0056值得投資嗎？市場先生完整解析0056 / 元大台灣高股息ETF

本文市場先生介紹 元大台灣高股息證券投資信託基金ETF，簡稱：元大高股息，ETF代號 0056。

這是一檔老牌的配息型ETF，因為國人普遍熱愛配息，而0056名稱裡面又有「高股息」3個字，所以成為全台熱門ETF之一。

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

0056基本資料介紹

0056 ETF的全名叫做：元大台灣高股息證券投資信託基金，代號：0056，常簡稱0056，或元大台灣高股息基金、元大高股息。

0056追蹤的指數是「富時臺灣證券交易所臺灣高股息指數」，它是臺灣證券交易所與富時國際有限公司合編的臺灣指數，

0056最早的成分股數量是30檔，後續經過修改編制規則，2022/12/16以後成分股增加至50檔。

從成分股30檔到50檔，這改變是因為0056受到很多資金青睞，導致基金規模極大，但選股卻又不是根據市值加權，因此有可能會在中型公司投入過大資金，甚至有可能出現流動性不足的情況，2022年底持股數量改成50檔後這問題可以減少。

0056是一種Smart Beta ETF，主打配息風格，投資於有機會獲取高額股利的標的，再以基金配息的方式分配給投資人。

0056公告的經理費是0.30%，保管費是0.035%，從投信投顧公會的網站可以查詢得到，2023年完整的費用為0.56%，高於公告的經理費和保管費不少，主要來自於ETF定期周轉更換成分股的手續費及稅金，以台股主打配息型的ETF來說，費用算中等。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

臺灣高股息指數 – 編制規則

台灣高股息指數主要是從臺灣50指數及臺灣中型100指數組成的母體(共150檔)中，依據兩大條件篩選出50檔成分股：

1. 預測/估計未來十二個月股利殖利率遞減排序，選出前50檔，並用殖利率決定權重。
2. 指數單日總流動性要有15億以上。

其中最重要的關鍵就是「預測/估計未來十二個月股利殖利率」到底怎麼預估？

指數編制規則中有寫出，是「依據I/B/E/S(英文：Institutional Brokers Estimate System)系統提供的預測數字」。

這個系統其實就是一個資料庫，它收集眾多分析師對企業各種項目(例如明年度殖利率)的估計值，然後提供給投資人參考。

當然我們也可以知道，大多數時候對於未來殖利率的評估，通常是基於過去資料居多。

但因為編制規則中採用的資料庫，提到使用的是分析師估計值，因此某種程度上0056的比較不像被動投資，反而像是主動投資。

詳細的編制規則，可以從《台灣指數公司網站》下載。

0056優點

• 定期分配現金流
• 從台灣前150大公司分散投資50檔，並持續輪替，不太可能全部下市倒閉
• 發行至今超過16年，經歷過數次景氣循環的考驗

0056缺點

• 內扣費用率高，周轉率高
• 非單純指數化被動投資，有主動選股概念在裡面
• 配息金額多寡及比例起伏，時高時低
• 成分股產業分布集中，大型成熟企業成長性可能較小
• 因為殖利率高，配息計入所得稅的情況下，稅務成本也會升高

市場先生評價0056

費用率中等的配息型ETF選擇之一

臺灣高股息指數是從台灣前150大企業(台灣50和台灣中型100)，用預測殖利率的方式挑選出50檔標的(原為30檔，自2022年12月中以後改成50檔)，這些都是中大型的成熟企業，許多都是長期穩定配發股息的公司。

因此0056容易吸引看好台灣市場，喜歡配息，或是真的需要定期領取現金流的人；甚至有些投資人只因為ETF名稱看起來會配高股息或是穩定配息而投資。

但需要注意的是，ETF名稱從來不能代表ETF特性，高股息並不代表配息高、配息穩，以及賺比較多。

高殖利率涉及到高股息以及相對低股價的特性，高股息本質意義在於比較容易選出產業位於成熟期的企業，由於營運已經成熟，因此可以將較多的盈餘用於配息，讓配息有機會較高，但也因為將較少的盈餘再投資在公司成長，因此成長性比較能期待，也因此會有較低的估值、較高的殖利率等特性。

不過受限於指數篩選規則通常會參考過去近1年殖利率，因此如果出現公司偶然一次性高配息、但盈餘及配息未來無法延續的情況，可能依然會選中這類股票。

配息只是獲取現金流手段之一，如果你是單純需要現金流，定期少量賣出持有部位，也是另一種選擇，也有些許避稅效果，必須自己思考評估其中利弊。

0056在內扣費用上也不算特別有優勢，因為周轉率比較高，像是2023年交易稅就高達0.11%，手續費0.05%。 (對比0050同期交易稅0.02%、手續費0.01%)

