迷你S&P500指數期貨教學|合約規格/保證金/手續費 迷你SP完整介紹

最後更新:2023-12-21

迷你S&P500指數期貨教學-mini s&p

S&P500指數是全球最受關注的股票指數之一,成分股包括美國500家大型企業。

想交易S&P500指數,一般會透過ETF或者期貨,才能實際擁有指數的損益,

而S&P500有許多大小不同規格的期貨合約,迷你S&P500期貨就是標普500指數衍伸出來的期貨商品之一。

這篇文章市場先生介紹迷你S&P500期貨(代號ES), 包含保證金、一口合約價值多少、成交量、結算時間、交易商與手續費等,將資料完整分享給大家,最後,也會告訴你迷你S&P500期貨如何下單買賣。

迷你S&P500指數期貨 商品合約基本資料

迷你S&P500指數期貨 E-mini S&P 500 Futures 
商品名稱 E-mini S&P 500 Futures
產品代號 ES
交易所 芝加哥商品交易所 CME
一單位合約規格 50 美元 × S&P 500指數
報價點數價值
每跳動0.25點 = 12.5美元
(1點=50元)
即時報價(浮動)* 4190點
一口合約價值* 約 209,550美元
交割方式 現金交割
*合約價值以S&P 500指數4190點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

迷你S&P500指數期貨 (英文 E-mini S&P 500 Futures ),代號ES,是芝加哥商品交易所 CME發行的期貨商品之一,報價單位是指數點(index point)。

CME發行的S&P 500指數期貨,包括 迷你S&P 500指數期貨(ES)、微型S&P 500指數期貨 (MES),

一般指數期貨交易會簡稱迷你S&P及微型S&P,

以本文撰稿時指數4190點計算,一口合約價值分別為 20.9萬美元、2.9萬美元 ,兩種商品的合約規格差了10倍。

S&P500指數是全球重要指數之一,由於美國佔全世界股票市值總額超過50%,因此S&P500指數也作為反應美國經濟和全球經濟變化的重要指標。

S&P500指數期貨的主要用途,在於短期避險、投機交易,透過期貨也能很容易放空操作。

如果不清楚指數期貨,可閱讀:指數期貨是什麼?(施工中)

迷你S&P500指數期貨 價格走勢

迷你S&P500指數期貨的走勢與S&P 500指數走勢基本一致,也可以參考S&P 500指數走勢即可。


迷你S&P500指數期貨跳動一點多少錢?

  • 迷你S&P500期貨(ES)每跳動 0.25點,一口迷你S&P500指數期貨合約(50美元 × S&P 500指數) 跳動價值為12.5美元。
  • 迷你S&P500期貨(ES)每跳動 1點,一口迷你S&P500指數期貨合約(50美元 × S&P 500指數) 跳動價值為50美元。

迷你S&P500指數期貨 損益試算範例:

買進一口迷你S&P500指數期貨,價格是 4208.25,如果上漲到4215.5賣出,共上漲 7.25點。

獲利試算 = 7.25點 × 50 美元 =362.5美元

最終實際獲利= 362.5美元 – 2 (交易成本約2美元)= 360.2美元

迷你S&P500指數期貨 一口合約價值多少?

以撰文當下迷你S&P 500指數期貨 4192點 (1點 = 50美元) 計算,

1口迷你S&P500指數期貨合約總價值 = 4192點 × 50美元 = 209,600美元 (約 628.8萬台幣,美元台幣匯率以1:30計算)

迷你S&P500指數期貨 保證金要多少?

