威爾夏5000是什麼？最完整的威爾夏5000指數該投資指南
提到股票指數時，大家通常會想到美股3大指數：
標普500(S&P500)指數、那斯達克(Nasdaq)指數、道瓊工業指數(DJIA)等，
許多財經媒體、基金經理人都會用這些指數做為市場的基準。
但是有一個比較少被提及的指數，卻被股神巴菲特用來衡量整體市場的表現，這個指數就是 威爾夏5000指數(Wilshire 5000 Total Market Index)。
市場先生自己第一次看到這個指數，是在書籍《耶魯操盤手－非典型成功》一書中，大衛史雲生提到這指數，從名稱可以知道，比起S&P500的500檔股票，威爾夏5000指數涵蓋了更廣的範圍，包含了美國大中小型股。
這篇文章市場先生介紹威爾夏5000指數，包含成分股、走勢特性、和其他美國指數的差異比較，以及如何投資威爾夏5000指數。
本文市場先生會告訴你：
威爾夏5000指數是什麼？
威爾夏5000指數(英文: Wilshire 5000 Total Market Index)，又稱為Wilshire 5000總市場指數、威爾夏指數、威爾希爾指數，指數代碼為TMWX或W5000，
威爾夏5000指數是美股歷史最久的全市場指數，於1974年建立，當時成分股的確包含了5000檔股票，但目前的成分股只有3445檔股票(2021/1月查詢)。
威爾夏5000指數和其他大盤指數有什麼不同？
威爾夏5000指數成分股的比重上採用總市值加權，
根據威爾夏官網介紹，威爾夏系列提供的指數，
包含了總市值加權(Capitalization weighted)、流通市值加權( float-adjusted capitalization)、平均加權( weighted and equal weighted)，這三種指數加權方式。
一般我們看到的Wilshire 5000 (代號W5000)，是用來衡量考慮美元之於指數變動，
而如果要拿來做為指數衡量，則會使用流通市值加權的Wilshire 5000 (代號 W5000FLT)。
像其他美股指數(S&P系列、Russell系列等等)則多採用流通市值加權，算是一般在做指數加權時比較廣泛運用的加權方式。
市場先生提示：所謂流通市值加權，就是在外流通股票乘上股價，算出來的市值。
它沒有把把一些被鎖定的股份(Locked-In Shares)市值算進去，包含如一些選擇權、可轉換債券、政府持股、公司管理層持股的股份，這些是不會在公開市場上被交易的股份，衡量市值時就不會把這些市值算進去。
例如一間公司市值5000萬，但1500萬市值的股票是屬於鎖定的股份，在計算流通市值時就會變成只計算3500萬元。儘管公司真實市值是5000萬，但用3500萬做加權時的計算，被認為較有參考價值。
而在這裡的威爾夏5000指數，則是兩種加權方式都有提供。(官網上寫都有，但實際上我沒有在官網上找到等權重的指數相關資料)
威爾夏5000指數的成分股的數量上也比其他大盤指數多，
雖然它沒有包含全部的上市公司，但已足以被認為是反映整個美股市場的總體指數。
威爾夏5000指數和3個重要的美股指數相比，
在成分股的比較上，
道瓊指數約30檔成分股、那斯達克指數約100檔成分股、S&P500指數約500檔成分股，
威爾夏5000的成分股數量就高出許多(所以列在金字塔的最下方)，跟威爾夏指數比較類似且知名的，是羅素3000指數，包含3000檔大、中、小型股。
威爾夏5000指數成分股 有哪些？
要認識一個指數特性，要先從它的成分股看起。
威爾夏5000指數的成分股，撰文2021年1月當下於官網上查詢資料是顯示為2020年9月的數據，
官網顯示成分股收錄了3445檔股票，
威爾夏5000指數的成分股，必須包含這幾個條件：
- 公司的總部設在美國。
- 股票在美國證券交易所上市並積極交易。
- 股票的定價資訊對大眾公開。
威爾夏5000指數的成分股，包含許多美國最大的上市公司，例如：
- 亞馬遜 (AMZN)
- 蘋果 (AAPL)
- 波克夏(BRK.A)
- 埃克森美孚 (XOM)
- 臉書 (FB)
- 福特 (F)
- Google (GOOGL)
- 嬌生公司 (JNJ)
- 摩根大通 (JPM)
- 微軟 (MSFT)
- 特斯拉 (TSLA)
- Visa Inc. (V)
完整指數成分股，可至這裡查詢清單列表。
