ARKW值得投資嗎？市場先生完整評價ARKW / 方舟新世代網路ETF

本文市場先生介紹ARK Next Generation Internet ETF，代號：ARKW。

這是一檔由方舟投資創立，專注於「新世代網路(Next Generation Internet)」產業，ARKW是主動式ETF，不追蹤任何指數績效，完全交由經理人選股，成分股主要是美國新創公司，包含雲端運算與網路安全、電子商務、大數據與人工智慧、行動科技和物聯網、社群平台、區塊鏈與P2P等領域。

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。】

ARKW基本資料介紹

ARKW全名：ARK Next Generation Internet ETF，中文翻譯：方舟新世代網路ETF，成立於2014年，是美國方舟投資(ARK Invest)公司推出的ARK系列ETF之一。

ARKW是一檔主動式ETF，沒有追蹤指數。

ARKW的經理人是凱薩琳．伍德(Catherine Wood)，被媒體捧為「女股神」、「女版巴菲特」、「木頭姐」，主因是曾經在2020年時讓方舟幾檔系列基金表現大幅領先大盤，但在隨後2021-2022年績效大幅落後並幾乎回吐所有前面獲利，爭議非常大。

ARKW的投資風格是「新世代網路(Next Generation Internet)」，目標是找尋具有顛覆性創新技術的網路服務公司，投資領域包含雲端運算和網路安全、電子商務、大數據與人工智慧 (AI)、行動科技和物聯網、社群平台、區塊鏈與點對點(P2P)交易等，很多成分股是行業內擁有新興技術的公司，這使得ARKW的成份股與一般網際網路主題ETF的成分股重疊性很低，很多投資人會觀察ARKW的成分股，評估網際網路最新的技術發展趨勢。

撰文當下(2024/6/21)，ARKW規模約為14.6億美元，產業分布主要分配在四大產業，以資訊科技、通訊服務、金融、非必需消費品為主，另外還持有三檔加密貨幣ETF，

ARKW成分股數量為40檔，前三大持股占比近三成，前十大持股合併占比約六成，是一檔高度集中ETF。

ARKW的內扣費用率為0.87%，包含0.12%的所投資基金之費用及開支(AFFE)，除了相比於被動型ETF明顯較高外；與其它主動式ETF相比，費用率也是偏高。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

關於方舟投資，可閱讀：ARK ETF/方舟投資是什麼？

ARKW優點

• 一籃子投資四大產業內發展新技術的網路公司
• 新技術企業有較高的成長潛力
• 成分股與傳統網際網路服務主題ETF的重疊性低

ARKW缺點

• 費用率很高
• 波動性很大
• 績效表現需倚靠基金經理人自身選股投資能力
• 基金成立時間不夠長，缺乏歷史數據，也缺乏具客觀性的可參考標的

市場先生評價ARKW

觀察網路新創技術發展的重要指標，不適合一般投資人。

ARKW的投資風格是「新世代網路」，涵蓋區塊鏈、大數據、人工智慧 (AI)、雲端運算和網路安全等領域，從中挑選出已擁有、或正在發展新技術，且有潛力顛覆現有產業或服務的公司，這樣的選股邏輯，使ARKW的成份股與傳統網際網路主題ETF的成分股差異很大，

因為主動式ETF的成分股與權重是每天公布，投資人可以透過觀察ARKW的成分股，側面了解網際網路最新發展的重點公司有哪些。

但是，有潛力的新創，並不等於未來一定成功或股價上漲，

而且網際網路行業的新興技術變化很快、競爭激烈，就算具備產業顛覆的潛力，也可能在成為產業標準、創造獲利前就先被淘汰，因此經理人重倉投資的成分股，未來可能崛起，也可能殞落，比起單純按照市值去分配的相關產業指數，ARKW的風險會大很多。

ARKW目前的成分股權重集中在少數個股上，前幾大個股的表現就足以嚴重影響整體績效；從歷史數據來看，ARKW的波動性非常劇烈，最大回檔可達-80%以上，再加上費用率高昂等因素，ARKW並不適合一般投資人參與。

另外ARKW和方舟公司的旗艦ETF ARKK，成分股有一定的重合，績效表現相關性也很高，因此重要程度進一步降低。

我個人是認為ARKW並不適合大多數一般普通投資人。

ARKW ETF適合對象：我認為ARKW不適合普通投資人。只適合高度認同ARKW選股理念、想在網際網路行業尋找積極成長新創公司，有能力承擔高風險與劇烈波動的投資人，可以評估少量配置。

ARKW最新股價走勢

ARKW內扣費用(Expense ratio)：0.87%

ARKW的內扣費用率(Expense ratio)是0.87%，除了經理費0.75%，還有一項「所投資基金之費用及開支」，約0.12%。

所投資基金之費用及開支(英文：Acquired Fund Fees and Expenses ，AFFE)，可簡單理解為：買進其它基金所支付的費用。

如果一檔基金有部分資金不是直接投資，而是拿去買進其它基金，形成「基金中的基金(Fund of Fund，FOF)」特殊結構，就會產生這樣的費用。

以ARKW為例，它的成分股中至少有三檔其它基金，包含了方舟投資自己推出的比特幣ETF，即ARK 21Shares Bitcoin ETF。

整體上來看，主動式ETF費用率本來就會比被動型ETF高一些；就算和其它相似的主動式ETF相比，ARKW費用率仍是偏高，例如另一檔同樣是主動式ETF，以「產業顛覆」為投資風格FWD，費用率稍低，約0.65%。

