不動產產業投資入門：什麼是不動產行業？投資有什麼優勢與風險？

講到不動產投資，一般人很直覺會聯想到買房子。

其實不動產行業包含的範圍比我們想像中廣泛，投資方式也不限於買一般房屋住宅，還有其他許多類型的不動產都能創造現金流。

不動產行業是GICS、ICB全球行業分類標準中的其中一種行業板塊，也對於一個國家的經濟發展有重大的影響。

這篇文章市場先生主要針對全球或美國不動產整體產業Real Estate sector分析介紹，帶你認識股市中不動產產業是什麼，不動產包括哪些類型、投資REITs的優勢與風險。

不動產產業是什麼？

不動產產業(英文：Real Estate Sectors) 或稱為不動產行業，指的是涵蓋房產、土地相關的行業的集合，像是住宅、商務、工商業用不動產，只要符合這類屬性的企業或REITs就會被歸類到這產業分類底下。

而目前不動產產業中，絕大多數成分股都是REITs為主。

所以在說明不動產產業前，市場先生會先介紹什麼是不動產以及REITs。

什麼是不動產？包括哪些類型？

不動產(Real Estate)指的是：土地以及永久附著在土地上的東西。

中文有人稱為房地產，但在金融領域，不動產包含的範圍不只是我們平常想像的買房而已，包含像電塔或資料中心，都是屬於不動產的範疇，也是一般人比較難想像的類型。

不動產廣義來說，主要分成以下五大類型：

1. 住宅不動產：指的是以住宅為目的的財產，包含套房、公寓、大樓、別墅等。
2. 商業不動產：指的是以商業為目的的財產，包含資料中心、加油站、雜貨店、醫院、酒店、辦公室、停車場、餐廳、購物中心、劇院等。
3. 工業不動產：指的是用來製造、生產、分銷、儲存及研發的任何財產，包含工廠、發電廠、倉庫、電塔等。
4. 土地：指未開發的財產，包含空地和農業、畜牧用地等。
5. 特殊用途不動產：公共使用的財產，如墓地、圖書館、公園、學校、政府大樓、監獄等。

上面這幾種不同類型的不動產中，有部分類型可以透過經營取得持續性且穩定的租金收入，因此成為吸引眾多投資人投資的標的。

但對一般人來說，如果想投資這些不動產，需要面臨資金、技術、土地取得等問題，門檻相當的高。因此金融領域透過REITs重新包裝這類投資標的，使投資人用很低的資金，即可投資不同類型不動產標的，分享租金收入。

REITs不動產投資信託：金融領域投資不動產的重要標的類型

REITs，英文全名：Real Estate Investment Trust，中文叫做「不動產投資信託」是一個不動產證券化的商品，也是一種公司架構。

例如將辦公大樓、商場、物流中心這些不動產的投資切割成股份，讓資金不多的一般投資人，也能透過持有股份的方式投資不動產，分享它的租金收入。

對不動產的擁有者來說，將不動產證券化雖然要讓出未來現金流獲利，但也可以實現資產活化，可以更快速的取得資金做其他投資。

我們可以將REITs理解成一種類似股票一樣的公司架構，差別在於它的主要營收來源是不動產的租金或一些租賃使用收入。

另外相較於一般企業，REITs的收入在稅務上會有減免優勢，通常不需要像一般企業一樣繳交企業所得稅 (一些資本利得稅例外)，只有當獲利配息到投資人手上時才需課稅。

這樣的公司架構可以減少雙重課稅問題(即企業收入課一次、投資人再課一次)。

REITs的收入來源主要來自租金，租金來源則根據REITs類型而定，像是購物中心、商辦這類收取傳統房租，到倉儲物流、電塔、數據中心等等。

在美國，法令規定REITs的當年度90%的收益都需配息給股東；在台灣，也規範REITs每年要分配利息，因此投資REITs帶著能夠有相對穩定的現金股利收入。

關於REITs的詳細介紹，可閱讀市場先生之前的文章：REITs是什麼？

GICS中REITs的發展

REITs這種公司架構雖然早在1960年代左右就有了，但不動產最初並沒有被單獨劃分出來做為一個大的產業類別。

早年REITs公司分類上都被放在金融類底下，以一個行業組(Industry group)的方式存在，後來隨著許多企業逐漸將公司架構轉為REITs，規模才逐漸擴大。

例如目前最大的REITs 之一：美國電塔公司(AMT)成立於1995年，當時也是股票上市公司，公司架構並不是REITs，直到2012年將公司轉換為REITs形式，從American Tower Corporation 變成American Tower REIT, Inc.。

隨著REITs公司逐漸增加，直到2016年GICS才出現這個產業分類，將各類型REITs集中、升級劃分為不動產產業類別(Real Estate Sectors)。

根據Fidelity在2023/7/17的資料統計，美國股市不動產產業總市值為1.4兆美元，佔全美國股市的權重約2.5%，僅略高於基礎材料產業，規模與公用事業產業、能源產業相當，算是個規模不大但又相對很重要的產業分類。

