首次申購時,所付出的淨值會包含一部分股息和債息,其餘時候股息和債息其實大多會藉由配息,發還給投資人。而這也是我們一般期待的配息。

就像你委託一個經理人,幫你買債券或買股票,領到的配息,理論上和你自己買是一樣的。

但在基金裡面,如果配息包含的不僅是股息和債息,而是包括主管機關本金,
就等於是把你投入的錢,再分配回你自己的手上,
等於是左口袋放到右口袋,跟你自己賣掉一部分基金單位數的意思是一樣的

配息後你付出的淨值就降低了。

如果想要更了解如何查詢基金配息來源有多少來自於本金,可以閱讀這篇文章:
配息來自本金是什麼意思?基金配息從哪來?配息來自本金就不好嗎?

買配息型基金要懂的觀念2:
複利的時間威力,不配息的基金可能賺更多

投資人應該關注的是基金淨值的成長,而不是配息率,
在市場投資報酬率正的前提下,累積型基金長期複利的時間威力,會比配息基金賺更多。

以前我們都學過單利跟複利的概念,
單利我們可以理解為,在基金本金不動的前提下,每年領固定的利息;
複利則可理解為,將基金每年領到的利息滾入本金繼續投資。

下表以100萬本金為例,假設年利率5%的情況下,投資10年下來,
單利的累積利息是50萬元,而複利的累積利息是62.8萬元,整整多了12.8萬元,
而且時間愈長,差異會愈大,這就是複利的時間威力。

單利與複利比較(100萬本金 假設年利率5% 投資10年)

比較 單利
(每年領利息,用原有本金繼續投資)
複利
(將每年領到的利息滾入本金繼續投資)
本金 1,000,000 1,000,000
年利息 5% 5%
第一年利息 50,000 50,000
第二年利息 50,000 52,500
第三年利息 50,000 55,125
第四年利息 50,000 57,881
第五年利息 50,000 60,775
第六年利息 50,000 63,814
第七年利息 50,000 67,005
第八年利息 50,000 70,355
第九年利息 50,000 73,873
第十年利息 50,000 77,566
十年累積利息 500,000 628,895
資料整理:Mr.Market 市場先生

以上的例子,單利還是以本金不動的前提下試算,

試想如果配息型基金會侵蝕到本金,
使得本金愈來愈少,那麼長時間下來跟累積型基金的差異不是更多嗎?

買配息型基金要懂的觀念3:
境內基金配息會產生稅務成本,境外基金沒影響

如果是股利、利息收入一年超過27萬元者,投資累積型基金會比配息型基金節稅。

在台灣不管是存款利息、股票股利或是境內基金的配息,都需要列入個人所得稅申報,
但是每人有27萬的儲蓄投資特別扣除額,也就是說,如果股利、利息一年不超過27萬元,
不用擔心稅的問題,但是若超過27萬元,多出的部分則列入個人所得稅率申報。

舉例來說,如果是年配息5%的境內基金,投資金額達到540萬,年配息是27萬元,
還在免稅額度內,但若投資金額高於540萬,配息多於27萬的部分就要繳個人所得稅。

境外基金的收入是屬於海外所得,如果海外所得加計個人所得淨額未超過670萬元,
海外所得也不課稅,所以一般人不會被課到。目前台灣投資人喜愛的配息型基金大多屬於境外基金。

可閱讀:基金投資課稅要如何計算?

買配息型基金要懂的觀念4:配息型基金控制風險比現金流更重要

選擇配息型基金的目的更重要是控制風險,需要現金流可選擇賣掉部分單位數。

很多人選擇配息型基金的目的都是為了現金流,但是這個觀念是不正確的,
如果是為了現金流,定期手動賣掉一部分單位數可以達到一模一樣的效果,而且長期下來報酬率還更好。

如果真的要談選擇配息型基金的目的,比較重要的目的應該是「控制風險」,
定期的將資金從基金中抽出,可以避免市場大跌時跌得更多,
有些人的操作方式是利用固定的配息將資金再轉入新的投資,如此一來也可分散風險。

快速重點整理:買配息型基金前要先了解哪些觀念?

  1. 配息率不等於報酬率,配息來源有可能侵蝕到本金,本金會愈來愈少。投資人應該關注的是基金淨值的成長而非配息。
  2. 在市場報酬率是正的前提下,長期下來累積型基金會比配息型基金報酬更好。
  3. 如果目的是要累積資產,建議購買累積型基金,如果需要現金流,可選擇以賣掉部分單位數代替。
  4. 境內基金配息加上其他股利、利息一年超過27萬台幣須課個人所得稅,境外基金的配息則基本上不會有稅務問題。如果利息會被課到稅者,投資累積型基金比配息型基金更有利。
  5. 投資配息型基金更大的目的應在於「控制風險」,而非現金流。因為賣掉一定單位數,同樣也能得到現金流,還不用課稅。

基金理財基本知識:

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9. 基金名稱中的英文(A、AT、A2、ACC、B、I、P、U)是什麼意思

專欄作者:牟均俞 主編:市場先生

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