另一方面，0056的波動性也很高，2008年金融海嘯時期曾經一度回檔49%，最近期的2022年升息循環，回檔幅度也曾達到30%，大多數股票型ETF都有這樣的波動特性，投資前必須了解自己是否能夠承受這樣的波動性。

0056 ETF適合對象：想投資台灣大型且處於成熟期的公司，且能夠承擔高度波動性的人。

0056最新淨值走勢

元大官網可以查詢到0056的淨值走勢，與當前市價相比，就可以用來判斷折溢價。

查詢連結：0056淨值走勢查詢 (折溢價判斷) 

0056內扣費用：0.56%*(官方0.335%)

0056官方經理費是0.30%，保管費是0.035%，合計0.335%。不過台灣的基金月報上通常只寫出經理費、保管費，這個並非內扣費用的總開支。

在投資基金時除了管理費用以外，必須要留意隱藏的成本，

下圖是投信投顧公會2023年0056 ETF的完整內扣費用資訊，實際產生的內扣費用約為0.56%，以台股股票型ETF來看，這個費用率屬於中等偏高的一檔ETF，不算太便宜，

而在更之前幾年費用率更高，主要源自於ETF換股頻繁、周轉率較高，導致產生較多的交易稅與手續費。

如果不了解內扣費用，可閱讀：ETF費用有哪些？ETF手續費、交易稅、內扣費用比較

可參考：基金內扣費用高？小心周轉率高的基金

0056追蹤誤差

元大投信官網雖然有提供追蹤誤差資訊，不過台灣的ETF官網都只提供從年初到當下的報酬比較，沒有提供歷年資料。

根據元大投信官網提供的0056《簡式公開說明書》(刊印日113年2月6日)，裡面提供了近十年期加計收益分配的累計報酬率資料；另外從臺灣證交所可以找到《臺灣高股息指數歷史資料》，其中也提供報酬指數資料。

結合以上資訊，市場先生將0056的追蹤誤差計算整理如下表：長期而言，0056的追蹤誤差是略大於公告費用率，但仍在可接受的範圍。

0056前15大成分股組成產業與權重資料

0056總共持有50檔成分股，目前最大單一持股是群光，權重占比3.37%；另外兩大則是聯詠與聯發科，前三大權重合併占比9.64%，前十大持股(等於五分之一)權重就佔比約28.8%。

整體上來看，0056成分股權重略為集中，但沒有單一成分股權重偏斜的情況。

市場先生補充：2022/12/16以後，0056成分股從30檔改到50檔。

更改追蹤指數，在大型的ETF是很少見的情況，變動的主因隨著基金規模成長，過少的成分股可能導至部分單一個股持股金額過大，甚至逼近個股發行比重10%，不符合法規，因此做出調整。

0056產業組成與權重資料

元大投信在官網上以及基金月報中，有提供成分股產業組成分類，不過分類方式是依據證交所的產業分類，而非國際間常見的GICS或ICB分類方式。

0056成分股中最大的單一產業是「電腦及周邊設備業」，占比24.8%，其次則是「半導體業」和「金融保險業」，分別占比18.8%、9.75%。

前三大產業占合併比就超過五成(約53.4%)，產業分布略顯集中。

產業分布集中現象並非0056獨有，也不是指數篩選方式不良，而是臺灣整體股市權重本就以電子股和金融股居多，市值前150大公司也多是金融、電子產業，

因此只要以市值排序作為母體的篩選指標的ETF，都會觀察到相似的集中現象。

延伸閱讀：產業分類的意義是什麼？產業分類的3個觀念

0056風險報酬特性

最大回檔風險：約-49%回檔

0056是在2007年12月發行，至今(2024)已超過有16年的歷史，也經歷過數次較為劇烈的修正，像是2008年金融海嘯、2012~2013年間的歐債危機、2018美中貿易戰、2020新冠疫情，以及2022的升息循環。

其中以2008年金融海嘯時期修正最為劇烈，也是0056史上最大回檔，曾經達到-49%。與此同時，該年度(即2008年)與2010年也停止配息。

若你是一位需要定期現金流，但是投資時只能承受10%~20%的波動性的人，建議投入這類資產的資金比重不宜太高；

或是以資產配置的角度考量，把資金分散於其它低波動，但是也有定期現金流收入的資產，像是債券ETF之類的固定收益型資產。

0056配息方式

市場先生認為配息頻率、配息率，並不是評估一檔ETF的重點。

0056配息頻率：季配息(一月/四月/七月/十月)

