小麥期貨入門教學|下單交易前需要知道的 合約規格/保證金/手續費 完整詳情

最後更新:2023-12-20

小麥期貨

這篇文章市場先生整理關於 小麥期貨(代號ZW) 的期貨相關交易資料,分享給大家,方便查期貨的資料使用,

包括保證金、合約價值一口合約價值多少、成交量、結算時間、交易商與手續費等等資料整理。

小麥期貨 商品合約基本資料

小麥期貨 Chicago Srw Wheat Futures
商品名稱 Chicago Srw Wheat Futures
產品代號 ZW
交易所 芝加哥期貨交易所 CBOT
一單位合約規格 5,000蒲式耳(bushels)
報價點數價值 0.25 點=12.5美元 (1點=50美元)
即時報價(浮動)* 641’2點
一口合約價值* 約 32,062.5美元
實物交割/現金交割 實物交割
*合約價值以小麥期貨 641’2點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

小麥期貨 (英文 Chicago Srw Wheat Futures),代號ZW,是芝加哥期貨交易所 CBOT 所發行的期貨商品之一,報價單位是美分/蒲式耳(bushels)。

小麥期貨是以小麥為交易標的的期貨合約。

小麥期貨分成多類別,最具代表性是在 CBOT  和  KCBT (堪薩斯期貨交易所)交易的小麥期貨為基準,其中又以流動性最大的小麥期貨 (ZW) 為代表,為一般人交易的小麥期貨合約。

小麥是全球非常重要的農產品之一,為全球約40%人口主食。小麥期貨與黃豆期貨玉米期貨並稱「黃小玉」。主要進口國是中國、埃及、印尼、土耳其等國家;出口國是美國、歐元區、澳洲與俄羅斯等國家,其中美國為主要出口國且小麥以美元計價,因此美元走勢也是小麥價格的觀察重點之一。

小麥的供給多寡是影響小麥價格最重要的因素。
小麥生長會受到天氣、氣溫等不可控因素影響最後的收成,造成小麥價格波動。

小麥期貨價格波動雖不小,但是因為合約價值不算高,容易被一般投資人操作交易,同時也相當具有流動性的一項期貨商品,
根據過去歷史價格,小麥期貨一口期貨合約價值約落在2萬美元至3萬美元左右,根據小麥價格浮動而定。

小麥期貨的主要用途包括中短期避險、投機交易,透過期貨也能很容易放空操作。

小麥期貨 價格走勢

影響小麥期貨價格走勢的因素,有下列幾項:

1.生長氣候:生長氣候會直接影響到小麥的收成,小麥播種時期需要涼爽濕潤的氣候,成長時期雨量不宜過多,成熟時期需要晴朗的天氣。

2.收成/種植季節:收成期間,價格最低;種植期間,價格最高。美國春麥的種植期間是4~5月,收成期間是當年的8~9月;美國冬麥的種植期間是9~10月,收成期間是隔年的6~7月。(如下圖示意)但這只是基本特性,隨著時間點與其他因素變化,並非絕對。

3.庫存量:庫存量(包含民間及政府庫存)和消耗量也是值得觀察的指標。美國農業部 (USDA) 每季公布各項農作物產品的庫存量。

4.供給與需求量:有興趣了解美國及全球小麥的供需狀況,美國農業部 (USDA) 每個月會發布供需報告( WASDE )

5.美元匯率:主要供給國為美國,美元匯率變化也是影響價格因素之一。

美國小麥生長時期

小麥期貨報價怎麼看?

  • 小麥期貨報價單位是 美分 / 蒲式耳,每次跳動會增減0.25美分。

小麥的報價單位是 美分/蒲式耳,並以0.25美分進位。(1美分 = 0.01美元)

其中報價整數位後面的「’」不是小數點,而是八分之幾的意思。

例如報價是641’2點時,其中’2=2/8=0.25點。

小麥期貨報價單位

小麥期貨跳動一點多少錢?