從下圖可以看到成分股中的行業類別，是以資訊科技業(Information Technology)比重最高。
威爾夏5000指數走勢圖 與特性介紹
簡單來說，威爾夏5000指數和S&P500指數的特性是幾乎完全一樣的
下圖將兩個指數有計入配息的總報酬指數(Total Return Index)相比，
可以看到從2008年至今的威爾夏5000指數TR和S&P500 TR的比較，兩條線基本上是疊在一起的，換句話說就投資特性上，他們是一樣的東西。
市場先生提示：很多人會有疑問，為什麼包含了更多中小型股，報酬走勢卻一致？
一個很大的原因是「權重」問題，因為小公司即便表現與大公司有差異，但因為市值小、股票分散、單一標的影響無足輕重。經驗上，前500大企業佔比至少在60%~80%之間，甚至其中前10大企業佔比接近20%左右(歷史上每個時間點不同)，剩下的三四千檔中小型股票則是佔有剩餘的20%~40%權重影響。
威爾夏5000指數怎麼買？
指數本身只是一個統計數字，是不能被交易的。
指數衍生出的商品才能被交易，但是目前並沒有追蹤威爾夏5000指數的ETF，
僅有指數基金可以投資，或是選擇以類似威爾夏5000指數的ETF也是另一種考量：
1.共同基金：威爾夏5000指數基金(WFIVX)
這是威爾夏公司自己管理的共同基金。
名稱：Wilshire 5000 Index Invmt
類型：指數型基金
代號：WFIVX
內扣費用率：0.63%
詳情連結：WFIFX(晨星網站)
透過許多海外券商，例如：第一證券Firstrade，即可投資該基金(在國外，從股票券商買基金即可)。
但就指數型基金來說，它和當前許多同類ETF相比內扣費用率是偏高的，其他類似的ETF目前普遍內扣費用最低是落在 0.03%。
既然Wilshire 5000的表現和S&P500及相關美股指數不會差異太大，那麼挑選其他類似但更低成本的標的也是不錯的做法。
2.類似ETF：Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)
這是一檔與威爾夏5000指數類似的總市場指數基金，
成分股約3500多檔，內扣費用0.03%相當低。
除此之外，另一檔ITOT ETF也是類似的選擇。
可閱讀：
1. VTI ETF 分析介紹
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
- 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
- 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
學習更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包
市場先生提示：為什麼沒有Wilshire 5000的ETF？
Wilshire 指數沒有其他指數那麼有規模、追蹤也相對困難、追蹤成本高，知名度也僅限於金融業內，
在結果和其他指數差不多的情況下，很難被列為更優的選擇。實際上過往2015年曾經有一檔由SPDR發行的ETF: SPDR DJ Wilshire Total Market ETF(代號 TMW)，不過應該是因為規模不足因素，如今已下市。
台灣也是類似的情況，許多台灣人會看加權指數，包含了一千多檔台灣股票，
但是ETF時，0050ETF只追蹤前50大公司，卻比追蹤整個加權指數的ETF更有名，包含知名度、追蹤難易度等等因素也都是原因。
快速重點整理：威爾夏5000指數是什麼？
- 威爾夏5000指數(Wilshire 5000)是美股歷史最久的全市場指數，於1974年建立，當時成分股的確包含了5000檔股票，但目前的成分股只有3445檔股票(2021/1月數據)。
- 威爾夏5000指數的成分股，包含許多美國最大的上市公司，例如：亞馬遜 (AMZN)、蘋果 (AAPL)、波克夏(BRK.A)等等。
- 目前並沒有追蹤威爾夏5000指數的ETF，若要投資的話可選擇威爾夏5000指數基金或類似的ETF，例如VTI這檔ETF。
編輯：Joy 主編：市場先生本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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