美元指數是什麼?高低有什麼影響?

最後更新:2022-11-14

美元指數

有沒有一個方式,能夠知道美元相對全球貨幣的價值變化呢?答案是美元指數。

美元指數是用來衡量美元與其他6種國外主要貨幣的價值,也是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的綜合指標,對外匯市場有很大的影響力。

這篇文章市場先生介紹美元指數是什麼,以及指數的高低會產生哪些影響、如何投資交易。

美元指數是什麼意思?

美元指數 (英文:US Dollar Index, USDX)是用來衡量美元在國際貨幣強弱程度的指標,由美國洲際交易所發佈的數據,透過計算美元對國際貨幣匯率的綜合變化率。

美元指數由6種貨幣所組成,計算各國的加權平均值所得出的美元指數,由於每個國家的經濟規模不同,在美元指數中的權重也不同,以歐元的佔比最大、其次為日元。

如果美元兌這些貨幣走強,美元指數就會上漲;當美元走弱,美元指數就會下跌。

美元指數的組成

  • 歐元 (EUR):權重57.6%
  • 日元 (JPY):權重13.6%
  • 英鎊 (GBP):權重11.9%
  • 加拿大元 (CAD):權重9.1%
  • 瑞典克朗 (SEK):權重4.2%
  • 瑞士法郎 (CHF):權重3.6%

美元指數計算公式:

美元指數(USDX) = 50.14348112 × EURUSD^(-0.576) × USDJPY^(0.136) × GBPUSD^(-0.119) × USDCAD^(0.091) × USDSEK^(0.042) × USDCHF^(0.036)

美元指數組成的貨幣國家,都是美國最重要的交易夥伴,

到目前為止,這個組合只更新過一次,
它發生在1999年,當年由歐元取代了德國馬克、法國法郎、義大利里拉、荷蘭盾和比利時法郎,

有些學者認為,在未來幾年,這6種貨幣也可能被替換,因為中國、墨西哥也是美國的主要交易夥伴,未來或許可能會加入人民幣(CNY)、墨西哥比索(MXN),來取代該指數中的其他貨幣,但目前這仍只是一種猜測。

美元指數的功能

美元指數最主要的功能,是幫助我們快速的理解美元目前與各主要貨幣之間的匯率間的強弱關係,

如同其他指數一樣,我們只需要看美元指數一個數字的變動,就能一定程度理解到整個市場的變化。

當美元指數上升,代表美元目前相對大多貨幣都更強勢,資金從其他國家流出、流向美國。

當美元指數下降,代表美元目前相對大多貨幣都更弱勢,資金從美國流出、流向其他國家。

美元指數的歷史

  • 19世紀中期:各國間採用的是「金本位制」,當時各國的貨幣價值是以「黃金」當作衡量基礎,這時期採取固定價格的兌換方式,官方訂定每一盎司黄金價格為35美元。
  • 1960年代:黃金價格不斷攀升,期間又遇到經濟危機,黃金需求量增加,市場大量換黃金,導致美元嚴重貶值,讓原本官方訂定的公定價一盎司黄金價格為35美元,已經無法繼續支撐下去。
  • 1970年代初:當時的總統理查-尼克森(Richard Milhous Nixon)宣佈美元將不再以黃金為基礎,結束了美元金本位制度。從那時開始,美元的價值就不再錨定金價,可以自由地「浮動」貨幣,並允許市場決定其價值。
  • 1973年:美聯儲建立了美元指數來追蹤美元的價值,該指數衡量了自從基準值建立以來,美元價值的百分比變化,基數為100,此後的數值變化,都是相對於這個基數而言。

從下圖可看到美元指數變化,
至撰稿當下,歷史最高點是1985年3月5日的163.83、歷史最低點是2008年4月22日的71.58。

美元指數歷史變動圖

美元指數如何解讀?

美元指數的數值並非美元價格,也不是匯率,而是相對於基期100的漲跌幅度,
美元指數的基數為100,並與6種外國貨幣的價值相比,方便我們比較不同時間點間彼此的匯率關係。

舉例來說:

美元指數從100上升到120,表示在該時段內,美元相對於6種貨幣整體升值了20%,代表美元指數走強

美元指數從100下降到80,表示在該時段內,美元相對於6種貨幣整體眨值了20%,代表美元指數走弱

影響美元指數的因素有哪些?