  • 小麥期貨報價1點 = 1 美分 / 蒲式耳,1美分 = 0.01美元
  • 小麥期貨每跳動1點,一口小麥期貨(5,000 bushels)合約跳動價值為50美元。
  • 小麥期貨最小跳動單位為0.25點
  • 小麥期貨每跳動0.25點,一口小麥期貨(5,000 bushels)合約跳動價值為12.5美元。

1口小麥期貨合約跳動1點 = 0.01美元 × 5000 蒲式耳 = 一口合約價值跳動 50美元

小麥期貨損益試算範例:

買進一口小麥期貨,價格是641’2,如果下跌到633’0賣出,共下跌 8’2點。

8’2點=8.25點,1點=50美元,所以8.25點等於412.5美元。

因此合計損失為412.5美元(需另外扣除交易成本,約3.3美元左右)

小麥期貨 一口合約價值多少?

以撰文當下小麥報價 641’2點計算,其中 ‘2 = 2/8 = 0.25點。

因為 1點=50美元,所以 641.25點 等於32,062.5美元。(約 96萬台幣,美元台幣匯率以1:30計算)

小麥期貨 保證金 要多少?

小麥期貨根據CME公告,最低保證金為 2550美元/口。(撰文當下金額)

保證金金額是浮動的,會根據當下價格調整,不同期貨交易商規定也會略有一點誤差,但不會差太多

CME交易所公布的最新資訊:CME最新小麥期貨保證金查詢

以合約價值30,130美元估計,如果只使用最低保證金,最大槓桿倍數約可接近12倍,但任何情況下都不該使用最低保證金來交易。

建議新手使用無槓桿或最多2倍槓桿開始操作,
除非是很短線,即便是老手也不建議貿然使用超過10倍槓桿。

  • 1倍槓桿(無槓桿):至少準備 30,130美元操作1口期貨
  • 2倍槓桿:至少準備 15,065美元操作1口期貨
  • 10倍槓桿:至少準備3,013美元操作1口期貨

市場先生提示:留意歷史上極端的小麥波動

歷史上小麥大多時候每日波動不小,每日波動大概5成時間落在0%~負10%以內,4成落在1%~3%之間,還有1成超過4%。
波動大代表著操作交易就不容易,需要格外小心。

以下整理近10年較大的小麥波動,及換算小麥期貨每口價值波動。

目前小麥在歷史上最劇烈價格波動,幾乎都發生在2022年烏俄戰爭時期,都曾出現單日正負6%以上變化。

這些波動較大的時期,可能單日漲跌幅就接近或超過期貨的保證金,也可能出現多日連續大漲或大跌,
如果連續幾天加起來漲跌超過10%,那10倍槓桿的人方向做錯可能就會斷頭
因此務必要避免使用過高的槓桿,以及做好風控,以免黑天鵝時期遭受重傷。

歷史上小麥劇烈波動時間點
日期 單日漲跌幅度 小麥漲跌(點) ZW每口價值波動(美元)
02/25/2022 -8.72% -75 -3750
02/28/2022 7.95% 74.25 3713
03/02/2022 7.08% 75 3750
03/03/2022 6.61% 75 3750
03/04/2022 6.20% 75 3750
03/07/2022 6.57% 85 4250
03/09/2022 -7.07% -85 -4250
03/10/2022 -10.53% -114.5 -5725
03/16/2022 -7.95% -85 -4250
05/31/2022 -6.44% -70 -3500
06/21/2022 -6.03% -59.5 -2975
07/08/2022 6.17% 55 2750
07/22/2022 -6.23% -47.25 -2363
09/20/2022 7.08% 63.25 3163
10/10/2022 6.16% 57.75 2888
10/31/2022 6.01% 53 2650
11/02/2022 -6.68% -56.5 -2825
02/28/2018 6.41% 31.75 1588
08/09/2017 6.11% 29.75 1488
04/22/2016 -6.22% -29.5 -1475
05/14/2015 6.37% 32.75 1638
整理:Mr.Market市場先生

有關強制平倉(斷頭)的介紹,可閱讀:斷頭是什麼?斷頭後會發生什麼事?

