GOVT值得投資嗎？市場先生完整評價GOVT /iShares U.S. Treasury Bond ETF

本文市場先生介紹 iShares U.S. Treasury Bond ETF (代號:GOVT)這檔債券ETF

GOVT ETF主要投資在美國政府公債，和IEI、IEF這兩檔美國中期公債ETF非常類似，存續期間也接近，差別在於GOVT是使用債券梯的配置，短中長期的債券部位都有，混合組成債券梯的結構。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

GOVT基本資料介紹

GOVT是由美國iShares(安碩)公司發行，這檔ETF成立於2012年，
幾乎全部投資美國公債Government Bonds(又稱國債、政府債)，
公債是指由國家政府發行，被認為是全球最安全的債券。

美國是全球經濟中心，所以美國公債也被視為一定不會倒閉的債券，
具有很強的對抗風險性質。

GOVT ETF資產總規模約143億美元，
分散投資約近200檔債券，債券的數量檔數比較沒有太大意義，種類比較重要。

GOVT的特色是混合了由短到長多種不同到期日的公債，
因為都是公債所以無風險、內扣費用低，之前的支出比率為0.15%，
GOVT在2021/1/4費用率從0.15%降到0.05%，算是iShares發行的ETF中首先降下費用的ETF(但其他幾檔如IEF、TLT，費用率都還維持在0.15%)。

債券組合根據最新資料，
平均到期日(Average effective maturity)為7.97年，
平均存續期間(Average duration)為6.43年。

GOVT所有債券評等都在最高信用評等，標準普爾評等AAA，
幾乎全部投資美國公債，佔大約99.99%，類型為綜合年期債券(1-30年期)。

GOVT內扣費用(Expense ratio)：0.05%

GOVT無其他支出，總計支出比率0.05%，
雖然同類來說不算最低，不過以債券類來說屬於費用低的一群。

GOVT的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，GOVT長年下來(例如下表的5年期)，
追蹤誤差為0.13%，誤差也算小。

GOVT配息頻率：

月配息(每月初)

GOVT近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield)：1.58%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

GOVT 優點：

• 費用率低，只有0.05%。
• 幾乎全部投資美國公債，風險相當低。

GOVT 缺點：

• 公債雖然風險低，但相對來說報酬率也較低。
• 因為混合了由短到長多種不同到期日的公債，裡面配置的比例不見得是投資人想要的。

GOVT最新股價走勢

GOVT成分股組成與特性分析

GOVT的債券種類組成權重資料：

可以觀察到，GOVT的債券組成幾乎全部都是美國公債。

美國政府公債(英文稱為Treasuries)被喻為資金的避風港，
可以說投資人不用承擔風險就能賺到錢，但報酬率也不會很高。

對公債不熟可閱讀：美國公債是什麼？如何投資？

GOVT的債券風險評等組成資料：

GOVT ETF的組成債券風險評等，全部都是最高信用評等債券(AAA)，
因為主要都是美國政府債，所以投資起來也最安全。

關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？

GOVT的債券到期日組成：

一般我們不需要看債券成分的到期日，因為到期日也不等於存續期間，直接看總存續期間就好。

不過為了讓你理解它和IEI、IEF的差異，所以這邊還是列出它的成份股到期時間。
從圖上可以看出，GOVT短中長期債券都有持有，但IEF的債券到期日則是集中在7-10年的區間。

理論上，債券梯讓GOVT的持有成本會比較低一點，但實際上由於GOVT並沒有因此費用率較低，績效和走勢上也看不出明顯差異，所以就把它單純當成不同存續期間的公債ETF即可。。

GOVT投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-6%回檔以內(月資料)。

GOVT是2012年成立，數據資料較短，這邊以各50%的 IEI (3-7年公債)、IEF (7-10年期公債)來測回檔風險，因為存續期大概借於這兩檔之間。

因為幾乎全部投資美國公債，以2008年金融海嘯來看，於市場空頭時具有抗風險的效果。

GOVT的存續期間約6.84年左右，這代表若未來升息1%，GOVT淨值可能下跌6.84%，
不算大也不算太小，算是中期債的風險波動特性。

GOVT與類似ETF比較

GOVT追蹤相同指數ETF：

這邊以純公債來比較，這幾檔中期公債的走勢都很平穩，但相對來說報酬率也較低，

而VGIT的費用率最低，可以作為替代的選項。

GOVT類似相關ETF：

GOVT全部投資美國公債，屬於綜合年期公債(包含1-30年期)，

投資美國公債ETF還有SHY(1-3年短期公債)、IEF(7-10年中期公債)、TLT(20+長年期公債)等。

存續期間和GOVT很接近的投資等級債券AGG、BND雖然也有投資美國公債，但還混合了其他債券，
走勢特性跟純公債不大一樣，但以費用率來看這兩檔費用相當低。
以資產配置而言，於股市大跌時，純美國公債的保護效果會較好。

市場先生評價GOVT

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.05%費用率低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：誤差極小、流動性佳 ★★★★★
• ETF風險特性：屬於低風險、高信評的債券 ★★★★★
• ETF重要性：在資產配置中，屬於單純追求低風險的配置 ★★★★★
• 市場先生綜合評價：想追求公債穩定性的人可投資的ETF ★★★★★

總結：誰適合投資GOVT？

GOVT ETF適合對象：想保守投資美國公債，單純追求低風險債券配置的人。

GOVT成本費用率為0.05%，以追蹤美國公債為主，它很平穩安全、不用承受風險波動，
特性是混合了由短到長多種不同到期日的公債，適合保守型的投資人。
GOVT的存續期間則是介於IEI(3-7年期公債)和IEF(7-10年期公債)之間，市場先生是覺得這幾檔差異都很小，可以當成不同存續期間的標的做選擇，端看你對利率風險的在意程度，越在意利率風險就選越短期的，反之可以選長期一點的。

GOVT怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

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