迷你S&P500指數期貨根據CME公告,最低保證金為 11,200美元/口。(撰文當下金額)

保證金金額是浮動的,會根據當下價格調整,不同期貨交易商規定也會略有一點誤差,但不會差太多

CME交易所公布的最新資訊:CME最新迷你S&P500指數期貨保證金查詢

以合約價值 209,600美元估計,如果只使用最低保證金,最大槓桿倍數約可接近18倍,但任何情況下都不該使用最低保證金來交易。

S&P 500指數歷史上有經歷過 -50%的最大回檔風險,建議新手使用無槓桿或最多2倍槓桿開始操作,
除非是很短線,即便是老手也不建議貿然使用超過10倍槓桿。

  • 1倍槓桿(無槓桿):至少準備 209,600美元操作1口期貨
  • 2倍槓桿:至少準備 104,800美元操作1口期貨
  • 10倍槓桿:至少準備20,960美元操作1口期貨

市場先生提示:

留意歷史上極端的S&P 500指數波動 (歷史最大回檔 -50%)

歷史上S&P 500指數大多時候每日波動很小,每日波動大概近8成時間落在1%以內,2成落在正負1%~2%之間,超過2%就算大波動,

畢竟是指數,含蓋500檔股票成分股計算出來,有些漲、有些跌,所以波動較小。

需要留意的是,S&P500股價指數有可能在數天之內,就產生超過10%漲跌幅,以一口合約將近21萬美元來看,10%就將近2萬多美元的損益。

而有極少數時候,也可能會單日一天內就有巨大的漲跌幅,落在5%~10%之間。

因此S&P500指數期貨,並不適合用太大的槓桿去操作,如果長時間都使用高槓桿,有可能會非常危險。

以下整理近10年較大的S&P 500指數波動,及換算迷你S&P500指數期貨每口價值波動。

可以觀察到,在歷史上一些波動較大的時期,可能單日漲跌幅就接近或超過期貨的保證金,也可能出現多日連續大漲或大跌,
如果一天內超過10%,那10倍槓桿的人方向做錯可能就會斷頭

因此務必要避免使用過高的槓桿,以及做好風險控制,以免黑天鵝時期遭受重傷。

歷史上S&P500指數劇烈波動時間點
日期 單日漲跌幅度 指數漲跌
(點)
ES每口價值波動
(美元)
2018/02/05 -5.40% -149 -7,450
2018/12/26 5.52% 129.15 6,458
2020/03/09 -7.30% -216.25 -10,813
2020/03/12 -9.90% -271.25 -13,563
2020/03/13 9.19% 226.9 11,345
2020/03/16 -10.37% -279.65 -13,983
2020/03/24 9.80% 217.5 10,875
2020/03/26 5.72% 141 7,050
2020/04/06 6.51% 161.75 8,088
2020/06/11 -5.52% -175.75 -8,788
整理:Mr.Market市場先生

有關強制平倉(斷頭)的介紹,可閱讀:斷頭是什麼?斷頭後會發生什麼事?

迷你S&P500指數期貨 成交量:充足

迷你S&P500指數期貨過去一個月平均日成交量 約170萬口、未平倉量約240萬多口。撰文當下成交量充足。

迷你s&p500期貨-成交量-未平倉量

迷你S&P500指數期貨合約 盤中成交量較大及成交量較小的時段:

  • 每天東部時間 上午 8:00 a.m. – 15:00 p.m. 成交量較大 (台灣時間 21:00 – 凌晨 4:00 成交量較大)
  • 每天東部時間 15:00 – 17:00收盤,及18:00開盤後  – 隔天上午 7:00 成交量較小 (台灣時間 上午6點 – 晚上20:00 成交量較小)

上面時間為市場先生根據近期資料及經驗觀察概估成交量較大的盤中時間,會受各種國際事件及假期影響而有不同。

迷你S&P500指數期貨合約 近遠月合約成交量:

迷你S&P500指數期貨是季度合約,可交易的月份為: 3月、6月、9月、12月

  • 通常僅近月合約有較大的成交量,遠月份合約則幾乎沒有成交量。
  • 結算當天的合約量交易量也會縮小,如果要換月建議可以提早。

迷你S&P500指數期貨合約 交易時間?

