加權指數(大盤)是什麼？成分股/編制方式/歷史波動介紹

加權指數也稱為大盤，是一個能反應目前整個股票市場漲跌狀況的數字，

台股加權指數(台股大盤)，就是反應全台所有股票漲跌的狀況。

只要是投資，不管是投資股票、期貨、權證、選擇權，都跟加權指數(大盤)的漲跌脫不了關係。本篇將以台股加權指數為主介紹。

加權指數是什麼？為什麼要有加權指數？

加權指數，就是用一個數字反應現在所有股票的整體漲跌表現。

台股加權指數又稱台股大盤，全名是「發行量加權股價指數」，英文是Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index，簡稱TAIEX，由台灣證交所編列。

加權指數主要作用是反映所有股票的「總價值」：我們不需要去看上千家公司股票漲跌，只需要觀察加權指數這一個數字，就能知道整體市況的好壞表現，非常方便。

加權指數最常見是採取市值加權，也就是市值越大的公司對加權指數的影響就越大 (以下也會介紹常見的兩種加權方式)。

目前台股加權指數會每5秒會更新一次，最後在收盤時也都會計算一次收盤指數，歷史數據可在證交所網站查到。

加權指數的基準日 = 100點

台股加權指數的基準日：以1966年 (民國55年) 當時的年平均總市值，當成100點。

如果加權指數接近20000點，代表比民國55年當時的100點，高出200倍。

換句話說，如果你在民國55年時，根據大盤持有一個投資組合，到現在你的帳面獲利至少200倍 (但這中間有包括企業每年配發的股息，會從總市值中扣除 (又稱為除權息))。

加權指數包含哪些成分股？股票規則？

加權指數的成分股：涵蓋所有上市公司的普通股。

其他細節包含：

• 新上市公司：上市滿一個月後的隔月會納入指數
• 已上市轉換股份給新設公司、設金融/投資控股公司、已上市分割後新設公司、上櫃轉上市的公司：當天納入指數
• 停止買賣的公司：停止日就剔除，如果恢復是滿一個月的隔月納入指數
• 變更交易方法的公司：公告日後次兩個交易日刪除
• 股票下市公司：終止上市日當天刪除

加權指數 最新Top10成分股

以下附上台股2025/4月加權指數成分股(前10大)的數據，可以看到最大的是台積電，佔比約35%：

加權指數的算法及編制方式

加權指數算法 = 總發行市值 ÷ 當日基值 × 100

加權 是一種計算方式，可以想像在算考試分數的「權重」，每個科目權重不同，根據不同權重加起來的總分，就是加權。

總發行市值 是當天最新的總發行市值。

當日基值 理論上是民國55年市值的年平均數，再去排除掉股本膨脹、資本增加等調整。

如果想更深入了解算法，可參考證交所的說明。

提醒：加權指數沒有把除權除息的市值加回去，含息報酬要看「報酬指數」

加權指數有分兩種：「價格指數」(Price index) 跟「報酬指數」(Total Return Index)，本篇是介紹價格指數。

• 價格指數：沒有包含配股/配息的價值 (股價會因為公司發股息下調，指數就會跟著拉低)
• 報酬指數：假設大家會把領到的配股/配息再投入，所以會把這些也算入指數中

在台灣，公司配息的同時，要將股價扣除配出去的市值，比方說公司每股配了 1元股息，股價就要扣除 1元。

新聞上看到的加權指數指的通常是價格指數，所以如果你看到的加權指數是萬點，它其實沒有包含過去配息出去的價值。

要正確計算包含配息的報酬，證交所在2003年編了一個指數叫做加權報酬指數，它是以2003年初的加權指數 4452.45 點為基期。

這個指數反映了如果實際持有一個大盤的投資組合，不扣掉除權除息，會得到的實際報酬。

舉例來說，如果加權報酬指數是 14477.55點，所以等於比 2003年初的基期 4452.45點上漲了 225%。

這 225% 就是包含配股配息，實際持有大盤會得到的報酬。

想查加權報酬指數數據，可以參考證交所的網站。

常見的加權方式：市值加權、股價加權

1. 市值加權指數：把所有「市值」加起來，當成總分

市值加權指數(英文：Capitalization-weighted)是將全部公司市值加起來的加權方法，S&P500指數、台股的加權指數，都是用這種方式計算。

市值 = 股價 × 股本數

「市值」就是按照現在股價，把整間公司買下來的價格。

舉例來說：假設市場上只有 A 和 B 兩間公司

A公司發行 2000股，股價100元，它的市值就是 100元 × 2000股 = 20萬。

B公司發行 8萬股，股價10元，它的市值就是 10元 × 8萬股 = 80萬。

A 和 B 加起來總市值是100萬，可以把它當成加權指數 100點。

如果隔一陣子，A公司股價漲到 105元，市值變成 21萬元，B公司股價漲到 12元，市值變成 96萬元，

加起來總市值變成 117萬元，加權指數就會變成 117點。我們就很容易看出，整體股價總值上漲了17%。

目前全球有6種主流的加權方式，可閱讀：指數加權的6種方式

2. 股價加權指數：直接把所有「股價」加起來，當成總分

股價加權指數(英文：Price-weighted index)是將全部公司股價加起來的加權方法，道瓊工業指數(DJI)、日經225指數就是用這方法計算。

舉例來說：假設市場上只有A和B兩間公司，A公司股價 900元，B公司股價 100元。

兩個加起來就是1000元，我們可以把 1000元當成 100 分，也就是指數是 100 點。
(取100為基準，是為了方便數字使用閱讀)

