威爾夏5000是什麼？Wilshire 5000的成分股及特性介紹
(最後更新：2025/8/25)
提到美股股票指數時，大家通常會想到3大指數：S&P500、那斯達克指數、道瓊工業指數，許多財經媒體、基金經理人也會用這些指數做為市場的基準。
但有一個比較少被提到的指數，卻被股神巴菲特用來衡量整體市場的表現，這個指數就是 威爾夏5000指數 (Wilshire 5000)。
市場先生自己第一次看到這個指數，是在書籍《耶魯操盤手－非典型成功》中，大衛史雲生提到這指數，從名稱可以知道，比起S&P500的500檔股票，威爾夏5000指數涵蓋了更廣的範圍，包含了美國大中小型股。
本篇將介紹威爾夏5000指數，包含成分股、走勢特性、和其他美國指數的差異比較，以及如何投資威爾夏5000指數。
本文市場先生會告訴你：
威爾夏5000指數是什麼？
威爾夏5000指數 (英文: Wilshire 5000 Total Market Index)，又稱Wilshire 5000、威爾夏指數，原本的指數代碼為W5000，後來與Financial Times合作 + 進行現代化升級，2021年發布聲明 改名為FT Wilshire 5000 Index，指數代碼為FTW5000。
另也有以流通市值加權的Wilshire 5000，叫做Wilshire 5000 Float Adjusted Index，投資人通常會看這個指數的資料，指數代碼為W5000FLT。
威爾夏5000指數是美股歷史最久的全市場指數，於1974年建立 (但歷史數據可回溯到1970年12月底)(升級+改名後的歷史數據可回溯到2004年4月底)，
當時成分股的確有5000檔股票，但目前的成分股只有3284檔(2025/8月)，2021/1月查的時候是3445檔，所以成分股數量不是固定的。
威爾夏500的成分股雖然沒有包含全部的上市公司，但已足以被認為是反映整個美股市場的總體指數。
威爾夏5000指數和其他大盤指數有什麼不同？
威爾夏5000指數成分股的比重是採用「總市值加權」及「流通市值加權」(Market Capitalization: Full and Float-Adjusted)。其他美股指數 (S&P系列、Russell系列等)多採用流通市值加權，也是一般在做指數加權時較廣泛運用的方式。
那為什麼威爾夏5000指數有兩個加權方式，就是衡量角度不同，
衡量美元之於指數的變動，會使用總市值加權的Wilshire 5000 (代號FTW5000)，
但如果要拿來做為指數衡量，則會使用流通市值加權的Wilshire 5000 (代號W5000FLT)。
其實也不只這兩種，根據威爾夏官網介紹，威爾夏系列提供的指數有總市值加權(Capitalization weighted)、流通市值加權(Float-adjusted capitalization)、平均加權(Weighted and equal weighted)等指數加權方式。
市場先生補充：所謂流通市值加權，就是在外流通股票 × 股價，算出來的市值。
它沒有把一些被鎖定的股份 (Locked-In Shares)的市值算進去，如一些選擇權、可轉換債券、政府持股、公司管理層持股的股份，這些是不會在公開市場上被交易的股份。
例如一間公司市值5000萬，但1500萬市值的股票是屬於鎖定的股份，在計算流通市值時就會只計算3500萬元。儘管公司真實市值是5000萬，但用3500萬做加權時的計算，被認為較有參考價值。
而在這裡的威爾夏5000指數，則是兩種加權方式都有提供。(官網上寫都有，但實際上我沒有在官網上找到等權重的指數相關資料)
威爾夏5000指數成分股 有哪些？
威爾夏5000指數的成分股，必須包含這幾個條件：
- 公司需為美國公司
- 股票在指定證券交易所上市並進行交易
- 股票需有2000~2500萬美元自由流通市值
- 股票需符合規定的流動性門檻 (但波克夏A股例外)
威爾夏5000指數的成分股目前有3284檔(2025/8月)，成分股包含許多美國最大的上市公司，例如：
- 輝達 (NVDA)
- 微軟 (MSFT)
- 蘋果 (AAPL)
- GOOG(Alphabet)
- Google (GOOGL)
- 亞馬遜 (AMZN)
- META (META)
- 博通(AVGO)
- 特斯拉 (TSLA)
- 波克夏(BRK.B)
- 摩根大通 (JPM)
