ETP是什麼？有哪些常見種類(ETF、ETN、ETD、ETC)？有什麼優點、缺點？

2020.10.28

投資相關名詞

投資領域中相信大家都常聽到ETF，有些人可能會聽過ETD(baby bond)和ETN，
但很少人聽過ETP。

到底什麼是ETP呢？它其實就是「交易所交易商品」的通稱，
也許你有發現，ETF、ETD、ETN，這些名字看起來都很像，這類商品都屬於ETP的其中一個類型。

這篇文章市場先生介紹ETP(Exchange Traded Products)，
分為以下幾個部分：

什麼是ETP(Exchange Traded Products)？
ETP有什麼優點與缺點？

什麼是ETP(Exchange Traded Products)？

ETP(Exchange Traded Products)，中文稱為交易所買賣產品、交易所交易產品，
它和股票一樣可以在交易所交易，和共同基金有許多共通點，但具有更大的靈活性。

簡單來說，ETP是一種統稱，它是一種在交易所追蹤股票、指數或其他金融的工具。

ETP的特點：

ETP在類似於股票的交易所上進行交易。
ETP的價格每天都會波動。
ETP的股價來自其追蹤的股票、指數或其他金融工具。
ETP通常是共同基金和主動管理基金的低成本替代方案。

ETP有哪些常見類型？(ETF、ETN、ETD、ETC)

ETP常見的類型有4種，
交易所買賣基金(Exchange Trade Funds, ETF)、
交易所買賣票據(Exchange Trade Notes, ETN)、
交易所買賣債券(Exchange Trade Debts, ETD)、
交易所買賣商品(Exchange Trade Commodity, ETC)。

ETP常見種類1：交易所買賣基金(ETF)

ETF(exchange traded fund)稱為股票型指數基金，也可以稱為指數股票型基金、交易所買賣基金，
翻譯上都是指能在股票交易所買賣的指數型基金。
換句話說，ETF就是被動追蹤某一指數表現的共同基金，並且在集中市場掛牌，
像一般股票交易讓投資人買賣。

如果對ETF不了解，可閱讀：
ETF是什麼？如何投資ETF才能有6%報酬率？

ETP常見種類2：交易所買賣票據(ETN)

ETN(Exchange Trade Notes)稱為指數投資證券、交易所買賣票據，
字面上翻譯就是一個可以在交易所買賣的證券(票據)，
簡單來說，是發行商推出某檔證券，而市場價值會跟某一個指數連結，
當這個證券到期時或符合特定規則下，會以當時的指數作為標價買回來。

ETN與ETF一樣，追蹤指數、在交易所交易，但ETN是由券商發行，
你可以把它當成是有到期日的ETF，但ETN不持有任何商品、不保本，ETN無擔保且無第三方保證，也沒有漲跌幅限制。

ETN商品的價值在於可以解決一些指數成分股缺乏流動性、無法實際透過ETF去持有的問題，
例如有一檔債券指數，但裡面的債券都賣完了你想買買不到，這時發行ETF也沒用，因為該ETF買不到指數成分股，
而這時ETN就可以做為替代，報價只看指數、不看實際持有內容物標的淨值。

ETN性質隱含了發行商和投資人在對賭，
而且在台灣，許多ETN商品都有類似的ETF可做替代，相對較有保障，所以一般不是很建議投資人選擇ETN的商品。

可閱讀：什麼是ETN？

ETP常見種類3：交易所買賣債券(ETD)

交易所買賣債券(Exchange Trade Debts, ETD)，也稱Baby bond。

由於傳統債券交易需求金額較高、規模要求大，因此後來出現ETD這種商品。
和債券型ETF不同，ETD雖然比較冷門，但它也有免稅優勢，交易也更方便。當然，違約風險這類問題還是跟一般債券一樣。

ETD問題它仍是一個較小的市場，選擇其實並不多。

可閱讀：什麼是ETD？

ETP常見種類4：交易所買賣商品(ETC)

ETC(Exchange Traded Commodity)稱為交易所買賣商品(原物料)，
字面上翻譯就是一個可以在交易所買賣的大宗商品(例如貴金屬、能源、農產品)，
它像股票一樣交易買賣，但追蹤的是大宗商品或商品指數的價格。

ETC可以讓投資人在不購買期貨合約、實體大宗商品的情況下來接觸大宗商品市場，
它的的股價也會隨著相關大宗商品價格上下波動。

ETC已經屬於更冷門的東西，我個人是覺得由於資產背後的本質是一樣的，如果你要交易ETC，不如直接買賣期貨商品。

(區別商品型ETF和ETC：ETC的全名裡面會有ETC三個字)

在這類商品上我覺得ETP除了交易單位小一點以外並沒有任何優勢。

市場先生提示：ETP除了常見這幾種以外還有一些，但都很冷門，其實一般人只要了解ETF、ETN、ETD，大概就差不多了。

ETP有什麼優點與缺點？

ETP的交易方式就像股票一樣，可以全天買賣，價格也是全天變動的，
靈活性會比共同基金好，而且ETP商品的費用率通常比同類型共同基金產品低。

ETP的優點：

ETP為投資人提供更多接觸股票和指數的機會。
ETP通常是共同基金和主動管理基金的低成本替代品。
ETP產品(特別是ETF)越來越廣為人知，流動性會逐漸變好(反過來說冷門的流動性就不好)。

ETP的缺點：

ETP價格每日波動，頻繁交易可能會有損失的風險，畢竟你是在Exchange交易所交易，是有手續費的。
ETP交易量每檔不同，有些流動性不佳。
ETP大多都有市價和淨值的差異問題，因為當一項商品在交易所被買賣交易時，它的即時報價不一定和當下價值相同。

快速重點整理：ETP是什麼？

ETP(Exchange Traded Products)是一種統稱，它是一種在交易所追蹤股票、指數或其他金融的工具，ETF就是ETP其中一個種類。
ETP常見的種類為交易所買賣基金(ETF)、交易所買賣票據(ETN)、交易所買賣商品(ETC)這3種。
ETP的靈活性比共同基金好，而且費用率通常比同類型的共同基金低。但ETP的價格每日波動，若頻繁交易可能會有損失的風險。

未來幾年ETP的相關產品可能越來越多樣化，有些現在很冷門的東西在未來流動性可能也會越來越好，
但市場先生覺得以當下實用性來說，ETF最重要，其次ETN和ETD就看個人需求，其他暫時都還不需要了解。

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編輯：Joy 主編：市場先生

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