SHY值得投資嗎？市場先生完整評價SHY /iShares1-3年期美國公債ETF

本文市場先生介紹 iShares1-3年期美國公債ETF (代號:SHY)這檔債券ETF。

美國公債被喻為最安全的投資，而投資短期美國公債主要目的也是為了當成資金避風港，
SHY這檔ETF投資的是1-3年期短期的美國公債，雖然利率風險、信用風險很低，幾乎可以被當成定存等級，
但也要注意報酬也會比中長期公債低很多。

對於債券不熟悉，可先閱讀：債券是什麼？
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

SHY基本資料介紹

SHY是由美國iShares公司發行，這檔ETF成立於2002年，
追蹤ICE美國1-3年期公債指數，這個指數持有1-3年內的美國公債，
目的是當資金的避風港，在波動的市場中停放資產，
和SHV這檔ETF的作用很像，但SHV這檔ETF是投資1年以內的美國公債，
因為持有期限比SHY更短了，所以報酬率也比SHV低，兩檔ETF都是利率風險、信用風險很低的債券ETF。

SHY ETF資產總規模約189億美元，
分散投資持有88檔債券，但在衡量這類債券時，其實數量檔數沒有太大意義，因為種類比較重要。

SHY的內扣費用、支出比率為0.15%，
債券組合根據最新資料，
平均到期日(Average effective maturity)為1.91年，
平均存續期間(Average duration)為1.86年，屬於非常短期債券，這代表利率上升1%，債券組合會下跌1.86%，影響很小。

SHY所有債券評等都在最高信用品質(AAA)等級，並且100%投資於美國公債。

SHY內扣費用(Expense ratio)：0.15%

SHY支出比率0.15%，以債券類來說屬於費用算中等。

SHY的追蹤誤差如何？

SHY的年化報酬率在官網上可以查到，
這邊列出1年、3年、5年、10年的資料，
並以5年期報酬來看，可以發現追蹤誤差為0.13%，
和費用率0.15%差不多，追蹤誤差很小。

SHY配息頻率：

月配息(每月初)

SHY近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield)：0.94 %

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

SHY優點：

• SHY主要是做為短期資金的避風港，利率及信用風險都很低。
• SHY將資金100%投資於美國公債，抗跌效果好，回檔drawdown極小。

SHY缺點：

• 美國公債的風險低，但報酬也不高，主要是做為避險作用的工具而已。
• 目前處於低利年代，因此短期債幾乎是類似定存產品，考慮到交易成本、稅務等因素，不如用定存或者貨幣市場基金更簡單。
• 存續期間短，因此即使股市大跌、利率下降，它也不會有顯著上漲的保護效果。

SHY最新股價走勢

SHY成分股組成與特性分析

SHY的債券種類組成權重資料：

SHY的成分股幾乎全部都投資美國公債，

美國公債目前號稱是全球最安全的債券(可能有0.01%的機率出事吧，隕石撞地球之類的)，
因為美國因為是全球經濟中心，美國公債也被視為一定不會倒閉的債券，
因此由美國政府公債(英文稱為Treasuries)在投資上被視為一項非常重要的資產，
一般金融業講公債，大多指的都是美國公債，

其中，短期公債因為利率風險也沒了，有很強的對抗風險性質，
短期公債意義就類似於不用承擔風險就能賺到的錢，SHY就類似這種的投資商品。

SHY的債券風險評等組成資料：

SHY ETF的組成債券風險評等都是最高信用等級(AAA)以上，
屬於純美國公債的債券ETF，因此可以知道投資這檔ETF的風險相當低，但報酬也不高就是了。

關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？

SHY投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-1.2%回檔以內(月資料)，可以發現這檔ETF風險相當低。

SHY於2002年成立，這檔ETF是純公債ETF，就是幫你買進一籃子的美國公債，
它100%都投資於美國政府公債、是一檔規模大的純美國短期公債，
你會發現它的回檔風險相當低，而近幾年報酬則約有3%左右，
但純公債ETF的特性就是報酬率不太高，主要是當做資金的停泊港用而已。

SHY的存續期間約1.91年左右，這代表若未來升息1%，SHY淨值可能下跌1.91%，
短期債券市場跟股市較無相關，也就是說當利率下降時，價格也不會因此明顯上升。

SHY與類似ETF比較

SHY追蹤相同指數ETF：

SHY、VGSH、SCHO這幾檔都是1-3年期的100%美國短期公債，也追蹤同指數，
但以規模來說SHY最大，不過費用率相對比較高，

VGSH、SCHO費用率較SHY低，是可以作為替代的選項。

SHY類似相關ETF：

這幾檔ETF都是美國公債，但持有期間不太一樣，

SHV是1年期內的美國公債，
BSV是1-5年期的美國公債，
IEI是3-7年期內的美國公債，
IEF是7-10年期內的美國公債，

在美國的短中長期公債中，
越短期的債券，通常殖利率會比較低，
越長期的債券，通常殖利率就比較高。

這很容易理解，就像1年期定存利率一定比1個月期定存利率高一樣，
而這些短期的美國公債，存續期間都較短，代表若未來升息1%，SHY淨值可能下跌的幅度也較少，反之如果降息，SHY上漲也少。

市場先生評價SHY

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.15%費用率較同類中等 ★★★
• ETF追蹤誤差：規模大、誤差極小、流動性佳 ★★★★★
• ETF風險特性：低風險、高信評的債券 ★★★★★
• ETF重要性：在資產配置中，屬於資金的短暫避風港，股市下跌時不會跌但也不會大漲 ★★★★
• 市場先生綜合評價：類似定存的產品，可被定存和貨幣市場基金取代 ★★★

總結：誰適合投資SHY？

SHY ETF適合對象：想投資美國短期公債，擔心利率風險，想把資金放在避風港的人。但我覺得可被貨幣市場基金、定存，或者其他中期投資等級債券商品取代。

市場先生觀點：
SHY是一檔100%的純美國公債，大部分人買純美國公債的動機都是擔心股市大跌，
想將資金短暫停留的避風港，因為美國公債的風險相當低，選短期公債則是擔心利率上升。

但要注意因為風險低，所以報酬可能也會低到深處無怨尤(笑)，SHY持有1-3年的美國公債，
考慮到稅務、交易成本，其實用銀行定存、貨幣市場基金，甚至債券期貨、利率期貨，也都同樣有暫時停泊資金的效果，不會差太多。

若你是可以再稍微承擔多一些風險的人，也可以選擇存續期更長的綜合債(例如AGG、BND)，或者像IEI(3-7年公債)、IEF(7-10年期公債)這類中期債券，風險僅略高一些，但報酬會比短期公債好許多。

SHY怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。】

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