槓桿型ETF是什麼？買0050正2要注意什麼？
最後更新：2022-12-06
今天這篇文章要來談談近幾年推出的「槓桿型ETF」，以台股來說，通常名稱有「正2」的ETF，都屬於槓桿ETF。例如：元大台灣50正2、富邦上証正2、元大滬深300正2、元大S&P500正2、國泰臺灣加權正2…等等。
這些ETF統稱為「槓桿型ETF」
根據證交所公布的資料，「理論上」槓桿型ETF應該有放大波動效應，正2就是2倍的意思，例如標的物上漲5%，2倍槓桿ETF應該要上漲10%，但理論是理論，實際上似乎不完全是這樣。
這篇文章市場先生會整理一下槓桿型ETF的資料，如果你對ETF不熟，可閱讀：什麼是ETF? 如何投資有6%報酬率?
直接先講結論：不要買槓桿型ETF，因為會多花很多手續費與管理費，有需要槓桿應該直接操作期貨
看完這篇你就知道原因了。
台灣有哪些槓桿型ETF？
目前有發行的槓桿型ETF，根據投資標的物可以分為3類：台股、海外股票、美債，可以先從台股開始看起：
| 台股槓桿型ETF清單 | |||||
| 代號 | 簡稱 | 管理費 | 保管費 | 基金規模 | 合成方式 |
| 00631L | 元大台灣50正2 | 1.00% | 0.04% | 8.1億 | 台指期+台灣50ETF股票期貨 |
| 00663L | 國泰臺灣加權正2 | 0.75% | 0.04% | 1.49億 | 台指期 |
| 00675L | 富邦臺灣加權正2 | 0.65% | 0.04% | 1.69億 | 台指期 |
| 00685L | 群益臺灣加權正2 | 0.30% | 0.04% | 1.14億 | 台指期 |
| 00704L | 台新MSCI台灣正2 | 0.75% | 0.04% | 1.15億 | 台指期+摩台期 |
| 資料整理：市場先生 | |||||
合成方式：代表它用哪一種工具去達到2倍槓桿ETF，你看到的這5檔，都是靠買台指期達到槓桿效果。
如果對期貨不瞭解可閱讀：一分鐘看懂什麼是期貨？
不知道你心中有沒有一個疑問：同一個台股大盤為什麼就有5檔ETF?
而且如果你點開它的月報去看持股明細，會發現更驚人的是：每一家都是買台指期？
(95%以上的投資人都不會去看基金月報，這就是為什麼賠錢的原因)
至於台灣50ETF股票期貨以及摩台期(屬於海外期貨)，原則上走勢跟台指期很接近，
這兩檔槓桿期貨其實約有50%以上是台指期，總之雖然會有點差別，但長期來說差異不會太巨大，
台灣50ETF股票期貨的成交量並不大，個人猜測把股期綁進去應該有造市的意義在裡面。
看到這裡你會發現：對發行商來說槓桿ETF太好賺了
只需要會操作台指期就能每年收管理費，幾乎沒什麼成本
有趣的是裡面管理費也差異巨大，明明都是做同樣的事而且沒太多技術性，但最有良心的只收0.3% 最貴的收到1%，恩…不解釋。
對一般投資人來說，你完全不該買任何槓桿ETF
理由1. 你可以自己買期貨，省下很多手續費
假設大盤指數在10000點，買進一口台指期市值200萬(大概準備40萬保證金就夠了)，買賣手續費各60元加上交易稅(10萬分之2)40元，共160元交易成本。
但買進2倍槓桿的ETF，相當於市值100萬的加權指數正2ETF，買賣手續費(假設5折)1425元加上交易稅(0.1%)1000元，共2425元交易成本。
槓桿ETF的交易成本是期貨的15倍，還要多準備2.5倍的資金，反向ETF也會遇到同樣的問題，可閱讀：為什麼你不該買反向ETF?
