玉米期貨入門教學|下單交易前需要知道的 合約規格/保證金/手續費 完整詳情

最後更新:2023-12-20

玉米期貨

這篇文章市場先生整理關於 玉米期貨(代號ZC) 的期貨相關交易資料,分享給大家,方便查期貨的資料使用,

包括保證金、合約價值一口合約價值多少、成交量、結算時間、交易商與手續費等等資料整理。

玉米期貨 商品合約基本資料

玉米期貨 Corn Futures
商品名稱 Corn Futures
產品代號 ZC
交易所 芝加哥期貨交易所 CBOT
一單位合約規格 5,000蒲式耳(bushels)/英斗
報價點數價值 0.25 點=12.5美元 (1點=50美元)
即時報價(浮動)* 489’2點
一口合約價值* 約24,462.5美元
實物交割/現金交割 實物交割
*合約價值以玉米期貨 489’2點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

玉米期貨 (英文 Corn Futures),代號ZC,是芝加哥期貨交易所 CBOT 最早交易的農產品期貨商品,報價單位是美分/蒲式耳(bushels)。

在所有的農產品中,玉米期貨是最大、流動性最高的交易商品。玉米期貨與小麥期貨黃豆期貨並稱「黃小玉」。

玉米主要用在主食類、動物飼料及提煉乙醇。

出口國是美國、中國、巴西與等國家,其中以美國為最大出口國,因此美元走勢也是影響玉米價格的觀察重點之一。

玉米價格變動,會受到生長氣候、收成/種植季節、種植面積等供給面影響;需求面拉動的影響,有牲畜數量多寡、乙醇需求量大小、替代飼料數量等因素。

玉米期貨價格相對穩定,合約價值中等,容易被一般投資人操作使用,同時也相當具有流動性的一項期貨商品,
根據過去歷史價格,玉米期貨一口期貨合約價值約落在2萬美元至3萬美元左右,根據玉米價格浮動而定。

玉米期貨的主要用途包括中短期避險、投機交易,透過期貨也能很容易放空操作。

玉米期貨 價格走勢

影響玉米期貨價格走勢的因素,有下列幾項:

1.生長氣候:生長氣候會直接影響到玉米的收成,玉米生長期氣候需要穩定,太過潮濕或太過乾燥都不利於玉米生長。

2.收成/種植季節:收成期間,價格最低;種植期間,價格最高。美國玉米的種植期間從4開始,收成期間是9月。

3.庫存量:庫存量(包含民間及政府庫存)和消耗量也是值得觀察的指標。美國農業部 (USDA) 每季公布各項農作物產品的庫存量

4.牲畜數量多寡:玉米是高碳水化合物食品,常被用來調配動物飼料的成份之一,牲畜數量多寡就會直接影響玉米的消耗數量。替代飼料(高梁、大麥、燕麥)的使用量也是會影響玉米價格。

5種植面積大小:在美國玉米及大豆有相互競爭搶種植地的現象,農夫會選擇獲利高的來種植,所以種植面積也會直接影響玉米產量及價格。
美國農業部 (USDA) 每年4月初公布年度種植面積的預估報告,是未來玉米供給量的重要指標。

6.乙醇需求量大小:玉米還有另外特殊性質,就是可以提煉乙醇。乙醇是汽油的替代能源,用玉米來提煉乙醇的需求會受到油價影響,當油價高時,玉米需求量大,價格就高;油價低時,反之。

7.供給與需求量:有興趣了解美國及全球玉米的供需狀況,美國農業部 (USDA) 每個月會發布供需預測報告( WASDE )

8.美元匯率:主要供給國為美國,美元匯率變化也是影響價格因素之一。

玉米期貨報價怎麼看?

  • 玉米期貨報價單位是 美分 / 蒲式耳,每次跳動會增減0.25美分。

玉米的報價單位是 美分/蒲式耳,並以0.25美分進位。(1美分 = 0.01美元)

其中報價整數位後面的「’」不是小數點,而是八分之幾的意思。

例如報價是489’2點時,其中’2=2/8=0.25點。

玉米期貨報價單位

玉米期貨跳動一點多少錢?