市場先生提示：不動產產業 vs REITs

• 不動產產業 Real Estate Sectors：一個產業類型的統稱，裡面包括許多不同的REITs標的。也是GICS規範下11大產業類別的其中一種。
• 不動產投資信託 REITs (Real Estate Investment Trust)：一種公司類型，靠經營不動產租賃使用收入為主的企業，所有權可以像股票一樣被交易買賣、分享租金收入獲利。

不動產產業包括哪些類型？

不動產產業是GICS、ICB全球行業分類標準中劃分的一種主要產業板塊，其中劃分成2大行業組：房地產投資信託基金與房地產管理與開發。旗下又分成9大行業及17個子行業。

其中市值規模最大的行業是「特種房地產投資信託基金(Specialized REITs)」，占比約22.6%；其次則是「工業房地產投資信託基金(Industrial REITs)」，占比約18.3%。第三大則是「住宅房地產投資信託基金(Residential REITs)」，占比約14.2%。

從中可以觀察到，前三大行業全都REITs類型，市值合併占比，就超過整體不動產產業市值5成。所以三大行業別的興衰，除了足以主導整個REITs市場的發展，也影響整體不動產產業的前景。

GICS對REITs分類

REITs也根據不同的標的，可以區分為不同類型的REITs，根據GICS的定義，可以分為以下8大類型：

1. 特種REITs (Specialized REITS)：

特種REITs，有時也稱作叫專業型REITs，是目前REITs分類中的最大宗，實際上它包含的類別非常的多元，包括倉儲、電塔、林地、資料中心等等，過往許多無法被分類的REITs主要都會先被分到這一類中。

由於這個分類包含範圍太廣泛，MSCI在2023年3月後將專業REITs再拆分成5個子分類：

• 自助倉儲REITs(Self Storage REITs)：這類型的REITs主要投資於迷你倉庫，提供公司或個人自助儲物，相關公司如大眾倉儲Public Storage(PSA)、 Life Storage(LSI)。
• 電信塔REITs(Telecom Tower REITs)： 這類型的REITs主要投資於提供通訊用的電信塔，相關的公司如皇冠城堡國際公司Crown Castle International Corp(CCI)、SBA通信公司SBA Communication(SBAC)。
• 林地REITs(Timber REITs)：這類型的REITs主要投資於擁有森林的土地，並透過生產的木材和其他資產賺錢，相關的公司如Weyerhaeuser(WY)、Rayonier(RYN)。
• 資料中心REITs(Data Center REITs)：這類型的REITs主要投資於存放數據資料的建物，相關的公司如全球數據中心服務提供商Equinix(EQIX)、Digital Realty Trust(DLR)。
• 專業REITs(Specilaized REITs)：其他未歸類的REITs就會被分到此分類，包含像是經營賭場、賽馬場、高爾夫球場、戶外廣告看板的公司、監獄等等，相關的公司包含Vici Properties(VICI) 、Lamar Advertising(LAMR)。

2. 住宅REITs (Residential REITs)：

住宅REITs主要投資於公寓大樓、學生宿舍、套房住宅…等，這種REITs在COVID-19大流行的期間也受到不少的影響。

在2023年3月後MSCI將住宅REITs再拆分為2個子分類：

• 多戶住宅REITs(Multi-family Residential REITs) ：多戶住宅指的是一棟建築物中含有多個住宅單位，多戶住宅REITs主要投資在這樣的標的。相關的公司如美國校園社區American Campus Communities(ACC)、Apartment Income REIT Corp(AIRC)。
• 單戶住宅REITs(Single-family Residential REITs) ：單戶住宅指的是一個居住單位只有一個家庭居住其中，單戶住宅REITs主要投資在這樣的標的，相關的公司如：Invitation Homes(INVH)、UMH Properties(UMH)。

3. 工業REITs (Industrial REITs)：

工業REITs有時也被稱為物流REITs，主要是投資工廠、倉庫和配送中心等。相關的公司如工業物流老大普洛斯Prologis Inc(PLD)、嘉民集團Goodman Group(GMG)。

4. 零售REITs (Retail REITs)：

零售的REITs通常會專注投資於商場、大型購物中心或社區型的購物中心。相關的公司如西蒙地產集團Simon Property Group(SPG)、Realty Income Corp(O)、馬賽里奇房產公司Macerich Co(MAC)。

5. 醫療保健REITs (Health Care REITs)：

醫療保健是一個蓬勃發展的行業，因此相關的房地產可以特別注意，這類REITs像是醫院、醫療辦公大樓、老年生活社區、專業護理院、精神衛生中心…等等。

相關的公司如老年住宅社區Welltower Inc(WELL)、全國健康投資者公司National Health Investors Inc(NHI)。

6. 辦公室REITs (Office REITs)：

辦公室REITs主要投資於辦公大樓或辦公園區，但在COVID-19大流行的期間有許多人開始在家工作，因此這種REITs的績效也受到影響。
相關的公司如波士頓物產Boston Properties(BXP)、格林不動產公司SL Green Realty Corp(SLG)。

7. 多元化REITs (Diversified REITs)：

並非所有REITs都只專注於一個領域或行業，多樣化REITs會投資於兩種以上類型的物業，以尋求投資機會，是一種投資組合多樣化的REITs。
相關的公司如W.P. Carey(WPC)、MGM Growth Properties LLC A(MGP)。