美元一直是全球經濟的基礎,是國際貿易和金融的儲備貨幣,像其他法定貨幣一樣,美元的相對價值取決於美國的經濟活動和前景。

除了基本面和技術因素外,市場心理、地緣政治風險也影響著美元在全球市場上的價值。

美元指數是由6種外國貨幣的權重來計算的,因此這6種貨幣的供需影響,都會影響美元指數的變動。

整體來說受到以下幾個因素影響:

  • 美國聯邦基金利率:美國升息會讓美元對投資人更具吸引力,從而導致指數走強。但要注意利率是相對的,如果其他地區升息比美元多,那麼美元會相對失去吸引力。
  • 歐元匯率:歐元是美元指數中權重最高的貨幣,因此歐洲央行的利率變動對美元指數有很大的影響。
  • 風險情緒:美元傳統上被視為避風港,在市場動盪或危機時期,美元很可能會升值。
  • 其他因素:各國的貨幣政策,像是通貨膨脹通貨緊縮,或是地緣政治衝突、出口/進口比率…等。

美元指數與其他投資工具的關係為何?

美元指數在金融市場上有主導作用,因為外匯市場上所有的商品,例如:石油、黃金和工業金屬的價格,都是透過美元定價。

只要是有美元計價的商品都會受到影響。

美元指數的升值與貶值,也反應了當下資金的流向,也就是市場的偏好和供需,

美元升值代表資金流向美國,美元貶值代表資金流出美國,

因此對全球股市及各類資產來說,不論是美股、台股、黃金、債券,這種資金流向也會反應出當下的趨勢,
我們可以觀察到彼此之間有些關聯性。

與美元指數高度相關的投資商品:

  • 以美元計價的商品
  • 美元貨幣對
  • 與美元相關的股票和指數
  • 受國際匯率影響較大的標的

以上這些投資標的,因為受到匯率影響大,因此評估時也可以將美元指數當成指標,用來評估匯率層面的影響。

另外,美元指數的漲跌,例如美元指數上升通常代表市場情緒升溫、資金流向美國,例如台灣股市和美元指數有時會呈相反走向,因此有些人也會用來預判台股走勢。

底下會分別將美元指數與黃金、美股、台股、債券進行比較,並且說明彼此的牽動關係。

市場先生提醒:任何資產都不是只有受單一影響因素,美元指數走勢只是反應其中一項可能的影響因素變化。
此外這裡呈現的是美元指數與其他各種資產的價格關聯性,但並不是說彼此有因果關係,因為它們可能同時都是受其他因素影響。

因此並不是說看美元指數就能對未來做某種預測,主要是我們可以透過它來理解市場現況而以。

美元指數 vs 黃金

美元指數與黃金,通常呈現相反的走勢。

國際上的黃金交易是以美元計價,由於黃金和其他類型資產相關性較低,常被用來當作避險的工具之一

在這種情況下,黃金會視為一種貨幣的形式,某種程度也算是美元的替代品

在條件相同的情況下,當美元走勢增強(升值),表示對於黃金的需求降低,使得影響黃金價格走低;而當美元走弱(貶值)則會增加黃金需求,推動黃金價格走高,也表示黃金變貴了。

用另個角度思考,這也是為什麼黃金會被視為對抗通貨膨脹的工具,其實指的就是對抗美元價值與購買力下降。

關於黃金抗通膨效果,以前分享過另一篇文章,整理正反兩面觀點,可閱讀:黃金能不能抗通膨?

美元指數 黃金價格

美元指數 vs 債券

美元指數與債券價格,通常呈現相反的走勢,但並非絕對

債券和美元指數,都很高程度受到對未來利率預期影響,差別在於,

  • 債券: 受美國利率影響
  • 美元指數: 受美國與其它國家相對利率影響

當美國利率上升的升息時期,美元指數通常會上升,債券價格則是短期會下跌。

當美國利率下降的降息時期,美元指數通常會下降,債券價格則是短期會上漲。

一般認為,當美元指數上升走強,某種程度顯示美國目前整體經濟屬於強勢,這時候投資人會願意承擔更高風險,選擇風險較高的投資(例如股票),而債券一般被當作無風險的投資工具,此時的報酬率由於不具吸引力,債券價格也較便宜

當經濟衰退,人們因為擔心面臨更大風險,選擇將資金轉透入債券,但由於需求增加,也會推動了債券走勢,這時候的債券價格也相對昂貴,而此時美元指數通常也會因為經濟下滑與降息等因素呈現下降。

美國公債有短中長期別,中期債的特性對利率有一點風險但又不會過於敏感,底下以IEF ETF代表美國中期債券價格趨勢

關於債券價格變化,可閱讀:10年期公債殖利率是什麼?對經濟有哪些意義及影響?

