VUG值得投資嗎?市場先生完整解析VUG / Vanguard成長型ETF
本文市場先生介紹Vanguard Growth ETF (代號:VUG)這檔ETF
VUG ETF是全球最古老的價值型ETF之一,屬於Smart beta ETF的一種,它從美國大型股中,根據指標挑選出偏向其中成長型的股票作為指數選股策略。
若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?
本文市場先生會告訴你:
VUG基本資料介紹
VUG是由美國Vanguard公司(先鋒集團)推出的ETF,這檔ETF成立於2004,
持股數量近300檔,追蹤CRSP美國大型成長股指數(CRSP US Large Cap Growth Index)的表現,
成長型股票主要是追求收益為考量目標,希望用均衡的投資組合帶來多元化收益。
CRSP指數是依照公司規模分類指數,
包含大型股(CRSP US Mega Cap Index)、中型股(CRSP US Mid Cap Index)、大中型(CRSP US Large Cap Index)、小型股(CRSP US Small Cap Index)。
其中,VUG這檔是從ETF是從大型股指數中挑選成分股,透過一系列的加權方式挑選出成長股。
包含盈餘成長率、ROA等指標,選出成長性較強的,以及也考慮估價值標如本益比、股價淨值比、殖利率等,選出其中相對較貴的,最終加權後挑出選股,根據市值權重分散投資。
VUG主要的成分股包含蘋果、微軟、Amazon、FB、GOOGLE等公司,
由於是選擇高估值、高成長的企業,因此很容易投資到科技類股票,佔有相對較高的權重,
其次則是消費者服務、金融、工業、醫療保健等產業。
跟它的好親戚大型價值股VTV ETF相比,VUG ETF投資於成長股,成分股檔數相對較少,前十大持股與產業也相對集中。
市場先生要提醒的是,在ETF或者指數中,如果名稱有提到所謂的「價值 Value」與「成長 Growth」,
其實並不是在描述它未來會比較有價值、或未來一定會成長,它反而描述的是過去的狀況。
在傳統投資領域的意義上,「價值指的是評價比較低、沒有高估值的股票(就是比較便宜的)」,「成長指的是高估值的股票(就是比較貴的)」,
所謂評價和估值,也就是反映到股價便宜或昂貴的意思。
這種理解方式是倒果為因(直接把便宜的就當成價值股、貴的就當成成長股),
因此所謂成長股ETF,和成長型投資也沒有太絕對的關係,
因為一般價值投資者並不會因為便宜就一定值得買,成長型的投資者也不會因為股價貴就一定認為它未來會成長。
Vanguard Growth ETF (VUG)介紹 |
|
ETF代號 | VUG |
ETF全名 | Vanguard Growth ETF |
ETF追蹤指數 | CRSP美國大型股成長型指數 (CRSP US Large Cap Growth Index) |
ETF費用率 | 0.04% |
ETF發行時間 | 2004/1/26 |
投資標的類型 | 大型成長股票 |
投資區域 | 美國 |
持股數量 | 266 |
前10大持股佔比 | 49.55% |
配息 | 有(季配息) |
官網連結 | 點此 |
資料最後更新為2022.05 數據請以官網最新資訊為準 資料整理:Mr.Market市場先生 |
市場先生提示:價值型ETF、成長型ETF有什麼不同?
VUG成長型股票指數的選股方式計算方式比較複雜,是透過一系列的評分和加權算出,以下我簡單敘述讓你有個大概的輪廓,但看不懂可以跳過。
會使用4項價值指標,股價淨值比、本益比(含未來預估本益比、歷史本益比)、現金殖利率、股價營收比sales-to-price ratio,根據指標是超出或低於整體平均,加權算出一個價值分數(Value Score),
再使用4項成長指標,未來預期長期盈餘成長 future long-term growth in earnings、未來預期短期盈餘成長 future short-term growth in earnings 、投資佔資產比率Current Investment-to-Assets Ratio、資產報酬率ROA,同樣根據這4項比重,加權算出一個成長分數(Growth Score)。最後,將每檔股票的價值分數、成長分數,轉換成0到1之間的分數,再將價值分數與成長反向分數(0到1顛倒)相加除以二,每檔股票仍會得到一個介於0到1之間的分數,最終分數高的一半屬於價值股,低的一半屬於成長股。
將指數的成分股區分為價值股、成長股之後,最終指數以流通市值加權。
有興趣深入了解指數,可以去閱讀CRSP指數編制方法文件(英文)。
VUG內扣費用(Expense ratio):0.04%
VUG ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.04%,
和其他幾檔相同ETF相比,費率很低。
VUG的追蹤誤差如何?
