高股息ETF有哪些？最完整的美股、台股高股息ETF比較懶人包

最後更新：2023-04-24

高股息ETF怎麼選？很多人喜歡投資高股息ETF，
但其實雖然這些ETF名稱都有 “股息”、”股利”等字眼，但每個高股息ETF的背後，選股規則、權重分配可能都不一樣。

這篇文章市場先生將介紹台股、美股常見的高股息ETF，並將它們與美股大盤的走勢做比較。

高股息ETF是什麼？

高股息ETF(或稱為 股息型ETF、Dividend ETF)，是Smart Beta ETF的其中一個種類，

意思是根據股息(現金股利)相關特性，來決定ETF的成分股選股，以及決定持股的權重。

市場先生之所以想寫這篇談高股息ETF，主要談兩個重要觀念：

1. 名稱中同樣都有”股息”的ETF，實際上可能差異巨大，彼此選股方式可能有很大的差異。
2. 高股息ETF實際上並沒有比較好。(當然，可能也沒有一定比較差)

很多ETF的名字裡雖然都有「高股息」這三個字，但實際上它們彼此可能差異巨大

ETF會根據它追蹤的指數的成分股與權重，去實際買進及持有標的，而每個指數的加權方式不一樣，決定成分股權重高低的加權方法也有很多種。

包括：股息殖利率高低、股息成長、連續配息或配息的穩定性等因素。

在了解高股息ETF之前，也要先釐清一個觀念：高配息≠高獲利

公司將賺來的錢拿去再投資(例如擴廠)，公司就會有機會成長，提升公司價值及獲利能力。

但配息，是將公司獲利的一部份分給投資人，高配息就是將較多的公司獲利分給投資人，
如果將大部份的獲利拿去配息給投資人，公司拿去再投資的金額就會變小。

此外，公司配多少息給投資人，股價就會自動調整（除息），
所以，配息只是從公司帳戶轉移到投資人個人帳戶而已，左手換右手，
投資人的獲利不會因為高配息而因此變多。

也不是說配息一定不好，就是看每個人的投資風格。

更多關於高股息的詳細資訊可閱讀：

1. 為什麼不要追求高殖利率？

2. 「高股息」不見得比較好？

以下實際看看一些台股和美股相關的高股息ETF例子，就可以了解了。

台灣高股息ETF有哪些？

台灣常見的高股息ETF有0056、00713、00878等ETF，名稱中都有”高股息”三個字，
雖然這幾檔都叫高股息ETF，但選股規則、權重分配的邏輯都不太一樣。

以下列出台灣常見的高股息ETF比較：（並非投資建議）

關於指數不同的加權方式，可閱讀：指數的加權方式比較

台股高股息ETF選股規則差異比較

以下列出0056、00713、00878的持股分佈：

從上述及各個ETF的持股我們可以看到，
雖然ETF名稱裡面都有”高股息”三個字，但三檔ETF光是在根據股利的部分選股就有三種不同規則：

1. 挑預測未來一年現金股利最高的。並根據股利殖利率高低做加權。

2. 挑選近1年股利殖利率排名相對靠前的。

3. 計算近12個月和近3年股利殖利率最高的。

比較特別的是像0056的指數編製規則敘述中，包括了一些對未來預期的成分在，這會涉及主動投資，而非單純的被動投資。

此外還會再搭配一些其他的選股規則，此外決定權重的方法也各有不同。
這些都不是看ETF的名稱就可以知道的事，必須要查詢該ETF追蹤指數的編制規則才能發現。

美國高股息ETF有哪些？

美股的高股息ETF也有很多檔，ETF名稱中大多會出現 “dividend“。(通常美股會稱為股息型ETF (Dividend ETF)，美股的用詞比較不會出現”高股息”這詞)

底下也列出規模較大的3檔：VIG、SCHD、DGRO。

有些高股息ETF不單純以高股息為選股目標，而是會以股息連續成長做為選股指標，像是DGRO至少要連續5年、VIG要連續10年。

以下列出美國常見的高股息ETF比較：（並非投資建議）

美股股息型ETF選股規則差異比較

以下列出VIG、SCHD、DGRO的持股分佈：

1. 至少連續10年增加股息的公司

2. 10年有配息，並把股息成長率作為選股排序分數依據之一。

3. 至少連續5年增加股息的公司，且配息率低於75%。(避免配的比賺的還多的情況)