從下圖看歷史走勢,美元指數和債券呈現反比,並非100%的情況都這樣,因為還有許多其他因素在作用,但在利率趨勢明確時會呈現相反的關係

美元指數 vs 債券

美元指數 vs 美國股票

美元指數與美股,通常呈現相同的走勢。但也並非絕對。

美元指數在許多時期,走勢都與美國股市正相關。當資金流向美國市場,無論是因為看好或者因為避險理由,都可能代表股市會被資金推升。

但也並非絕對,例如在2003年過後美國降息到低利、歐元強勢升值時期,此期間美元指數持續向下,但股市則是已經落底反轉向上。

從下圖可以看出當美元指數升值變強,美股的走勢表現通常也會上升,當美元指數走弱,美股的走勢也跟著下滑,但也並不是所有時期都如此。

美元指數 美國股票

美元指數 vs 台股

美元指數與台股,主要是負相關,但並非絕對。

以匯率來說,當美元指數強勢的時候,代表資金從其他國家流向美元,因此美股會相對強勢於其他國家股市,其他國家則是資金流出、對股市是負面影響,從這角度來看台股與美股則是負相關。

但以股市和經濟來說,台股的走勢其實與美股及美國經濟高度正相關,因此美國經濟好、美股強,此時美元指數無論上升下降,台股往往也不會太差。

因此在走勢上其實會發現正負相關的時期都存在,有影響,但並不存在絕對明確的關聯性。

台股 美元指數

 

美元指數怎麼查?最新即時走勢為何?

影響美元指數的強弱因素非常多,這項指標一直以來都是公開透明的數據,可參考美元指數最新即時走勢:


如何交易交易美元指數?

如果我們在銀行換美元,其實交換的是台幣與美元之間的匯率關係,這並不能算是交易美元指數。

美元指數反應的則是與6個主要國家之間的匯率變動,一般會透過衍生性商品操作。

投資人可以透過幾種方式交易投資美元指數:

指數本身不能直接投資,可以透過ETF、差價合約(CFD)、期貨來投資。

方法1.長期投資策略:買入美元指數相對應的ETF (不建議)

可以選擇以ETF來投資,美股、台股都有追蹤美元指數的ETF,
但不建議用ETF操作匯率,因為美元指數波動很小,ETF的交易及持有費用對整體影響占比太高,
實際上這些外匯類的ETF規模相對其他股票債券類ETF也都很小,沒什麼人在用。

美股ETF

代號 費用率 規模(百萬美元) 成立時間 ETF名稱
UUP 0.78% 1689.65 2007/2/20 PowerShares 德銀做多美元指數 ETF
USDU 0.5% 285.4 2013/12/18 WisdomTree彭博做多美元ETF
資料整理:Mr.Market市場先生

台股ETF:

代號 費用率 規模(百萬台幣) 成立時間 ETF名稱
00682U 0.65%
(含經理費0.5%)
4.7 2017/3/14 元大標普美元ER指數期貨ETF
資料整理:Mr.Market市場先生

ETF要怎麼買?

台股ETF透過股票券商即可購買,
可閱讀:最新台股股票開戶券商推薦

但是海外的ETF需要透過海外券商買進,比方說很多新手會用的Firstrade
可閱讀:買美股與ETF常用海外券商推薦
或是從台股複委託(手續費大概0.5%),就用台股券商的戶頭即可。

方法2.短期投資策略:指數期貨或差價合約CFD

以短線操作美元指數,可以使用的交易工具是差價合約(CFD)期貨
這兩種工具都是使用保證金交易,最大的好處就是交易成本佔整體總部位規模小,對於美元指數或者各種匯率這類小波動的商品,是相對更適合的工具,
不至於讓你看對結果獲利付交易成本都不夠。

買賣上要注意規模和槓桿程度,避免過度槓桿,而比較大的差異在資金大用期貨,資金小用差價合約(CFD),
另外建議就是選擇規模大的交易商,無論在成本或安全性上都比較有保障。

可閱讀:

  1. 什麼是差價合約(CFD)?
  2. 安全的差價合約券商有哪些?

目前有些交易商提供24小時的費城半導體指數或台灣指數的差價合約商品,
例如全球最大的差價合約交易商IG

可閱讀:

  1. IG簡介與註冊流程完整教學
  2. 24Hr交易的台灣指數商品簡介

本文為資訊整理與經驗分享,不代表任何投資建議或推薦,差價合約是高風險槓桿保證金交易不見得適合每個投資人,虧損很可能會超過原始保證金,投資一定有風險,操作前請自行謹慎評估。

快速重點整理:美元指數是什麼意思?

  1. 美元指數是用來衡量美元對其他6種外國貨幣的價值,也是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的綜合指標。
  2. 美元指數的數值並非美元價格,也不是匯率,而是相對於基期100的漲跌幅度。
  3. 影響美元指數變動的因素很多,像是6種貨幣(歐元/日元/英鎊/加拿大元/瑞典克朗/瑞士法郎)的供需,以及美國升息、通貨膨脹、通貨緊縮…等都會影響美元指數。
  4. 美元指數與其他投資商品的關係為:通常與黃金、債券走勢成反比;與美股成走勢成正比。但這些關聯性都不是絕對的。
  5. 想交易美元指數,ETF雖然可以用,但沒人在用。有操作需求應該用期貨或者CFD類衍生性商品,交易成本才合理。
編輯:Joy 主編:市場先生

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