從官網上的資料可以看到,VUG長年下來(例如table上的5年期),
追蹤誤差為0.03%,追蹤誤差非常小。
ETF與指數的年化報酬率 |
||||
ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
VUG ETF | -8.31% | 16.08% | 16.11% | 14.80% |
Spliced Growth Index | -8.29% | 16.13% | 16.14% | 14.85% |
來源:vanguard 資料日期:2022/5/27 整理:Mr.Market市場先生 |
VUG配息頻率:季配息(3/6/9/12月)
配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。
VUG優點:
- 主要以投資成長型股票為主,買這檔ETF可以投資到接近300檔美股大型成長股。
- 一般來說,成長性相對較強,多頭時表現較佳。
VUG缺點:
- 會買到估值高的股票,如果這些貴的股票後續成長不如預期,那就只是買貴。
- 前十大持股、產業類型都相對比較集中。好壞都看科技股表現。
VUG最新股價走勢:
VUG成分股組成與特性分析
VUG的前15大成分股組成產業與權重資料:
Vanguard Growth ETF (VUG)成分股與持股比例 |
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代號 | 全名 | 產業分類 | 權重% |
AAPL | 蘋果 | 資訊科技Information Technology | 13.19% |
MSFT | 微軟 | 資訊科技Information Technology | 11.22% |
AMZN | AMAZON | 非必需消費品Consumer Discretionary | 5.80% |
TSLA | Tesla | 周期型消費Consumer Cyclical | 3.88% |
GOOGL | ALPHABET A股 | 通訊Communication | 3.70% |
GOOG | ALPHABET C股 | 通訊Communication | 3.33% |
FB | 通訊Communication | 2.50% | |
NVDA | 輝達 | 資訊科技Information Technology | 2.38% |
V | VISA | 資訊科技Information Technology | 1.84% |
MA | MASTERCARD | 資訊科技Information Technology | 1.71% |
HD | 家得寶 | 非必需消費品Consumer Discretionary | 1.69% |
COST | 好市多 | 必需性消費Consumer Staples | 1.27% |
TMO | 賽默飛世爾科技 | 醫療保健Health Care | 1.17% |
DIS | 華特迪士尼公司 | 通訊服務Communication Services | 1.10% |
ACN | 埃森哲有限公司 | 資訊科技Information Technology | 1.07% |
資料更新時間:2022. 05 整理:Mr.Market 市場先生 |
持股中可以觀察到,大多都屬於美國大型股。
其中,前10大持股佔比為49.55%左右,將近一半,持股相對比較集中。
最大的成分股各為:蘋果、微軟、AMAZON、TSLA等,
最大的持股佔比13.19%,成份股有一半都是資訊科技類股。
VUG的產業組成:
Vanguard Growth ETF (VUG)產業組成分布 |
|
產業類型 | 比例% |
科技Technology | 49.30% |
非必需消費品Consumer Discretionary | 23.30% |
工業Industrials | 10.80% |
醫療保健Health Care | 7.50% |
不動產Real Estate | 2.70% |
金融Financials | 2.50% |
原物料Basic Materials | 1.30% |
電信業Telecommunications | 0.90% |
必需消費品Consumer Staples | 0.80% |
能源Energy | 0.70% |
公用事業Utilities | 0.20% |
資料更新時間:2022. 05 整理:Mr.Market 市場先生 |
VUG的產業分布中,佔最大比例的行業為科技類股,產業也比較集中,
其次是非必需消費品、工業類股。
不過這產業分布,跟Vanguard的官網它是使用ICB產業分類,而非GICS產業分類方式也有點關係,
實際上科技股裡面又能再細分很多類,我個人比較喜歡參考GICS分類方式。
VUG投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險:約-50%回檔
VUG於2004年成立,屬於S&P500成長型ETF,
S&P500指數之所以有足夠的代表性,
原因就是因為它幾乎涵蓋了大多數美國最重要的企業,因此指數有足夠的代表性。
這邊用S&P500、S&P500價值型、S&P500成長型走勢來比較,
可以發現從近10年開始都是以成長型表現比較亮眼,主因就是近年是科技股最強的10年,未來則不知道。
用S&P500成長型觀察回檔的風險來看,
歷經2000-2002年網路泡沫、2008年金融海嘯,約有-50%的回檔。
長期投資務必要有大幅波動的心理準備,如果你只能承受10%~20%的波動,
那務必控制投入股票類資產的資金比重不宜太高。
另外也能觀察到,在2000-2002年網路泡沫後,科技股當時表現並不好,從2000年之後一直沒有解套,直到2008年又再次大跌,
但隨後近10年就是科技股與成長股表現最好的時期。
關於S&P500指數可閱讀:認識S&P500指數?