  • 玉米期貨報價1點是代表 1 美分/蒲式耳(bushels),1美分 = 0.01美元
  • 玉米期貨每跳動1點,一口玉米期貨(5,000 bushels)合約跳動價值為50美元。
  • 玉米期貨最小跳動單位為0.25點
  • 玉米期貨每跳動0.25點,一口玉米期貨(5,000 bushels)合約跳動價值為12.5美元。

一口期貨跳動1點 = 跳動 0.01美元 × 5000 bushels = 一口期貨合約價值跳動 50美元

玉米期貨損益試算範例:

買進一口玉米期貨,價格是489’2點,如果下跌到482’0點賣出,共下跌 7’2點。

7’2點=7.25點,1點=50美元,所以7.25點等於362.5美元。

因此合計損失為362.5美元(需另外扣除交易成本,約3.3美元左右)。

玉米期貨一口合約價值多少?

撰文當下,一口玉米期貨合約,價值大約2.4萬美元。

以撰文當下玉米報價489’2點計算,其中’2 = 2/8 = 0.25點。

  • 1口玉米期貨(5,000 bushels) 合約總價值 = 489’2點 × 50美元=24,462.5美元 (約 73萬台幣,美元台幣匯率以1:30計算)

玉米期貨保證金 要多少?

玉米期貨根據CME公告,最低保證金為 1800美元/口。(撰文當下金額)

保證金金額是浮動的,會根據當下價格調整,不同期貨交易商規定也會略有一點誤差,但不會差太多

CME交易所公布的最新資訊:CME最新玉米期貨保證金查詢

以合約價值29,360美元估計,如果只使用最低保證金,最大槓桿倍數約可接近16倍,但任何情況下都不該使用最低保證金來交易。

建議新手使用無槓桿或最多2倍槓桿開始操作,
除非是很短線,即便是老手也不建議貿然使用超過10倍槓桿。

  • 1倍槓桿(無槓桿):至少準備29,360美元操作1口期貨
  • 2倍槓桿:至少準備  14,680美元操作1口期貨
  • 10倍槓桿:至少準備2,936美元操作1口期貨

市場先生提示:留意歷史上極端的玉米波動

歷史上玉米大多時候每日波動算平穩,每日波動大概9成時間落在正負3%以內,0.5成落在正負3~4%,還有0.5成超過4%。

以下整理近10年較大的玉米波動,及換算玉米期貨每口價值波動。

可以觀察到,在歷史上一些波動較大的時期,可能單日漲跌幅就接近或超過期貨的保證金,也可能出現多日連續大漲或大跌,
如果連續幾天加起來漲跌超過10%,那10倍槓桿的人方向做錯可能就會斷頭
因此務必要避免使用過高的槓桿,以及做好風控,以免黑天鵝時期遭受重傷。

歷史上 玉米 劇烈波動時間點
日期 單日漲跌幅度 玉米漲跌(點) ZC每口價值波動(美元)
05/15/2023 -6.88% -40.75 -2037.5
07/15/2022 -15.02% -90.75 -4537.5
07/14/2022 -6.47% -45 -2250
07/12/2022 -6.62% -48.5 -2425
03/01/2022 5.71% 42.25 2112.5
02/28/2022 5.45% 38 1900
09/15/2021 5.72% 30.5 1525
07/15/2021 -21.05% -118.75 -5937.5
07/12/2021 5.90% 39.5 1975
07/06/2021 -6.29% -41.25 -2062.5
06/28/2021 5.74% 38.75 1937.5
06/17/2021 -6.32% -40 -2000
05/27/2021 6.02% 40 2000
04/30/2021 5.14% 38 1900
12/16/2019 5.61% 21.75 1087.5
08/12/2019 -6.49% -25 -1250
06/21/2016 -6.31% -25 -1250
12/31/2015 85.92% 308.25 15412.5
12/30/2015 -617.82% -312 -15600
06/30/2015 7.43% 30.75 1537.5
09/13/2013 -6.67% -30 -1500
07/15/2013 -30.82% -165.25 -8262.5
整理:Mr.Market市場先生

有關強制平倉(斷頭)的介紹,可閱讀:斷頭是什麼?斷頭後會發生什麼事?