理由2. 不用支付任何管理費
很多人選擇槓桿ETF而不選擇期貨的理由，是ETF可以長期持有但期貨會到期。
這觀念完全錯誤，期貨如果到期只要買下一個月的合約就能繼續持有，一口期貨合約換月一次花交易成本160元，一年就算換12次才花1920元。
但槓桿ETF還會被內扣掉管理費0.3%~1%，也就是3000元~10000元…還是比較貴。
理由3. 績效會比較貼近真實大盤
因為槓桿ETF的操作並不是買進持有，而是它每天都要不斷自動調整部位，中間會產生很多磨擦成本。
如果不看元大台灣50還有台新MSCI這兩個，光是國泰、富邦、群益的加權指數變化幅度就很大。
目前觀察下來，上漲與下跌幅度都超過2倍以上，並沒有辦法精細到剛好是大盤的兩倍，可能原因很多，可能是台指期與加權指數有正逆價差不同步，或資金太小、沒辦法即時的調整部位等等。
短天期波動誤差很大：
| 股票名稱 | 20180801漲幅 | 20180731漲幅 | 20180730漲幅 |
| 加權報酬指數 | 0.47 | 0.28 | -0.29 |
| 元大台灣50正2 | 1.17 | 0.4 | -0.45 |
| 國泰臺灣加權正2 | 1.15 | 0.7 | -0.72 |
| 富邦臺灣加權正2 | 1.05 | 0.81 | -0.81 |
| 群益臺灣加權正2 | 1.42 | 0.43 | -0.64 |
| 台新MSCI台灣正2 | 1.17 | 0.17 | -0.22 |
長天期報酬有相對比較穩定，但仍略低於加權報酬指數的2倍：
| 股票名稱 |
20171102~20180730漲幅
|
| 加權報酬指數 | 5.49 |
| 元大台灣50正2 | 8.75 |
| 國泰臺灣加權正2 | 10.45 |
| 富邦臺灣加權正2 | 9.89 |
| 群益臺灣加權正2 | 10.1 |
| 台新MSCI台灣正2 | 7.89 |
我認為追蹤指數誤差是可以理解的，畢竟沒有一個ETF的追蹤能做到完全一樣，其他還有海外股市以及債券的槓桿型ETF，其實也是類似的問題，最核心的問題還是交易成本太高。
快速結論：買槓桿型ETF要謹慎評估它的成份股
1. 槓桿型ETF，如果就是把你的錢拿去買期貨，也許你自己買比較便宜
2. 台股的槓桿型ETF交易成本太高，比你自己買期貨還貴15倍
3. 如果能自己買期貨的情況，不要買槓桿型ETF…就是這樣
學習更多ETF的資訊，市場先生有把所有ETF相關的文章整理成一個懶人包，看完你對所有的ETF會有更完整的概念，可閱讀：ETF投資懶人包
ETF常見問題Q&A教學
2. 什麼是定期定額投資？
3. 信用卡現金回饋比較懶人包
最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。
線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結
加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識
50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！
如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！
自己買期貨，有時一天就畢業了，且還要賣房贖人，請有點專業好嗎?
那叫不懂期貨，不是期貨的問題。
不懂期貨去買，亂開槓桿當然會畢業。
不懂期貨去買期貨ETF或槓桿ETF，就乖乖被抽很貴的管理費。
背後的本質是不懂，跟期貨無關。
鐵鎚打到手，應該怪不會用，還是怪鐵鎚？
市場先生你好,
謝謝分享，能否補充購買槓桿型ETF的好處(譬如相對於自己操作期貨而言)
謝謝
想不到有任何好處吧，因為ETF也是拿去幫你買期貨但過程收更貴的成本，完全是同一件事，只差在費用。
能直接買期貨，就不需要買ETF。
硬要說…單次金額可以比較小？但我覺得相較成本來說，這個好處並不算太大。
如果要玩槓桿，如使用價差合約平台(etoro/IG)，在各種手續費上，是不是比複委託划算呢?
不一樣的東西喔，複委託是針對股票，股票跟差價合約是不同類的商品。
市場先生您好,小弟新入股市,對於開槓桿問題一直抱有興趣,其中有個問題想像您請教, 融資,期貨如果不幸遇到崩盤等黑天鵝事件,會被強迫追繳保證金, 槓桿型ETF的話是不是就不會呢?
對，不會。但被追繳並不是期貨的問題，是看你怎麼用、看槓桿ETF怎麼用。
這邊要補充說明一下：槓桿ETF就是期貨。
你想想看，為什麼槓桿型ETF不會被追繳？因為他用50萬元本金去操作100萬元部位，只有兩倍，而且是每日追蹤，除非股價一天跌50%才會斷頭追繳，但這在指數上不會發生。
但一般人為什麼會被追繳？因為一般人常常是用5萬元去操作100萬元的部位，20倍槓桿，隨便波動一下方向錯了當然就被追繳了。
槓桿ETF和一般人都是用期貨，為什麼一個不會被追繳，一個會被追繳？會不會追繳跟期貨無關，兩者用的都是期貨。
會被追繳是因為用的槓桿不同，
那麼一般人怎麼會用到20倍？因為不懂亂操作。不然你看為什麼ETF只有2~3倍槓桿，不發一個20倍槓桿的ETF？
請問市場先生 如果自己用期貨代替2x . 需要每天不斷調整倉位.對嗎? 漲要加倉. 跌要減倉. 那長期下來手續費和價差 也不少. 還要自己每天計算部位 .這樣真的划算嗎? 我不太懂. 純討論
自己用期貨就不要天天調整拉，你追求的是長期正2又不是每日正2。
唯一需要注意槓桿的爆倉風險。
如果是不自己買期貨只買etf的情況下
這種etf能買嗎
短期我覺得沒差，高費用與摩擦成本在短期影響不大，只要你清楚自己在做什麼就好。
長期的話，文中我覺得說的很清楚了，有更有利的選項。但如果你覺得這些成本自己可以承受，那就承受，也沒人規定不能用。