VUG與類似ETF比較
VUG追蹤相同指數ETF:
Vanguard Growth ETF (VUG)類似ETF標的 |
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代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
VUG | 0.04% | 15.2 | CRSP US Large Cap Growth Index |
IWF | 0.18% | 6.1 | Russell 1000 Growth Index |
IVW | 0.18% | 3 | S&P 500 Growth Index |
SCHG | 0.04% | 1.4 | Dow Jones U.S. Large-Cap Growth Total Stock Market Index |
資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生 |
IWF、IVW、SCHG都追蹤美國大型成長股,而SCHG的費用率和VUG一樣都是0.04%。
以前有寫過一篇評論可閱讀:投資美國市場最重要的4大類股票型ETF
VUG類似相關ETF:
Vanguard Growth ETF (VUG)相關ETF | |||
代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
IVV | 0.03% | 29.5 | S&P 500 Index |
VTV | 0.04% | 14.6 | S&P500價值ETF |
RSP | 0.20% | 3 | S&P500等權重ETF |
VTI | 0.03% | 25.8 | 全美國市場ETF |
ITOT | 0.03% | 4 | 全美國市場ETF |
資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生 |
包含S&P500價值型ETF(VTV)、S&P500成長型ETF(VUG)、S&P500等權重ETF(RSP)。
其他相關ETF:
S&P500的ETF(如 IVV)只涵蓋了大型股,
而VTI、ITOT涵蓋範圍更大的全美國市場,除了大型股以外也涵蓋了中小型股。
市場先生評價VUG
(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率:0.04% 和其他S&P500指數相比較低★★★★★
- ETF追蹤誤差:誤差小、流動性佳 ★★★★★
- ETF分散程度:個股與產業較集中在科技類股,前10大持股也較集中 ★★★
- ETF重要性:屬於大型成長型的選股 ★★★
- 市場先生綜合評價:屬於策略型ETF中低成本且分散的組合 ★★★★
目前看起來,這類ETF在風險/報酬上和S&P500原型的區隔並沒有很大。
總結:誰適合投資VUG?
VUG ETF適合對象:想追蹤美股大型成長股的人,或者想分散投資於高成長、高估值大型股票的人。
市場先生自己的觀點是會從成分股特性去解讀,
VUG在產業革心時期,當市場充斥熱門股且這些產業快速成長 (如1996-1999 網路產業崛起到泡沫破裂、2009-2020資訊科技股崛起),這時成長型的表現都比較強。
反之在產業沒有太多創新,或是過往科技也變成傳產,由既有的大企業主導時,成長股就比較弱、價值股比較強 (如1972-1995、2000-2006)。
但無論怎樣選,它都只是從大型股中再去做區隔,也都是市值加權,所以和S&P500不會有太巨大的落差。
VUG怎麼買?
目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:
- 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
- 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較
學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包
本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。
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第一個圖中介紹ETF的代號及全名是不是打錯了?
Vanguard Growth ETF (VUG)介紹,其代號應為VUG而不是VTV。其全名也打錯了,應為Vanguard Growth ETF
而不是Vanguard Value ETF
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