玉米期貨成交量:充足

玉米期貨過去單日成交量 約30萬口~40萬口左右、未平倉量約110萬~130萬口。撰文當下流動性充足。

玉米期貨成交量

 

玉米期貨合約 盤中成交量較大及成交量較小的時段:

  • 每天紐約時間 上午 8:30 – 13:20 成交量較大 (台灣時間 21:00 – 凌晨 2:00 成交量較大)
  • 每天紐約時間 下午19:00 – 隔天上午 7:00 成交量較小 (台灣時間 凌晨4點 – 晚上20:00 成交量較小)

上面時間為市場先生根據近期資料及經驗觀察概估成交量較大的盤中時間,會受各種國際事件及假期影響而有不同。

玉米期貨合約 近遠月合約成交量:

  • 通常僅近月合約有較大的成交量,遠月份合約則有少量成交量。
  • 結算當天的合約量也會縮小,如果要換月建議可以提早。

玉米期貨合約交易時間?

玉米期貨合約 ZC 交易時間  (美國中部)
交易時段 交易時間
夏令/冬令 周日至周五
7:00 p.m.~7:45 a.m.
周一至周五
8:30 a.m.~1:20 p.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

玉米期貨ZC交易時間格式-美國

玉米期貨合約 ZC 交易時間 (台灣)
交易時段 台北時間
夏令
(3月初~11月初)
周一至周六
08:00 a.m.~08:45 p.m.
周二至周六
09:30 p.m.~02:20 a.m.
冬令
(11月初~隔年3月初)
周一至周六
09:00 a.m.~09:45 p.m.
周二至周六
10:30 p.m.~03:20 a.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

玉米期貨ZC交易時間格式-台灣

 

以美國時間來看,從周日晚間開始到周五下午,每天都可以交易17小時又35分鐘。夜盤到早上7:45會休息45分鐘;13:20之後會休息到19:00。

週五下午到周日下午則是休息二天。

排除例假日,每周168小時約有88小時為可交易時間。

冬令與夏令時間差異可閱讀:夏令時間/冬令時間 是什麼?

玉米期貨合約 結算日 及 合約月份

  • 結算當月第15個工作日的前一日,並不包含15日,所以14日是玉米期貨當月期貨最後結算日。

例如 2023年5月15日(一)為結算日,那麼2023/5/12就是2023年5月份期貨合約電子交易最後到期結算日。

考慮到結算日的交易量會減少、流動性變差,我建議合約換月換倉應該提早執行。

  • 玉米期貨,提供交易的月份:未來15個月內,提供3月、5月、7月、9月、12月 的期貨合約。

因此同一時間大約會有11個合約可以被交易,
但通常僅有近月及次月的合約比較有成交量及未平倉量。

玉米期貨相關的期貨商品

目前玉米期貨,以CME交易所的期貨來說,
最常被交易的包括:玉米期貨(ZC)、迷你玉米期貨(YC)。

各種 玉米期貨商品 比較 (CME)
期貨標的(代碼) 合約規格 一口合約價值 最低保證金
玉米期貨 – ZC
Corn Futures
5,000蒲式耳 29,360美元* 1,800美元
迷你玉米期貨 – YC
Mini-Corn Futures
1,000蒲式耳 5,890美元* 360美元
*合約價值以玉米期貨 587.2點估算
*合約價值以迷你玉米期貨 589點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