同樣的，三檔股息型ETF就有三種不同的編制規則，
和台灣最大的差別在於，台灣更多是使用同時考慮價格的殖利率，但在美國的股息型ETF則是只考慮連續配息、配息成長。

在加權上也是存在多種方法，包括市值加權、修正市值加權、股利加權。

美國的股息型ETF還有很多，這裡僅列出比較大的三檔，
但至少從列出上述這些，就能看出其實有時候ETF的名稱，跟你對它投資內容的理解，也許會完全是兩回事。

市場先生提醒：

台灣的基金普遍費用率跟美國的基金比起來，台灣的都比較貴一些。

想投資任何一檔基金，不要只看基金名稱就投資，建議要先看過基金的公開說明書，
了解基金的費用率、追蹤的指數、選股風格、成分股、歷史績效等等，再做決定比較好。

台股高股息ETF vs 美股股息型ETF 誰比較好？

股息類的ETF，一般都是會選擇到相對穩定的公司(但也不好說是全部，畢竟每一檔歸額不同，要細看才知道)，
他們的獲利能力、股利，理論上都不該有太大變化。

用高殖利率作為選股因子，會導致換股頻繁、交易成本高

如果考慮到邏輯性，台股選高殖利率股票，常常更多時候是在選那些股票最近股價跌的多，
這種方式會導致周轉率很高。

因為台灣目前查不到ETF的周轉率，不過可以查到全年交易成本(基金買賣標的造成的手續費和稅，佔總額的比例)，如果換手越頻繁，就會反應在費用上。

以上面列的3檔台股ETF為例，和台灣最大的0050ETF相比，2021年的費用分別如下：

從上表可以發現，和0050ETF相比，有些高股息ETF的周轉率特別高、交易手續費與稅相對昂貴，僅00878在費用上表現較合理(因為它用到3年更長期的殖利率及其他因素去評估)。
(裡面也許包括一些新申購者所造成的費用)

主因就是如果用殖利率選股，尤其是評估時間短(過去一年或未來一年)，那殖利率會隨著股價動、殖利率低的股票時常都在變，因此時常就得要換股。

反觀美股的高股息選股邏輯，用的是連續配息，這也會大幅降低需要換股的頻率。

高殖利率如果衡量的期間太短、沒有充足過濾，可能會選到財報異常的股票

從邏輯上，如果ETF編制規則沒有先做一些篩選，高殖利率可能只是偶發現象，
例如容易選到突然業外收入很多、變賣資產，導致某一期配息大增的公司，或是選到公司有狀況導致股價突然大跌（殖利率會大增）的公司。

反之，連續配息就沒這些不穩定性，因為衡量的時間更長，動輒5~10年，
雖然說公司依然可能由盛轉衰、連續配息中斷，但至少過去的成果擺在那、機率相對更低。

連續配息來選股也有缺點，許多美國好公司是不配息的

上面都說連續配息比較好，但其實連續配息也有缺點，因為配息並非美國公司的習慣。

如果不是只看大型股，而是看大中小型股的話，美國的公司其實有四成到五成是不配息的，許多知名公司如Amazon、BRK、Tesla都是不配息的。

這會導致所選擇的公司範圍受限。

快速小結：美股股息型ETF優於台股股息型ETF

原因如下：

1. 台股相關ETF大多是用殖利率判斷，有些會導致頻繁換股，導致高費用率。美股相關ETF大多是用連續配息判斷，換股頻率相對較低。

2. 台股用殖利率判斷選股，往往時間較短，容易有誤判。美股習慣用連續配息來選股，動輒5~10年，判斷依據較穩定。

3. 美國許多公司不配息，這會導致用連續配息來選股，會避開很多股票、選擇範圍受限。

當然，我們不能說低殖利率就一定不好，因為殖利率這個因子在某些時機點也許會比較不好，
但單看費用的話，用殖利率選股注定是一個高成本的因子，邏輯上穩定性也比較低落。

市場先生提示：殖利率 = 現金股利／股價

許多人會誤以為看殖利率是一種基本面分析，覺得看股利比較穩，
但其實只要考慮到股價這個因素，其實某種程度也是在做技術分析選股。

高股息ETF好嗎？績效表現如何？

底下分別回測台股與美股的高股息ETF歷年的績效表現。

台股高股息ETF與大盤走勢比較

將3檔台股高股息ETF 0056、00713、00878，與代表大盤的元大台灣卓越50基金(0050)歷年走勢比較，
下圖的報酬是有加回配息的報酬，但過去報酬不等於未來報酬。
不過至少在過去，高股息股並沒有勝過大盤表現，大約仍略輸一些，台股高股息ETF的成長幅度較小於大盤。