元大投信官網的《配息專區》可以查詢歷史配息狀況。

0056配息率：7.74%

資料時間：2024/01/17，數據請以官網最新資訊為準。

0056收益平準金制度：有

但 收益平準金制度 並不會對績效產生影響。

補充：0056原本是年配息制度，且不含收益平準金。

根據元大投信2023/5/6公告，0056自2023/7/18日起，由年配息變更為季配息，並加入收益平準金制度。

詳細的收益平準金介紹，可閱讀：收益平準金是什麼？

0056與類似ETF比較

0056與國內各類高股息ETF比較：

不知道為何台灣人特別熱愛配息，國內各大投信都相繼發行的各種Smart Beta配息型ETF，各有不同的選股邏輯，較知名的像是00878、00919、00713等，規模都是上看百億、千億等級。

由於國內股票市場規模較小，因此投資國內的各種配息ETF基本上大同小異，費用率大多不算太高，主要差異都來自追蹤指數的選股方式，但差異其實很小。

有興趣可以自行對這些ETF的編制指數進行了解，

之前也有分享過一個關於配息型ETF編制指數的研讀比較，
有興趣可閱讀：00878 VS. 0056 – 完整比較分析

與0056相似的國內外ETF：

高股息型的ETF大多是從規模靠前的大企業中挑選，0056是根據殖利率投資於台股中相對成熟期的公司；

其他選項就是直接參考這些市值型的原型ETF，例如說代表台灣大盤的0050 ETF、006208 ETF，代表台灣中型100指數的0051 ETF。

另外，如果你擁有海外美股券商或是複委託，也可以將目光轉向海外市場的配息型ETF，例如SDY、VIG、SCHD等。

美股市場因為市場規模遠比台灣龐大，產業種類多元且完整，比較能夠選到各產業中成熟公司，即使配息型ETF也不太會發生偏重單一產業的情形。美股市場本身比較不偏好配息，這也是一個原因。

舉例來說，國內各類配息型ETF成分股，大都偏重電腦零組件、半導體產業；但是美股SDY，最大的單一產業是工業(Industrials)，其次還有必需消費品(Consumer Staples)、公用事業(Utilities)、金融(Financials)、原材料(Materials)等等，也都頗具規模，整體分布較為均衡。

市場先生補充：0056與0050投資績效比較。

基金報酬要比較的是含息總報酬。

如果把0056和0050的還原股價做比較，在2015以前，投資0056跟0050走勢不會差太多，但在2015以後0050就持續領先。

回顧原因應該也很簡單，就是0056成分股沒有選到台積電，就這樣。

0050成分股中台積電這類權值股影響重大，且在近幾年科技股領漲的走勢中表現強於大多數個股是一個原因；另外，0056的高費用率也略有一點負面影響，但不是最主要差異的因素。

當然，過去報酬不等於未來報酬，所以過去的報酬比較僅供參考。

兩者的評估，主要還是源自於你對它選股邏輯的看法。

延伸閱讀：0050會比0056 好？揭密高股息ETF背後的「內扣費用」和「手續費」

0056怎麼買？

市面上有發行0056連結基金，所以要買0056 ETF有兩種方式：

1. 證券戶直接買進0056 ETF
2. 基金平台申購0056ETF連結基金

方法一：證券戶直接買進

ETF的交易方式就和股票一樣，直接用證券戶就可以買賣。

市場先生也幫大家整理好一系列台股券商/手續費的比較，讓你比較容易評估適合自己的券商。

• 台股券商開戶推薦清單
• 台股券商手續費整理

想詳細了解買ETF的方法，可閱讀：ETF怎麼買？

方法二：基金平台申購0056ETF連結基金

ETF連結基金在一般的基金平台都可以買到，例如國內最大的基金交易平台鉅亨買基金：

鉅亨買基金 基本優惠	讀者加碼開戶優惠	專屬開戶連結
全站基金 0手續費	• 鉅亨顧問(一季) • 鉅亨季報(一季) • 鉅亨講座(一年)

鉅亨買基金開戶教學，可閱讀：基金開戶推薦》基金開戶手續費優惠分享

0056ETF連結基金的詳細分析，可參考：0056ETF連結基金是什麼？該怎麼買？和ETF的優點缺點差異比較

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！

市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近2000位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！