貪婪指數是什麼？恐懼貪婪指數如何查詢？對股市有什麼影響？
貪婪指數，全名是恐懼貪婪指數，是CNN Business於2004年製作與管理的指數，把市場上許多重要的指數納入，例如S&P500指數、移動平均線、波動率VIX等，目的是判讀投資人的市場情緒、市場相對價格的高低。
本文市場先生會告訴你：
恐懼貪婪指數是什麼？
恐懼貪婪指數(英文：Fear & Greed Index) 又稱貪婪指數、貪婪恐慌指數，是由美國的有線電視新聞網CNN經營的CNN Business開發的指標，用來衡量投資人對股市的情緒，太多的恐懼可能會使股價遠低於它們應該達到的水準，當投資人變得貪婪時，則可能會把股價抬得太高。
恐懼貪婪指數的總分是100分，越低分代表投資人情緒越恐懼、越高分代表投資人情緒越貪婪、50分則為中立值：
| 恐懼貪婪指數 各程度分數 | |
| 分數 | 程度 |
| 76~100 | 超貪婪 (Extreme Greed) |
| 56~75 | 貪婪 (Greed) |
| 45~55 | 中性 (Neutral) |
| 25~44 | 恐懼 (Fear) |
| 0~24 | 超恐懼 (Extreme Fear) |
| 資料來源：CNN Business官網 資料整理：Mr.Market 市場先生 |
|
組成恐懼貪婪指數的7個因素
恐懼貪婪指數是由7個指標組成，每個指標的權重都是一樣的，將所有指標均等加權後，就能得出恐懼貪婪指數的分數。
以下列出這7個不同的指標，以及這些指標的衡量標準：
| 恐懼貪婪指數 7個因素 | |
| 指標 | 衡量標準 |
| 1.市場動能 (Market Momentum) |
• S&P500指數 • 125日移動平均線 |
| 2.股票價格強度 (Stock Price Strength) |
• 高於52週高點股票數量 • 低於52週低點的股票數量 |
| 3.股票價格寬度 (Stock Price Breadth) |
• 上漲股票的成交量 • 下跌股票的成交量 |
| 4.看跌看漲選擇權 (Put and Call Option) |
• 賣權put未平倉量 ÷買權call未平倉量 |
| 5.市場波動率 (Market Volatility) |
• VIX指數 • 50日移動平均線 |
| 6.避風港需求 (Safe Heaven Demand) |
• 20天內股票與債券報酬差異 |
| 7.垃圾債券需求 (Junk Bond Demand) |
• 投資等級債券、垃圾債券利差 |
| 資料來源：CNN Business官網 資料整理：Mr.Market 市場先生 |
|
1. 市場動能(Market Momentum)
市場動能這個指標是使用S&P500指數最新股價與125日移動平均線(MA)來對比，也就是股價和半年線的乖離程度。
- 當S&P500指數高於125日移動平均線越多 → 貪婪
- 當S&P500指數高於125日移動平均線越多 → 恐懼
2. 股票價格強度(Stock Price Strength)
這個指標是計算紐約證券交易上市的股票中，把 高於52週的高點股票數量 和 低於52週低點的股票數量 相比較 (52週差不多一年)。
- 觸及52週高點的股票 > 觸及52週低點的股票 → 貪婪
- 觸及52週高點的股票 < 觸及52週低點的股票 → 恐懼
3. 股票價格寬度(Stock Price Breadth)
股票價格寬度是拿McClellan Volume Summation Index當衡量標準，它跟RSI指標有點相似，不過衡量的不是價格，而是成交量。
- 上漲股票的成交量 > 下跌股票的成交量 → 貪婪
- 上漲股票的成交量 < 下跌股票的成交量 → 恐懼
4. 看跌看漲選擇權(Put and Call Option)
在國外網站看到的「期權」，就是在台灣所謂的選擇權，其中put/call ratio是個很知名的指標。
計算方法是把賣權put(國外稱看跌期權)未平倉量 ÷ 買權call(國外稱看漲期權)未平倉量的比值，這個指標看的是5天的put/call ratio。
- 計算結果低於1 → 貪婪
- 計算結果高於1 → 恐懼
想知道未平倉量的意義，可閱讀：未平倉量是什麼？多空未平倉量代表什麼意義？
5. 市場波動率(Market Volatility)