小麥期貨 成交量:充足

小麥期貨在撰文當下,成交量 約11萬口~15萬口左右、未平倉量約37萬多口上下。流動性充足。

小麥期貨成交量與未平倉量

小麥期貨合約 盤中成交量較大及成交量較小的時段:

  • 每天紐約時間 上午 8:30 a.m. – 13:20 a.m. 成交量較大 (台灣時間 21:00 – 凌晨 2:00 成交量較大)
  • 每天紐約時間 19:00 – 隔天上午 7:00 成交量較小 (台灣時間 凌晨4點 – 晚上20:00 成交量較小)

上面時間為市場先生根據近期資料及經驗觀察概估成交量較大的盤中時間,會受各種國際事件及假期影響而有不同。

小麥期貨合約 近遠月合約成交量:

  • 通常僅近月合約有較大的成交量,遠月份合約則有少量成交量。
  • 結算當天的合約量也會縮小,如果要換月建議可以提早。

小麥期貨合約 交易時間?

小麥期貨合約 ZW 交易時間  (美國中部)
交易時段 交易時間
夏令/冬令 周日至周五
7:00 p.m.~7:45 a.m.
周一至周五
8:30 a.m.~1:20 p.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

小麥期貨ZW交易時間格式-美國

小麥期貨合約 ZW 交易時間 (台灣)
交易時段 台北時間
夏令
(3月初~11月初)
周一至周六
08:00 a.m.~08:45 p.m.
周二至周六
09:30 p.m.~02:20 a.m.
冬令
(11月初~隔年3月初)
周一至周六
09:00 a.m.~09:45 p.m.
周二至周六
10:30 p.m.~03:20 a.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

小麥期貨ZW交易時間格式-台灣

 

以美國時間來看,從周日晚間開始到周五下午,每天都可以交易17小時又35分鐘。夜盤到早上7:45會休息45分鐘;13:20之後會休息到19:00。

週五下午到周日下午則是休息二天。

排除例假日,每周168小時約有88小時為可交易時間。

冬令與夏令時間差異可閱讀:夏令時間/冬令時間 是什麼?

小麥期貨合約 結算日 及 合約月份

  • 結算當月第15個工作日的前一日,並不包含15日,所以14日是小麥期貨當月期貨最後結算日。

例如 2023年5月15日(一)為結算日,那麼2023/5/12就是2023年5月份期貨合約電子交易最後到期結算日。

考慮到結算日的交易量會減少、流動性變差,我建議合約換月換倉應該提早執行。

  • 小麥期貨,提供交易的月份:未來15個月內,提供3月、5月、7月、9月、12月 的期貨合約。

因此同一時間大約會有11個合約可以被交易,
但通常僅有近月及次月的合約比較有成交量及未平倉量。

小麥期貨 相關的期貨商品

目前小麥期貨,以CME交易所的期貨來說,
最常被交易的包括:芝加哥小麥期貨(ZW)、迷你小麥期貨(XW)、堪薩斯小麥期貨(KE)。

各種 小麥期貨商品 比較 (CME)
期貨標的(代碼) 合約規格 一口合約價值 最低保證金
芝加哥小麥期貨 – ZW
Chicago Srw Wheat Futures
5,000蒲式耳 30,130美元* 2,550美元
迷你小麥期貨 – XW
Mini-sized-wheat Futures
1,000蒲式耳 6,260美元* 510美元
堪薩斯小麥期貨 – KE
KC HRW Wheat Futures
5,000蒲式耳 39,530美元* 2,800美元
*合約價值以小麥期貨 602.6點估算
*合約價值以迷你小麥期貨626點估算
*合約價值以堪薩斯小麥 790.6點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

其中,

芝加哥小麥期貨(ZW)是交易量最大、流動性相對高的小麥期貨,一般稱小麥期貨都是指芝加哥小麥期貨(ZW)。

堪薩斯小麥期貨(KE)與芝加哥小麥期貨(ZW)合約規格、報價、合約月份內容相似,差別在交易量大約只有芝加哥小麥期貨(ZW)的一半,
雖然2者相似度極高,如果要選擇操作小麥期貨,以交易流動性高的芝加哥小麥期貨(ZW)優先。