迷你S&P500期貨合約 ES 交易時間(美國東部)
交易時段 交易時間
夏令/冬令 周日至周五
6:00 p.m.~5:00 p.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

迷你S&P500期貨合約 ES 交易時間 (美國東部)

 

迷你S&P500期貨合約 ES 交易時間(台灣)
交易時段 台北時間
夏令交易時間
3月初~11月初
週一至週六
6:00 a.m.~ 5:00 a.m.
冬令可交易時間
11月初~隔年3月初
週一至週六
7:00 a.m.~ 6:00 a.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

迷你S&P500期貨合約 ES 交易時間(台灣時間)

以美國夏令時間來看,

台灣時間從週一到週六早上,每天都可以交易23小時 (早上5點~6點會休息1小時)。

而週六早上6點後會休息,直到周一早上6點才開盤交易。

排除例假日,每周168小時共有138小時為可交易時間。

冬令與夏令時間差異可閱讀:夏令時間/冬令時間 是什麼?

迷你S&P500指數期貨合約 結算日 及 合約月份

  • 結算季月第3個星期五,是迷你S&P500指數期貨合約期貨最後結算日。

例如 2023/6/30到期的迷你S&P500指數期貨合約,第3個星期五為6/16,那麼2023/6/16(五)就是2023年6月份期貨合約電子交易最後到期結算日。

考慮到結算日的交易量會減少、流動性變差,我建議合約換季換倉應該提早執行。

  • 迷你S&P500指數期貨是季度合約,可交易的月份為: 提供未來 9 個季度內,3月、6月、9月、12月,和 3個額外的 12 月合約

因此同一時間大約會有9個合約可以被交易,
但通常僅有近季度及次季度的合約比較有成交量及未平倉量。

迷你S&P500指數期貨 相關的期貨商品

目前S&P500期貨,以CME交易所的期貨來說,
最常被交易的包括:迷你S&P500期貨(ES)、微型S&P500(MES)。

各種S&P500指數期貨商品 比較 (CME)
期貨標的(代碼) 合約規格 一口合約價值 最低保證金
迷你S&P500期貨 – ES
E-mini S&P500 Futures
指數 × 50 美元 209,550美元 11,200美元
微型S&P500期貨 – MES
Micro S&P500 Futures
指數 × 5 美元 20,955美元 1,120美元
*合約價值以S&P 500指數4190點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

其中,

迷你S&P500期貨(ES)合約價值高,比較適合高資產族群或資產管理公司操作,一口合約價格將近21萬美元(約台幣630萬),這對一般人來說也算高的,

微型S&P500期貨(MES)一口合約2.1萬美元(台幣約63萬),相當於十分之一迷你S&P500價格,平均交易量大約80萬~100萬口,也有充足的流動性,我覺得是更適合一般人交易的規格。

無論是迷你(E-mini)或微型(Micro)的合約規格,最好的情況是以無槓桿的方式進場,

如果要使用槓桿,建議最多2~3倍槓桿開始操作( 1口合約價值約21萬,至少用7~10萬美元作為總保證金),會相對安全。

迷你S&P500指數期貨 適合哪些投資人交易?

市場先生認為,迷你S&P500指數期貨在幾種期貨商品中,算是門檻很高的一個,較適合高資產或者機構法人操作;

我會建議一般投資人選擇合約價格較低的微型S&P500 指數期貨。

1. 短線交易與投機者、避險者

S&P500指數大致反映了美國的長期經濟成長與通貨膨脹,指數中涵蓋了大多都是美國大型股,當遇到2000年網路泡沫以及2008年金融海嘯,這類的經濟景氣突發狀況,也會存在一些趨勢及事件交易機會。