其中,

玉米期貨(ZC)是交易量最大、流動性最高的玉米期貨,一般稱玉米期貨都是指玉米期貨(ZC)。

玉米期貨(ZC)的合約價值屬於中等,適合一般人、高資產群族或是資產管理公司操作,
不過約3萬美金(相當於90萬台幣)的交易對於一般人來說是算高的,最好的情況是以無槓桿的方式進場,如果真的要用槓桿,建議以2~3倍槓桿開始操作(自備45~60萬台幣),會相對安全。

迷你玉米期貨(YC) 合約規格較小,也稱為小玉米期或,合約規格只有玉米期貨(ZC)的1/5,流動性也差一點,在近期合約月份才有少量的交易量,在進場交易時,要注意流動性問題。

玉米期貨適合哪些投資人交易?

市場先生認為,玉米期貨在幾種期貨商品中,交易門檻中等且為全球重要大宗農產品類別,是最多個人與機構容易操作的期貨商品之一。

短線交易與投機者、避險者

玉米是屬於農產品實體類,有別於傳統股票、債券的商品,有著不可控的因素影響走勢,是看天吃飯的行業,每一次的天候變化、生產季節都讓價格波動變大,供需雙方都有避險對沖的需求;

對於短線交易者來說,透過美國農業部 (USDA)統計的各項報告、需求端變化(動物飼料、乙醇),都可以推估出未來的玉米價格,進行期貨操作。

另外,還有美國是最大出口國及玉米的進出口都是以美元計價,美元匯率也是影響價格的重要原因,因此可能存在一些趨勢及事件交易機會。

玉米期貨怎麼買賣交易?如何選擇期貨商?

使用海外期貨商,以及國內期貨商,都可以交易玉米期貨。

海外期貨交易商,建議使用:IB盈透證券

IB盈透證券 是NASDAQ上市公司,代號 IBKR,也是全球最大網路券商,
目前包括我自己及身邊友人,如果是做海外期貨交易,主要都是使用IB盈透證券。

1. IB盈透證券官方網站

2. IB盈透證券評價與詳細介紹

3. IB盈透證券期貨交易下單教學圖解

盈透證券以外,不方便海外交易的人,也可以使用國內期貨交易商,像是群益、統一、元大、凱基等等期貨商都相當專業。
跟業務員說你要交易海外期貨,開戶後存入保證金,即可交易玉米期貨(ZC)商品。

玉米期貨手續費?

玉米期貨的手續費與交易成本,根據選擇的期貨券商不同,手續費也有不同,

玉米期貨(ZC) 一單位合約完整交易成本包括:券商手續費 + 交易所費用 + 清算費用(一般不會清算) + 監管費用(很小,可忽略不計)

IB盈透證券手續費率:交易成本單邊約 0.0057%

玉米期貨(ZW)交易成本 = 0.85 美元 手續費 + 0.81美元 交易所費 = 1.66美元,

單次交易成本1.66美元,相對一口合約價值為29,360美元的合約,占比約為 0.0057%。

一買一賣約3.32美元,代表跳動 0.25 點打平手續費。

國內期貨手續費率:各家根據談的條件會略有不同,也取決於交易量。

至於國內期貨商的手續費,各家根據談的條件會略有不同,也取決於交易量,
目前市場先生持續打聽收集到不同幾家期貨商的費率,玉米期貨(ZC)一口手續費目前仍在整理各家期貨商的資料中,未來有確認幾家的費率後會再補上來。

最後市場先生要提醒,玉米期貨(ZC)一單位合約價值約2.4萬美元,交易務必要控制好風險,並且不要過度槓桿,

如果資金太小,不建議操作這項商品,可以使用其他例如農產品ETF作為替代選項,雖然成本費用較高,但更適合小資金及不頻繁操作的投資人。

這篇文章整理給需要知道一些期貨交易細節資訊的讀者,如果你還想知道哪些資訊,也歡迎留言給我喔。

編輯:Sammi 主編:市場先生

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本文為投資教學使用及經驗整理,無任何投資推薦之意。期貨投資有風險,投資前務必自行研究分析。

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