00645值得投資嗎？富邦日本東証基金ETF

本篇文章市場先生介紹富邦投信發行的富邦日本東証基金ETF (代號: 00645)，這是一檔追蹤日本東証股價指數的股票ETF。

在全球市場中，美國占比約50%~60%，其次就是日本，市值佔全球股市的7%~8%，也是已開發成熟市場的代表之一。前幾年許多人會因為巴菲特入股日股五大商社、2021年東京奧運等題材，開始關注日本股市相關投資。

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。】

00645基本資料介紹

00645全名為富邦日本東証基金(本基金採匯率避險)，是由富邦投信公司發行的一檔ETF。ETF名稱所指的匯率避險就是對沖概念，基金經理人會建立遠期外匯、選擇權等避險部位，讓匯率風險鎖定在計價幣別，投資人只需要承擔單一貨幣波動風險。

00645投資的是日本單一市場，追蹤日本東證股價指數(TOPIX指數)，與多數全球重要指數相似，採用市值加權計算指數權重。

00645是台灣目前唯一一檔投資東証指數的ETF，富邦投信也有發行東証正向兩倍指數(00640L)、東証反向一倍指數ETF(00641R)。成分股包含1800多檔在東京證券交易所市場一部上市的企業，涵蓋全日本股票市值佔比約97%，包含TOYOTA、SoftBank、Sony、任天堂、武田藥品等知名日本企業。

00645 內扣費用率為0.7%(經理費0.5%+保管費0.2%)，根據投信投顧官網資料，2023年的總內扣費用是0.81% (含手續費、稅、雜支)。

市場先生提示：投資日本股市應該看「日經225指數」還是「東証指數」？

日經225指數和東証指數都是經常聽到的日股指數，從成分股角度來看，日經225指數涵蓋225檔日本大型股，東証指數則包含1800多檔涵蓋日本大中小型股。用指數加權方式來看，日經225指數用股價加權計算，而東証指數則是市值加權。

一般會認為市值加權會比股價加權更能正確反映整體市場狀況，如果以整個日本市場真實狀況來說，東証指數更有參考價值，而00645也是目前台灣唯一追蹤東証指數的ETF。

可閱讀：ETF成分股權重如何決定？股價加權法vs市值加權法

00645優點

• 目前台灣唯一追蹤東証指數的ETF，較能真實反映整個日本市場真實狀況。
• 與其他台灣投信發行非美國股票型ETF相比，費用率不算高。
• 有進行匯率避險工具，能降低日圓兌新台幣的匯率波動風險。

00645缺點

• 成分股集中在日本單一市場，較不利想投資全球市場的人

市場先生評價00645

想單獨投資日股的人可考慮這檔ETF

00645是台灣目前唯一的日本ETF，成分股包含日本股市1800多檔股票，較能真實反映整體日本市場的走勢情況。

00645的總內扣費用率為0.81%(2023年資料)，台灣投信發行非美國地區ETF的費用率行情大約落在0.7%~1.0%，相較之下，00645的費用率不算太高。

00645適合對象：看好日本市場，並且希望集中投資日本股市的投資人。

更多資訊可以看：00645 ETF官網連結

00645 歷史股價走勢

富邦官網可以查詢到00645即時的市價與淨值走勢，可以用來判斷當下折溢價。

查詢連結：00645 即時淨值與市價走勢查詢

2020年COVID-19疫情期間，日股表現相對抗跌

比較值得一提的是，2020年3月正逢COVID-19疫情期間，全球股市普遍跌幅三成，當時的美國S&P500指數最大跌幅約-33%。日本東証指數從2020年初至3/23最低點的跌幅約-25%，當時表現約略優於其他國家股市。