如果明天變成A公司股價 920元、B公司股價 105元，加起來 1025元，指數就是 102.5 點 ，我們很容易就能看出整體股價上漲 2.5%，是不是很方便？

用這個方法，高價股會有比較大的權重，
且增資減資、股票分割，雖然企業總市值不變，但都會對權重產生影響

缺點是當高價跟低價的股票放在一起，高價股會影響過大。

100元的股票即使上漲 200%，對整體指數影響，也不如900元的股票上漲 15%。

另外增資、減資、股票分割，這些雖然不會讓市值改變，但都會導致股價改變，在股價加權計算中權重也會發生變化。

加權指數用市值計算的缺點

用市值計算，缺點就是指數被高市值的股票影響很大。

以台積電 (2330)為例，假設有260億股、股價 840 元，那台積電市值大約是 260億 × 840元 = 21兆左右。

假設台股目前總市值大約是 62兆，那台積電就佔了 34%左右。

換句話說，台積電上漲 1%，加權指數(大盤) 會上漲 0.34%。

假設有另一間企業，市值只有 1000億，占總市值約 0.16%，那這間企業上漲 1%，加權指數只會上漲 0.0016%，影響力連台積電的50分之1都沒有。

(台股上市公司 90%的企業，市值不到1000億)

補充：金融股對加權指數影響有多高？

「金融股被大買，跟傳產股被大買有什麼不一樣？」

之前寫了一篇 金融股成交比重的統計後，有個朋友問了這問題。

「因為金融股大多市值高，對大盤的影響比較大。」

台股加權指數，是用市值加權，而有最大影響的，是電子股，其次就是金融股。

金融股的特色是：少數幾家大金控，市值非常高，對大盤影響大。

從上圖可以看到，金融股僅 34家，千億的股票家數有13家，總市值卻佔台股的 11.9%，數量少但卻很有影響力。

算算看，假設全部的金融股漲停，那加權指數會上漲多少？

金融股漲停 (上漲 10%)，由於它佔總市值 11.9%，相當於總市值增加  10% × 11.9% = 約 1.19%。

當然，金融股並不容易整體漲停就是了。

加權指數歷史上的波動

台股不像美股有熔斷機制，台股個股有正負10%的漲跌限制 (也就是漲停、跌停)，所以基本上台股加權指數的漲跌最大/最小也是這個區間。

以下列出台股加權指數歷史上單日最大的漲幅、跌幅：

註1 1990年股市泡沫：市場熱錢湧入造成股市泡沫，1990年2月指數來到歷史新高，但同年10月跌幅已超過80%。

註2 證交稅實施：1988年9月24日財政部宣布，自1989年1月1日起恢復課徵證券交易所得稅。

註3 美國對等關稅政策發佈：2025年4月5日 美國總統宣布調高美國對全球國家關稅，2025年4月10日宣布暫停新關稅90天。詳細可閱讀 對等關稅政策。

加權指數如何查詢？

方法一：台股加權指數的全名是「發行量加權股價指數」，可以到台灣證券交易所查到走勢跟歷史資料：

或是直接去台灣指數公司查詢：發行量加權股價指數走勢

方法二：用看盤軟體查詢 (以下以TradingView為例介紹)

登入TradingView後，在搜尋欄位打加權指數的英文簡稱「TAIEX」，即可搜尋到：

如果你想找其他台股指數，也可在搜尋欄位輸入指數代碼 (但好像部分指數走勢沒有很長，像是加權報酬指數沒有從一開始到現在的資料)，指數代碼可參考證交所的整理。

如何投資加權指數？

加權指數沒辦法用單一標的買賣，因為它本身是一個計算出來的數字，

但可以透過追蹤加權指數的ETF、期貨/選擇權、或交易加權指數中佔比較大的成分股。

• ETF、個股交易要去開證券戶頭，不知道開哪間證券商 可參考這篇整理：股票開戶整理。

• 期貨/選擇權要去開期貨戶頭 (但現在有些券商已將證券及期貨整併，只需開一個戶頭)，注意事項可閱讀：期貨開戶教學

什麼是加權指數？總複習一下

1. 台股加權指數又稱台股大盤，全名是「發行量加權股價指數」(英文: TAIEX)。主要作用是反映所有股票的「總價值」，只要觀察這個數字，就能知道整體市況的好壞。

2. 加權指數的基準日是以民國55年的年平均總市值當成100點，如果加權指數接近20000點，代表比民國55年當時的100點，高出200倍。

3. 台股加權指數又分成價格指數、報酬指數，差別是有沒有考慮除權息，加權報酬指數會把股息納入，較適合算報酬率。

4. 台股加權指數是用市值來加權，缺點就是越高市值的股票，影響指數越大。

5. 所有上市公司的普通股都是加權指數的成分股，其他細節可參考證交所的說明。

6. 要交易加權指數，可透過追蹤加權指數的ETF或直接交易成分股，或透過期貨/選擇權交易。

市場先生補充：

學會加權指數之後，可以挑戰自己製作一個指數，我認為自己製作指數，是瞭解加權指數最大的價值。

舉例來說：

製作一個 「台灣 定存股指數」、「小型股投機指數」等等，某些指數也許長期績效能勝過大盤，或是有領先大盤的效果，就靠自己發掘了，製作的方法，未來的文章會再提到囉！

最後，我覺得除了認識台灣加權指數，也要認識全球最重要的指數，可以接著閱讀美股的重要指數介紹：認識S&P500指數(全球最重要的股價指數)

本文為資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。

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