VXUS值得投資嗎？市場先生完整解析VXUS / Vanguard總體國際股票ETF

本文市場先生介紹Vanguard Total International Stock ETF (代號:VXUS)這檔ETF，
VXUS ETF主要投資於非美國市場的所有股票，包含非美國已開發國家，以及新興市場，包含大中小型股，是投資於非美市場中規模最大的ETF。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

VXUS基本資料介紹

VXUS是由美國Vanguard(美國先鋒集團)發行，這檔ETF成立於2011年，
廣泛投資了美國以外的全球股票市場，包含了新興市場、已開發市場，
撰文當下持有約7397檔股票，許多人會用這檔ETF來做長期投資組合的核心持股，
而這檔ETF也承襲了Vanguard ETF低費用率的特色，僅0.07%的費用率相當吸引投資人。

VXUS的投資組合中，包含了大、中、小型股與微型股，不會全部集中在大型股上。
但即便如此，因為是市值加權因素，所以中小型股占比大約2成，其中大多數是中型股，僅部分是小型股。

Vanguard集團的VXUS、VEU兩檔ETF很相似、費用率也一樣，
VEU ETF主要是大型股居多，並沒有分散到中小型股，
但相比之下VXUS的規模大、持股數量更多，有分散到一點點到小型股，大概中小型股的比重比VEU多出5%，差異極小。

如果說要做對比，
VEU ETF相對VXUS ETF的關係
大概類似於VOO ETF (投資於美國S&P500大型股)，和VTI ETF(投資美國大中小型股)的關係。

VXUS這檔ETF投資於非美國地區但並沒有做匯率避險。

VXUS ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.07%，
和同類型ETF相比，算是費用率低的ETF。

VXUS內扣費用(Expense ratio)：0.07%

VXUS原本的費用率是0.08%，於2022年2月25日於vanguard官網公佈調降費用率，
目前VXUS總計支出比率0.07%，和同類型ETF來比費用率相當低。

VXUS的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，VXUS在下表5年期報酬追蹤誤差為+0.06%，沒有落後指數反而領先，比費用率0.07%小，

但要注意的是近1年出現劇烈的變動，領先指數接近1%，可能是因為匯率或流動性因素造成，儘管領先、追蹤誤差小，但仍可能代表未來匯率負面波動時誤差可能很大。

VXUS配息頻率：季配息(3/6/9/12月)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

VXUS優點：

• VXUS費用率非常低，簡單分散投資全球非美國市場。
• 與同類型的VEU ETF相比，VXUS的規模更大、流動性高。
• 除了大型股，也包含更多中小型股，雖然佔比不多。

VXUS缺點：

• ETF受匯率、流動性影響比較大，追蹤誤差波動大。
• 產業類別上，金融業佔比偏高。

VXUS前10大投資國家

VXUS ETF投資全球非美國市場，前10大投資國家中，最多的是日本14.7%，
其次則為英國、中國、加拿大、法國、瑞士等國家，而台灣也在VXUS的前10大投資國家中。

VXUS最新股價走勢

VXUS成分股組成與特性分析

VXUS的前15大成分股組成產業與權重資料：

VXUS的前10大持股佔比約9.01% 左右，

每個成分股比重並不大，最大的成分股為台積電1.50%，
其次為雀巢、騰訊控股、羅氏、三星電子公司等等。

VXUS的產業組成：

VXUS的產業分布中，佔最大比例的行業為金融類股，

其次是工業、資訊科技、非必需消費品等產業。
從上表可以看到，VXUS產業組成的分佈相當廣泛，雖然較高的是金融業，
但是並沒有集中在某一特定產業的現象。

VXUS投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-55%回檔以內

VXUS成立於2011年，由於時間較短，因此取類似的VEU ETF的走勢圖來看，有包含到更長時間。

經歷金融海嘯時最大回檔約 -55%，隨後10多年表現則是顯著落後於美國股市。

VXUS與類似ETF比較

VXUS追蹤相同指數ETF：

這幾檔都投資全球非美市場，而VXUS、VEU這兩檔都是Vanguard(美國先鋒集團)發行，
費用率也一樣，不過可以發現VXUS的規模較大，流動率相對來說也會比較好。

VEU是僅包含非美國的大型股為主，但實際上和VXUS大概95%相似。

IXUS、ACWX都包含了全球非美的新興市場、已開發市場，
而SPDW則主要是投資非美已開發國家。

VXUS類似相關ETF：

VT可以讓你用一檔ETF就能投資全世界，它的投資範圍包含了

美國+美國以外的新興市場、已開發市場，而VEA、IEFA則是投資美國以外的已開發國家，
但是國家的選擇稍有不同。VEA投資國家為日本、英國、瑞士、法國、加拿大、德國、澳洲等已開發國家，

對想投資EAFE(歐洲Europe、澳洲Australia、遠東地區Far East)的人來說是不錯的選擇；
IEFA則是投資全球已開發國家，但排除了美國、加拿大這兩個國家。

市場先生評價VXUS

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.07%費用率在同類型較低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：非美國市場誤差可能波動大、流動性高 ★★★
• ETF風險特性：投資分散，但非美國地區金融股比重偏高，無匯率避險 ★★★★
• ETF重要性：一檔ETF就能投資全球非美市場 ★★★★★
• 市場先生綜合評價：分散投資非美國市場最大的ETF ★★★★★

VXUS的費用率與成分股都和VEU相似，不過規模更大、流動性好、追蹤誤差更小，
VEU集中於大型股，而VXUS分散在大中小型股、微型股，也較具有分散風險的特性。

VXUS和VEU兩檔就結果來說其實幾乎沒甚麼差異，最終年化報酬的差異是小數點1位數甚至2位數以下，就看個人喜好選擇。

總結：誰適合投資VXUS？

VXUS ETF適合對象：想分散投資非美市場ETF的投資人

VXUS的規模大、流動性好，廣泛投資了全球非美的新興市場、已開發市場，可以類比是非美國市場的VTI，
很符合想投資規模較大、非美市場ETF的投資人搭配到投資組合中。

投資組合搭配時，可以選擇美國ETF+非美ETF，讓自己投資組合更多元。

很多人常問市場先生的問題是：到底要不要投資非美國市場？

這沒標準答案，但我的看法是不一定要，反之配置美國股市在資產配置則是必要。

市場先生的看法是，至少在這個時代，美國股市仍是主角 (想像一下你新創一個獨角獸企業，你最想要在美國上市還是非美國上市？)
另外從非美國市場中金融股比重偏高，也可以看出端倪 (金融股是很地區性的企業，反之一些科技類股大多是全球經營)。

很多人在意的「分散更多國家」我覺得是一種迷思，現在不同於30年前，實際上許多企業都已經是全球營運，
那麼到底分散到更多國家，分散的是公司的上市地點，還是分散這些企業的經營地區呢？
要怎麼做最好沒標準答案，不過我的觀點是美國市場為主，其他的則是補充選項。

VXUS怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

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