芝加哥小麥期貨(ZW)的合約價值屬於中等,適合一般人、高資產群族或是資產管理公司操作,
不過3萬美金(相當於90萬台幣)的交易對於一般人來說是算高的,最好的情況是以無槓桿的方式進場,如果真的要用槓桿,建議以2~3倍槓桿開始操作(自備45~60萬台幣),會相對安全。

迷你小麥期貨(XW) 合約規格較小,只有芝加哥小麥期貨(ZW)的1/5,在近期合約月份才有少量的交易量,在進場交易時,要注意流動性問題。

小麥期貨 適合哪些投資人交易?

市場先生認為,小麥期貨在幾種期貨商品中,交易門檻中等且為全球重要大宗農產品類別,是最多個人與機構容易操作的期貨商品之一。

短線交易與投機者、避險者

小麥是屬於農產品實體類,有別於傳統股票、債券的商品,有著不可控的因素影響走勢,是看天吃飯的行業,每一次的天候變化、生產季節都讓價格波動變大,供需雙方都有避險對沖的需求;

另外,還有小麥的進出口都是以美元計價,美元匯率也是影響價格的重要原因,因此可能存在一些趨勢及事件交易機會。

如果你所在的行業會受到這類糧食價格影響,那麼某些時期,小麥期貨也許是避險工具的一種選擇。

小麥期貨 怎麼買賣交易?如何選擇期貨商?

使用海外期貨商,以及國內期貨商,都可以交易小麥期貨。

海外期貨交易商,建議使用:IB盈透證券

IB盈透證券 是NASDAQ上市公司,代號 IBKR,也是全球最大網路券商,
目前包括我自己及身邊友人,如果是做海外期貨交易,主要都是使用IB盈透證券。

1. IB盈透證券官方網站

2. IB盈透證券評價與詳細介紹

3. IB盈透證券期貨交易下單教學圖解

盈透證券以外,不方便海外交易的人,也可以使用國內期貨交易商,像是群益、統一、元大、凱基等等期貨商都相當專業。
跟業務員說你要交易海外期貨,開戶後存入保證金,即可交易小麥期貨(ZW)商品。

小麥期貨 手續費?

小麥期貨的手續費與交易成本,根據選擇的期貨券商不同,手續費也有不同,

小麥期貨(ZW) 一單位合約完整交易成本包括:券商手續費 + 交易所費用 + 清算費用(一般不會清算) + 監管費用(很小,可忽略不計)

IB盈透證券手續費率:交易成本單邊約 0.006%

小麥期貨(ZW)交易成本 = 0.85 美元 手續費 + 0.81美元 交易所費 = 1.66美元,

單次交易成本1.66美元,相對一口合約價值為30,130美元的合約,占比約為 0.006%。

一買一賣約3.32美元,代表跳動 0.25 點打平手續費。

國內期貨手續費率:各家根據談的條件會略有不同,也取決於交易量。

至於國內期貨商的手續費,各家根據談的條件會略有不同,也取決於交易量,
目前市場先生持續打聽收集到不同幾家期貨商的費率,小麥期貨(ZW)一口手續費目前仍在整理各家期貨商的資料中,未來有確認幾家的費率後會再補上來。

最後市場先生要提醒,小麥期貨(ZW)一單位合約價值約3萬美元,交易務必要控制好風險,並且不要過度槓桿,

如果資金太小,不建議操作這項商品,可以使用其他例如農產品ETF作為替代選項,雖然成本費用較高,但更適合小資金及不頻繁操作的投資人。

這篇文章整理給需要知道一些期貨交易細節資訊的讀者,如果你還想知道哪些資訊,也歡迎留言給我喔。

編輯:Sammi 主編:市場先生

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本文為投資教學使用及經驗整理,無任何投資推薦之意。期貨投資有風險,投資前務必自行研究分析。

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