哪些因素影響那斯達克100指數期貨？以微型E-迷你期貨(MNQ)舉例試算

那斯達克(NASDAQ)是全球重要的指數之一，總共有3千多檔成分股，而那斯達克100(NASDAQ 100)指數是從那斯達克指數中，將金融股剔除後，挑選市值前100大的企業所組成的指數。

這兩個指數的成分股是以美國科技股為主，包含Amazon、Apple、Google(Alphabet)、微軟等企業，也有少部分非科技股企業例如Starbucks，有些人會借由觀察那斯達克相關指數，來快速了解美國科技股的走勢變化。

由於指數本身無法直接做交易買賣，通常會透過衍生性金融商品進行指數投資交易，包括ETF、股指選擇權，期貨也是交易指數常見的工具之一。

本篇市場先生會聚焦在那斯達克指數期貨的特性介紹，並且以微型E-迷你那斯達克100指數期貨(MNQ)舉例試算交易損益。

本文舉的例子為方便試算的假設，無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。

那斯達克100指數期貨特性：影響力集中在幾家重要科技股，波動較大

NASDAQ 100指數期貨是反映美國科技業股價走勢的期貨合約。

由於NASDAQ 100指數期貨是和那斯達克100指數作連結，指數的成分股涵蓋了100家公司，主要是科技產業，包含Amazon、Apple、Google(Alphabet)、微軟等，因此，成分股的股票走勢高低，也會影響NASDAQ 100的期貨價格。

可閱讀：市場先生帶你認識那斯達克指數(NASDAQ)

NASDAQ 100的前10大持股權重占比超過5成，可以觀察到影響力集中在幾家重要的科技股。從產業分類的角度來看，資訊科技和通訊服務兩種產業，都是追求創新與技術導向，非常仰賴供應鏈整合及高速成長，股票價格波動也相對較大。

NASDAQ 100 前10大成分股如下表：

影響那斯達克100指數期貨的主要因素：經濟數據、通膨、貨幣政策、重要企業財報公布

股價反應的是企業預期未來長期收益折現，而美股市場是高度效率的市場，許多資訊公布，如果與市場預期不同，也都可能會導致股價迅速修正，在短期對股價有很大影響，有些可能影響長期投資判斷，有些則存在中短期交易機會。

對那斯達克100指數有重要影響的主要因素包含：

1. 經濟數據

最新經濟狀況的好壞，會影響人們對於未來一段時間經濟週期的判斷，進而影響價格與估值。想了解一個國家整體經濟與發展情況，通常也會同時參考就業市場、消費相關數據的表現。

經濟數據指標相當多，以下整理較常見的經濟指標：

• 零售數據、消費者信心指數：反映消費支出變化與對經濟前景的預期。
• 非農就業報告、初請失業金人數：代表的是勞動市場狀況的相關指標。
• 製造業與服務業指數：反映經濟活動及企業未來訂單的需求情況。
• GDP成長率：綜合反應過去一段時間各種經濟活動的成果。

2. 通貨膨脹

通貨膨脹主要是透過消費者物價指數(簡稱CPI)、生產者物價指數(簡稱PPI)來衡量，這兩個數據的上升，多數情況也意味著通膨上升。

通膨上升一方面影響企業成本，一方面也可能因為通膨上升引發利率上升，進而導致估值下降。

NASDAQ 100的公司以科技和高成長股為主，投資人通常願意給予這些股票較高的估值，通膨對成本產生影響大小取決於企業的訂價權，此外通膨也可能影響利率，進而影響股價。

以通膨快速上升導致快速升息的2022年為例，資訊科技產業類股是眾多產業分類中下跌幅度最大的。Nasdaq 100指數當年下跌約-33%，同期S&P500下跌約 -18%。

3. 貨幣政策

Fed利率反應了聯準會對於未來通膨與經濟的預期，而股票的估值往往主要來自未來獲利折現，因此利率發生預期外的變動時，機構法人對於個股的估值看法也會發生變化，

其中科技股因為估值中更多價值來自未來獲利折現，股價受利率變化影響，造成的波動會更大。

4. 重要企業財報公布

Nasdaq100指數中，前10大成分股對整體權值佔比接近50%，且前幾大權值股作為產業龍頭，它們的財報往往反應的也是產業的整體展望，許多大型公司財報公布時間往往也很接近，這些財報公布時期，指數可能有較大波動。

微型E-迷你那斯達克100指數期貨(MNQ)損益計算方式：以財報公布為例

Nancy是一位交易員，她特別關注市場上幾家有領導地位的科技公司，尤其當這些企業財報公布，可能對那斯達克100指數的走勢有一定程度的影響，因此，她認為這段時間那斯達克100指數期貨存在交易機會。

情境假設：

Nancy認為7月財報通常能檢視一家企業上半年的營運總結，對下半年的經營方向也會更明確。她所關注的幾家大型權值科技巨頭公司即將在7月中下旬陸續公布財報，她認為這次的財報數據有機會優於市場預期，因此提前布局微型E-迷你那斯達克100指數期貨(MNQ)進行做多操作。

假設在2023/7月初，Nancy選擇微型E-迷你那斯達克100指數期貨(MNQ)做多買入，在幾家科技公司財報陸續公布後，選擇在7/31平倉出場。

• 期貨合約：MNQ (一口=2美元 × 那斯達克100指數)
• 方向：做多
• 數量：30口合約 
• 交易價格：16630 → 17290 (上漲660點)
• 交易獲利：39,600 美元

上漲點數＝ 17290 − 16630= 660點

MNQ損益試算＝ 660點 × 一口合約跳動價值(2美元) x 30口
＝ 獲利39,600 美元 

這次投資策略符合Nancy預期，總共獲利 39,600 美元

補充：更多了解股價指數期貨市場資訊

1.芝商所CME官網-股票指數期貨資訊：可查詢CME股票指數期貨合約規格與保證金

2.芝商所CME官網-微型E-迷你期貨商品介紹：2分鐘左右的期貨合約與特色影片課程，以及課後簡易知識小測試

3.全球重要指數清單：之前市場先生有整理一篇全球重要指數，從這篇文章可以幫助你快速了解重要指數代表的意義。

交易股價指數期貨的管道

1.從台灣交易股價指數期貨

在台灣，想交易股價指數期貨必須透過合法的期貨交易商。

目前有幾家台灣期貨商有提供那指100（MNQ）及CME芝商所發行的產品，從這些台灣期貨商完成開戶後，就能直接交易。

可閱讀：期貨投資入門教學

2.透過國際券商交易股價指數期貨

如果想使用國際券商交易全球期貨商品，可用IB盈透證券交易股價指數期貨。

IB盈透證券是NASDAQ上市公司，代號 IBKR，是全球最大網路券商，也是目前唯一有中文介面的海外期貨/選擇權交易商。

詳細可閱讀：IB盈透證券官方網站

更多指數期貨的教學文章整理：

1. 指數期貨入門教學：除權息影響/優缺點

2. 小SP500指數期貨介紹-認識ES合約規格

3. 小道瓊指數期貨介紹-認識YM合約規格

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