- 沃爾瑪 (WMT)
- 甲骨文 (ORCL)
- Visa Inc. (V)
- 禮來 (LLY)
至於成分股的行業類別，目前以資訊科技業(Information Technology)比重最高：
威爾夏5000指數走勢圖 與特性介紹
簡單來說，威爾夏5000指數和S&P500指數的特性是幾乎完全一樣的。
下圖將兩個指數有計入配息的總報酬指數(Total Return Index)相比，
可以看到從2008年至今的威爾夏5000指數TR和S&P500 TR的比較，兩條線基本上是疊在一起的，換句話說就投資特性上，他們是一樣的東西：
市場先生補充：很多人會有疑問，為什麼包含了更多中小型股，報酬走勢卻一致？
一個很大原因是「權重」問題，因為小公司即便表現與大公司有差異，但因為市值小、股票分散、單一標的影響無足輕重。經驗上，前500大企業佔比至少在60%~80%之間，甚至其中前10大企業佔比接近20%左右(歷史上每個時間點不同)，剩下的三四千檔中小型股票則是佔有剩餘的20%~40%權重影響。
威爾夏5000指數怎麼買？
指數本身只是一個統計數字，是不能被交易的。
指數衍生出的商品才能被交易，但是目前沒有追蹤威爾夏5000指數的ETF，僅有指數基金可以投資，或類似威爾夏5000指數的ETF：
1. 共同基金：威爾夏5000指數基金(WFIVX)
這是威爾夏公司自己管理的共同基金。
• 名稱：Wilshire 5000 Index Invmt
• 類型：指數型基金
• 代號：WFIVX
• 內扣費用率：0.56%
• 詳情連結：WFIVX (晨星網站)
透過海外券商，例如第一證券Firstrade、盈透證券IB即可投資這檔基金。
但就指數型基金來說它內扣費用率是偏高的，其他類似的ETF目前普遍內扣費用最低約在 0.03%。
既然Wilshire 5000的表現和S&P500及相關美股指數不會差異太大，可以評估看看是否挑選其他類似但更低成本的標的。
2. 類似ETF：VTI、ITOT
VTI、ITOT等美股ETF是和威爾夏5000指數類似的總市場指數基金，成分股約3500+檔，內扣費用率0.03%，算是相當低。
可閱讀：VTI ETF介紹、ITOT ETF介紹
目前有2個管道可買到美股ETF，分別是國內券商與海外券商，可閱讀：
- 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
- 海外券商比較：美股券商比較
如果還不熟悉ETF可閱讀：ETF懶人包
市場先生補充：為什麼沒有Wilshire 5000的ETF？
Wilshire 指數沒有其他指數那麼有規模、追蹤也相對困難、追蹤成本高，知名度也僅限於金融業內，在結果和其他指數差不多的情況下，很難被列為更優的選擇。
實際上過往2015年曾經有一檔由SPDR發行的ETF：SPDR DJ Wilshire Total Market ETF(代號 TMW)，不過應該是因為規模不足因素，如今已下市。
台灣也是類似的情況，許多台灣人會看加權指數，包含了一千多檔台灣股票，但是ETF時，0050ETF只追蹤前50大公司，卻比追蹤整個加權指數的ETF更有名，包含知名度、追蹤難易度等因素也都是原因。
快速重點整理：威爾夏5000指數是什麼？
1. 威爾夏5000指數 (Wilshire 5000)是美股歷史最久的全市場指數，於1974年建立，原本的指數代碼為W5000，2021年與Financial Times合作 + 進行現代化升級，改名為FT Wilshire 5000 Index，指數代碼為FTW5000。
2. 投資人比較常看的是以流通市值加權的Wilshire 5000，叫做Wilshire 5000 Float Adjusted Index，指數代碼為W5000FLT。
3. 威爾夏5000指數成分股的比重是採用「總市值加權」及「流通市值加權」，其他美股指數 (S&P系列、Russell系列等)多採用流通市值加權。
4. 目前沒有追蹤威爾夏5000指數的ETF，如果要投資的話可選擇威爾夏5000指數基金(例如WFIVX)，或類似的ETF (例如VTI、ITOT)。
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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