由於迷你S&P500指數的交易成本很低,即使頻繁交易摩擦成本也不算大。

2. 長期資產配置者

長期資產配置時,使用S&P500指數也是一種選項,即使歷史最大回檔為-50%的最大回檔,但長期來看,S&P500仍然是走勢向上。

優點在於交易成本也幾乎可以忽略不計,想做細微的槓桿調整也可以進行,稅務上也略有優勢,
缺點是期貨單位金額較大、有定期換倉的麻煩。

當然,一般人想長期資產配置S&P500,考慮到期貨單價較高,其實使用S&P500微型期貨(一口合約價值約2萬美元)相對更有彈性,但也仍是相當高,

買追蹤S&P500指數的ETF其實相對方便(例如SPYIVVVOO等),單價更低,僅需數百美元,持有成本也同樣很低。

因此,會用到S&P500指數期貨,通常是因為機構法人或者資金較大的投資人,希望藉由期貨讓交易成本降低,

或者資金大且有多重部位、需頻繁調整,這時期貨才相對較有彈性及費用上的優勢。

迷你S&P500指數期貨 怎麼買賣交易?如何選擇期貨商?

使用海外期貨商,以及國內期貨商,都可以交易迷你S&P500指數期貨。

海外期貨交易商,建議使用:IB盈透證券

IB盈透證券 是NASDAQ上市公司,代號 IBKR,也是全球最大網路券商,
目前包括我自己及身邊友人,如果是做海外期貨交易,主要都是使用IB盈透證券。

1. IB盈透證券官方網站

2. IB盈透證券評價與詳細介紹

3. IB盈透證券期貨交易下單教學圖解

盈透證券以外,不方便海外交易的人,也可以使用國內期貨交易商,像是群益、統一、元大、凱基等等期貨商都相當專業。
跟業務員說你要交易海外期貨,開戶後存入保證金,即可交易E-mini S&P500期貨(ES)、Micro S&P500期貨(MES)商品。

迷你S&P500指數期貨 手續費?

迷你S&P500指數期貨的手續費與交易成本,根據選擇的期貨券商不同,手續費也有不同,

迷你S&P500指數ES 一單位合約完整交易成本=券商手續費 + 交易所費用 + 清算費用(一般不會清算) + 監管費用(很小,可忽略不計)

IB盈透證券手續費率:交易成本單邊約 0.001%

迷你S&P500指數期貨交易成本 = 0.85 美元 手續費 + 1.33美元 交易所費 = 2.18美元,

單次交易成本2.18美元,相對一口合約價值為209,550美元的合約,占比約為 0.001%。

一買一賣約4.36美元,交易成本連最小跳動 0.25 點(價值12.5美元)的1/2費用都不到,幾乎小到可以忽略。

國內期貨手續費率:各家期貨商費用率條件略有不同,也取決於交易量。

至於國內期貨商的手續費,各家根據談的條件會略有不同,也取決於交易量,
目前市場先生持續打聽收集到不同幾家期貨商的費率,迷你S&P500指數期貨一口手續費目前仍在整理各家期貨商的資料中,未來有確認幾家的費率後會再補上來。

最後市場先生要提醒,迷你S&P500指數期貨ES一單位合約價值將近21萬美元(約台幣630萬左右),

即使微型期貨Micro S&P500 一單位合約價值也高達2.1萬美元(約台幣63萬左右),

交易務必要控制好風險,並且不要過度槓桿,

如果資金太小,不建議操作這項商品,可以使用其他例如SPYIVVVOO等追蹤S&P500指數的ETF作為替代選項,成本費用沒有高很多,更適合小資金及不頻繁操作的投資人。

這篇文章整理給需要知道一些期貨交易細節資訊的讀者,如果你還想知道哪些資訊,也歡迎留言給我喔。

更多關於S&P500指數與期貨的教學可閱讀:

  1. 期貨入門教學
  2. S&P500指數(標普500)投資教學總整理
  3. 全球重要指數清單有哪些?
  4. ETF怎麼買?

本文為投資教學使用及經驗整理,無任何投資推薦之意。期貨投資有風險,投資前務必自行研究分析。

編輯:Sandy 主編:市場先生

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