造成差異的主因是加權方式，畢竟台股市場受半導體及台積電影響巨大，這些高股息ETF去跟0050比就是在跟台積電比的意思，
台積電近年漲很多，而這些高股息股票選股規則及權重，所選的股票類型註定不會是半導體類股，權重也不會太高。

另外，投資不是完全只看報酬，
從下圖風險的角度來看，高股息ETF在空頭的跌幅通常會略小一點，喜歡股息的投資人也比較抱的住，
這就看個人喜好選擇。

美股高股息ETF與大盤走勢比較

VIG、SCHD、DGRO 三檔美股高股息ETF與美股大盤SPY ETF走勢比較，
會發現多數的美股高股息ETF與大盤走勢不會差太多，

一來是美股股息型ETF的選股規則不是高殖利率，而是多以連續配息為主，再搭配其他篩選規則，
此外在美國其實人們不會太追求配息，且出於節稅考量，美股公司將獲利拿來發放股息的配息率比台股低，大多是用股票回購的方式把多餘資金回饋股東。

而權重方面，其實美股權重比較平均一點，不像台股台積電一家獨大，
所以綜合下來差異其實有限，美股股息型ETF沒有明顯比較好、也沒有明顯比較不好。

另外，美股與台股的高股息ETF相似，遇到空頭時期跌幅也略小一些：

快速重點整理：高股息ETF怎麼選？

• 不同的高股息ETF定義和權重分配可能都不同，建議要投資這類型ETF之前，先閱讀ETF的指數編制規則。
• 高股息不等於高獲利，配息只是將你投資的公司的獲利轉移到你個人帳戶而已(左手換右手)，整體資產不會因為高配息而變多。
• 台灣的高股息ETF，選股規則多以高殖利率為主。
• 美國的股息型ETF，選股規則多以連續配息為主，如果一定要選擇股息型的ETF，我認為美股的邏輯(長期連續配息)會比台股更好。
• 國內外股息型的ETF，在過去一段時間績效都沒有顯著勝過大盤，僅有類似與落後。

除此之外，我也建議你在投資高股息ETF之前，先去看一下它的前10大成分股，看看這些個股是否是你心目中合理的投資標的，
因為有些股票也許高配息，但其實並不一定符合你的投資標準。

高股息型ETF屬於Smart Beta ETF，但如果沒有特殊的看法，我自己個人認為原型的ETF，其實對一般人就很夠用了。

市場先生在評估一檔股票時，殖利率、配息率並不會是主要考慮的因素，因為配息對投資人來說是一種分配政策，不是利潤，目前也沒有證據顯示高殖利率比較好。

想更了解配息型ETF，可閱讀：配息型股票是什麼？常用觀察指標及ETF有哪些？

關於高股息ETF，市場先生之前有寫過一些文章，可參考：

1. 「高股息」不見得比較好？用高殖利率選股的5大問題
2. 殖利率是什麼意思？股票殖利率越高越好嗎？

關於更多配息股及相關的資訊，可以參考以下文章：

關於股票配息：

1. 什麼是除權、除息？配股、配息？現金股利與股票股利？

2. 什麼是股票的配息率(Payout Ratio)？公式如何計算、怎麼查詢？

關於基金配息：

1. 配息來自本金是什麼意思？基金配息從哪來？配息來自本金就不好嗎？

2. 配息型基金 是什麼？配息的來源是什麼？和累積型基金有什麼差別？

關於配息繳稅：

1. 股利要繳多少二代健保補充保費？如何節稅二代健保補充保費？季配息有什麼影響？

2. 「不參加」除權息可以節稅？股利配息想合法節稅應該如何計算？要注意哪些事？

3. 股利所得稅怎麼計算？存股族領配息節稅方法

本文提到的標的都為教學使用，不代表任何投資建議，投資一定有風險，投資前務必自行研究分析。

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