00645內扣費用：0.81%

通常基金月報不會寫出內扣總費用率，只會列出不同基金規模下的經理費、保管費，也就是說，基金費用會隨著規模改變而調整，

根據投信投顧公會的數據資料，2023年度00645的內扣費用0.81%(如下圖)，其中包括 經理費0.5%，保管費0.2%，合計費用率為0.7%。

和其他台灣投信發行非美國地區的ETF費用率約0.7%~1.0%比較下，00645的費用不算高。

由於基金月報並沒有將其他費用雜支計算在內，如果想知道ETF每一年度實際的費用率資訊，可以從投信投顧公會官網查詢。

00645 追蹤誤差：誤差小，待觀察更長期數據

00645雖然是追蹤日本指數，但這檔ETF有對日圓避險，所以從富邦投信官網呈現的報酬，就是相對日圓的報酬，不用再換算成相同幣別。（白話的說，日本東正指數上漲多少幅度，00645也會上漲接近的比率，因為已有避險，報酬率不會受到台幣日圓匯率影響）

00645近一年的報酬績效略勝指數0.85% ，而近五年的追蹤誤差則落後指數-0.7％，與費用率0.81%接近，整體誤差並不算大，但由於00645是在2015/10/28上市，目前無法觀察追蹤誤差的長期變化，未來有新的數據資料會再更新上來。

00645產業組成分布

00645前10大成分股組成產業與權重資料

00645的持股以日本中大型股居多，包含豐田汽車、三菱日聯金融集團、Sony索尼公司，
目前最大的持股為豐田汽車佔比約5%，前10大持股佔比約20.56%，持股相對分散。

00645產業組成與權重

00645 的產業分布中，占比前三大行業分別是工業類股22.12%、非核心消費16.97%、資訊技術12.02%，
不會過度集中在某些產業，風險較分散。

巴菲特對投資日本TOPIX指數的看法？

2020年巴菲特宣布波克夏公司入股日本5大商社並且至少持股5%，總值超過60億美元。

這5檔標的，有4檔是日本TOPIX指數成分股，到了2023年仍然持續持有並未賣出，累積投資成本共計1.6兆日圓，也能觀察到巴菲特對於日本股市未來的觀點。

00645 投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-50%回檔

00645並沒有較長的歷史資料，因此選擇與00645 ETF追蹤指數類似，並且同樣有對日圓避險的WisdomTree Japan Hedged Equity Index指數(對應ETF:DXJ)來觀察歷史走勢。雖然它是美元對日圓避險，和00645是台幣日圓避險不同，不過因為台幣和美元波動相對穩定，因此仍可作為參考。

DXJ是2006年成立並追蹤日經指數的ETF，2008-2009年金融海嘯也有約-50%左右的回檔，而2020年新冠疫情期間的最大跌幅約-42%。

整體的風險特性部份與美股或台股的狀況差不多。

對日圓避險的好處在於，投資日股時不用擔心台幣日圓匯率波動的問題，更適合擔心匯率風險的投資人，可以排除掉台幣和日幣匯率變動的影響。

從下圖可以觀察到，例如2021-2024年日幣大幅貶值期間，和沒有做對日圓避險的日股相比，有進行日圓避險的股票報酬表現較受到影響，整體報酬表現更好。

當然，如果日元升值，那也不會得到正面好處。

在報酬部分，由於日股產業類型的關係，因此比較屬於跟隨景氣循環的市場，
從下圖可觀察到歷史數據，代表日股企業的東證指數與全球PMI採購經理人指數有高度相關，直到2023年兩者走勢才呈現背離狀況。

00645配息方式：不配息

00645是一檔不配息的ETF 。

持股股息收入可以當成都已經再投資，反應在淨值中。

市場先生認為配息頻率、殖利率，並不是評估一檔ETF的重點。

00645與類似ETF比較

00645與其它追蹤日本東證指數的ETF

目前00645在台灣沒有其他相似的ETF。

不過富邦投信有發行衍生槓桿型ETF與反向型的ETF，須注意費用較高且規模較小。

00645怎麼買？

ETF的交易方式就和股票一樣，直接用證券戶就可以買賣。

市場先生也幫大家整理好一系列台股券商/手續費的比較，讓你比較容易評估適合自己的券商。

• 台股券商開戶推薦清單
• 台股券商手續費整理

想詳細了解買ETF的方法，可閱讀：ETF怎麼買？

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享幾篇ETF文章：

1. ETF投資新手該懂得基礎知識

2. ETF怎麼買？從開戶到ETF下單教學

3. 內扣費用與手續費對ETF績效的影響有多少？

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