這個指標是用波動率指數VIX(CBOE Volatility Index 也俗稱為恐慌指數)來衡量波動性，比較的對象是VIX指數的50天移動平均線(MA)。
- 波動較小(VIX低於50日均線較多) → 貪婪
- 波動較大(VIX高於50日均線較多) → 恐懼
- VIX在50日均線附近 → 中性
6. 避風港需求(Safe Heaven Demand)
這個指標是指20天內股票與債券的報酬差異。
當資金需要避險時，會流入一些稱為資金避風港的地方，例如：公債、黃金、現金、極低風險的股票，當債券報酬高於股票越多，代表股票市場下跌嚴重，恐慌程度越高、避險需求越高。
- 股市報酬 > 債券報酬 → 貪婪
- 股市報酬 < 債券報酬 → 恐懼
7. 垃圾債券需求(Junk Bond Demand)
這個指標衡量投資等級債券、垃圾債券(高收益債)的利差，利差就是兩者殖利率相減的意思。如果市場擔心垃圾債券的風險，殖利率會上升，利差就會放大，代表投資人比較恐慌。
- 利差較小 → 貪婪
- 利差較大 → 恐懼
以上7項恐懼貪婪指數指標，可參考CNN Business官網。
恐懼貪婪指數與股市的關係？
拿恐懼貪婪指數跟美國S&P500指數相比，可發現大方向來看是有一定的相關性，通常趨勢持續上漲時指數會偏向貪婪，趨勢持續下跌時指數會偏向恐懼。
以下以歷史上較極端的兩種情況為例。
情況一：2008年~2009年的金融海嘯，可看到恐懼貪婪指數呈現下跌狀態：
情況二：2020年的新冠肺炎，恐懼貪婪指數也呈現下跌狀態：
恐懼貪婪指數真的有用嗎？
很多專家認為，做投資決策時，恐懼與貪婪指數可以是其中一種參考工具，但還要再搭配其他工具一同使用參考，投資人可以用這個指標來尋找投資機會，並將貪婪時期視為股票可能被高估的潛在指標。
市場先生自己的看法是，我覺得恐懼貪婪指數這指標沒這麼好用，他反應當下市場情緒，但作為指標它和價格是同時指標或略為落後，並沒有辦法領先預測出趨勢的轉折點，也沒有辦法預測趨勢是否延續，
因此我個人認為對判斷多空沒什麼直接幫助，但可以用來評估部位的微調，做為調整部位風險的參考輔助。
相較於整體指數，分別去單看它7個個別的組成指標，有些可能相對更有參考價值。
恐懼貪婪指數如何查詢？
到CNN Business的官網上，即可查詢到恐懼與貪婪指數，這個指數每天都會更新數據到官網上，也會顯示最近1年的恐懼與貪婪指數。
另外在TradingView上也可以找到指標，在技術指標搜尋Fear & Greed Index就能找到。
如果對TradingView不熟悉，可閱讀：TradingView操作教學
快速重點整理：恐懼貪婪指數是什麼？
1. 恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)是CNN Business開發的指數，衡量市場恐懼或貪婪程度。
2. 恐懼與貪婪指數由7個重要關鍵組成：股票價格動能(Stock Price Momentum)、股票價格強度(Stock Price Strenth)、股票價格寬度(Stock Price Breadth)、看跌看漲期權(Put and Call Option)、垃圾債券需求(Junk Bond Demand)、市場波動率(Market Volitility)、避風港需求(Safe Heaven Demand)。
3. 很多專家認為做投資決策時，恐懼與貪婪指數可以是其中一種參考工具，但必須再搭配其他工具一同使用參考，直接用的效果沒有特別好。
更多指數相關的文章分享：
2. 全球重要指數清單有哪些？
本文為資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。
加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識
50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！
市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近2000位同學上課。
線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結
如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！
一般留言