ARKW追蹤誤差：不適用

ARKW是主動式ETF，沒有追蹤任何指數，不適用追蹤誤差分析。僅能呈現官網提供的各年度年化報酬率資料。

ARKW前10大成分股組成產業與權重資料

ARKW最大成分股是方舟投資自己推出的比特幣ETF，ARK 21SHARES BITCOIN ETF，占比接近11%；
第二大成分股是知名的電動車研發製造商特斯拉(TSLA)，占比約8.6%；
第三大成分股是設立在美國的加密貨幣交易所Coinbase，占比約8.5%。

其它較知名企業包含支付服務提供商BLOCK、元宇宙遊戲平台Roblox、零手續費券商羅賓漢(Robinhood)、知名社交媒體平台Meta(Facebook)等。

其實ARKW成分股中，有不少與旗下旗艦ETF ARKK重覆，差別在於ARKW更專注於網路媒體公司。

整體上來看，ARKW前三大成分股合併占比近三成；前十大成分股合併占比就達到六成，少數成分股的價格變動就可以大幅影響ARKW的績效，算是一檔集中度很高的ETF。

想了解另一檔方舟投資旗艦ETF ARKK，可閱讀：市場先生完整評價ARKK / 方舟創新ETF(施工中)

ARKW產業組成

ARKW產業分布主要分配在四大產業，以資訊科技、通訊服務、金融、非必需消費品為主。

除了非必須消費品占比約15%，另三大產業彼此之間占比相當，都大約20%出頭，四大領域合併占比超過87%；
另有少量的醫療保健產業，占比僅約0.87%，基本上對ARKW的績效表現不具任何影響力。

比較特殊的是，ARKW還持有三支加密貨幣ETF，透過這三檔ETF，ARKW間接投資了比特幣現貨與以太幣期貨。

這三檔ETF分別是方舟投資自己發行，直接投資比特幣的ARKB ETF、投資以太幣期貨的ARKZ ETF，以及ProShares發行的以太幣期貨EETH ETF，三檔ETF合併占比約11%。

主動式ETF的產業分布大多與「投資風格」高度相關，以ARKW對「新世代網路」風格的定義來看，主要權重分配在四大產業並不意外。

ARKW投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-80.6%回檔。

ARKW成立於2014年，最大回檔發生在2022年底，經歷美國升息循環後一度產生-80.6%的回檔。意思是如果你在歷史最高點時持有價值約100萬的持股，最糟糕的情況下會只剩下約20萬。

ARKW的投資風格是挑選具顛覆性技術或潛力的網路公司，這類公司的商業模式一般還處在摸索階段，營運較不穩定；而且新技術變化很快，很多新技術在成功取代舊技術並成為標準前，就因為種種因素而被淘汰，因此專門投資這類公司的ETF，波動性會比廣泛投資整體市場的ETF來的大。

整體上來看，ARKW的波動性較大，比較適合有能力承擔波動性，且知識經驗較豐富的專業投資人或是機構法人參與，如果你在投資期間僅能承受-10%~-20%的回檔，就不適合投資技術創新領域相關的標的或ETF，或是需要另外搭配波動性較低的資產類別做資產配置。

ARKW配息方式：不定期

ARKW配息頻率不定，例如2017~2021年度都有配息，但2022、2023年度就沒有配息。

市場先生認為配息頻率、殖利率，並不是評估一檔ETF的重點。

ARKW與類似ETF比較

ARKW追蹤類似指數ETF

雖然ARKW沒有追蹤指數，但我們可以找一些投資風格接近的ETF來做比較，例如FDN與PNQI，兩者都是被動型ETF，雖然追蹤的指數不同，但主題都與網際網路服務相關。

FDN與PNQI前幾大持股十分相似，包含微軟(MSFT)、谷歌(GOOG)、亞馬遜(AMZN)、META、網飛(NFLX)等，但沒有投資任何與加密貨幣相關的公司；

與ARKW的成分股相比，明顯可看出FDN與PNQI較偏重傳統上的網路服務商，而ARKW成分股則是更大膽許多，持有許多並非傳統主流的成分股。

如果從費用率來看，FDN與PNQI都比ARKW便宜一些。

ARKW類似與相關ETF

除了ARKW外，方舟投資的另一檔旗艦ETF ARKK也持有部分與新世代網路相關的股票。

不過ARKK的投資風格是「破壞式創新」，並非局限於新世代網路，因此除了少許成分股與ARKW重疊外，還多出了基因工程、機器人、能源儲存、人工智慧等領域。

對一般人來說，如果無法接受高風險，那更適合的是廣泛投資科技類股的ETF，例如QQQ、XLK、VGT、IYW等，市場先生過去都有寫文章整理這些ETF資料，它們的規模都遠比ARKW更大、費用率更低廉，分散性更廣泛。

ARKW怎麼買？

購買美股ETF有許多管道，較常見的是複委託，與美股券商下單。

美股券商中，Firstrade第一證券提供完整中文操作介面，不會因為語言差異而覺得陌生；Firstrade也提供零手續費優惠，可以省下一些交易成本，還有不定期提供匯費補助，適合剛開始接觸美股投資的新手。

美股券商	一句話描述特色	官網連結
Firstrade	適合初學者的零手續費美股券商

• Firstrade第一證券特性：Firstrade評價
• 其它美股券商：美股開戶：知名美股券商與複委託比較

複委託也是很常見投資美股的方式，以前有分享過一些介紹：

• 股票證券開戶年條件與券商整理
• 複委託/美股券商交易成本比較

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。】

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