8. 酒店及度假村房REITs(Hotel & Resort REITs)：

酒店業REITs主要是投資於酒店(飯店)和度假村，甚至也包含投資於酒店物業內的餐館、咖啡館和商店。
相關的公司如CorePoint Lodging(CPLG)、Braemar Hotels & Resorts(BHR)。不動產行業子產業市值規模

不動產產業子行業市值規模

至於不動產行業底下的各個子產業市值規模有多大呢？

目前我們找不到根據GICS分類的產業市值規模，但有找到finviz這個網站有提供不動產行業中各子產業的市值規模，雖然分類方式跟GICS不太一樣，仍然可以給我們一個參考。

下表可以看到不動產行業中，子行業眾多且市值權重分散，規模較大的是「房地產投資信託基金 – 專業」這個子產業。其次依序為「房地產投資信託基金-工業」、「房地產投資信託基金-住宅」。

可以發現基本上與GICS的分類結果相當。

目前以哪些類型REIRs較為熱門呢？

我們以市面上比較大型的REITs ETF VNQ這檔為例，
統計至2022/2/28為止，投資的前五大類型共佔了81.5%，比重最高的是專業REITs(35.4%)，其次依序是住宅REITs(15.4%)、工業REITs(12.1%)、零售REITs(10.8%)、醫療保健REITs(7.8%)。

然而必須留意的是，並非所有的REITs風險屬性跟報酬都類似，不同類型的REITs在表現上及風險也會大不相同。

下圖是5檔不同型態的REITs在5年內的表現。

可以看到工業類及專業REITs表現較佳，但是零售REITs受到Covid-19的影響較大，表現較其他類別差，
這也非常的符合直覺，因為疫情期間會導致商辦、購物中心等會有大量人流的傳統消費廠商受到影響。

市場先生提示：美國以外的REITs先不建議碰

雖然全球各國都有REITs，但規模與發展程度不同，
在美國以外的國家，不動產開發反而會是不動產產業的主體，而不是REITs，
因此不動產的類型不會像美國一樣多元化，反而大多集中在商辦、住宅、土地開發等住宅及零售型的不動產，較缺乏其他類別。
此外各國對於REITs的法規規範、成熟度也不同。

目前我們討論REITs投資時大多都還是談美國為主，除非你是專家，否則投資時我也不建議去關注太多非美國的REITs，
因為除了美國以外，其他大多數國家的REITs類型通常規模小、類別過於單一。

投資不動產產業有什麼優勢？

不動產產業之所以吸引人，是因為它有以下5大優勢。

優勢1：創造穩定的現金流

不動產是一項能夠產生租金收入的投資，扣除掉管理維修的費用及承租率，就能夠產生淨收入。

美國法令規定，REITs必須將當年度至少90%的收益以股利形式分配給股東，所以投資人每年可以強制分配到股息，相當於固定收租的概念，可以創造穩定的現金流。

此外，談到投資不動產行業的優勢，很多人可能會聯想到不動產的增值空間，但是投資REITs時，現金流才是主要的目的，雖然也有些會出售資產，但出售完還是要投資買入新的不動產來生現金流，所以現金流才是REITs主要的收入。

優勢2：相對傳統不動產更有流動性

REITs的概念，就是將收租的不動產拆分成小單位的證券，將不動產分割證券化，買賣過程與持有權益就跟股票很像。

在公開市場交易，投資門檻低，有小資金即可投資，獲取租金收益的門檻降低，不用像購入不動產一次要投入大筆金額，買賣方便，更容易轉手，流動性佳。

優勢3：抗通膨的能力

由於GDP和房地產需求具有正相關，因此房地產一般具有通膨避險的能力。

隨著經濟的擴張，對房地產的需求增加會將租金推升，進一步的也將房價推，房地產一般傾向把部分通貨膨脹壓力轉嫁給租戶，並且以增值的方式來保持它的購買力。

優勢4：稅賦優惠

跟投資股票相比的話，投資REITs一般享有更多的稅賦優勢。

美國法令規定REITs必須將當年度90%的收益以股利形式分配給股東，這樣的話就不需支付企業所得稅(corp income tax)。

台灣的話，股票賣出時需要繳交證券交易稅0.3%，但目前台灣對於REITs這類商品並沒有收證交稅，只需要繳交券商的手續費即可。

此外，台灣股票的股利要併入個人綜合所得稅計算或是採28%分離課稅，股利單筆超過2萬元的話，還要繳交健保補充費，目前為2.11%，但REITs的收益分配並不是股利所得或是租賃所得，而是看做利息所得，不用併入個人綜合所得稅計算，台灣人是採10%分離課稅。

因此跟股票的股利相比，REITs對於特定族群可以達到不錯的節稅效果。

分離課稅的完整介紹，可閱讀：分離課稅項目有哪些？如何計算與申報

優勢5：使投資組合多樣化

REITs對投資組合多樣化包括兩個層面：

一方面是相對傳統不動產投資大多是買住宅或商辦出租，
美國的REITs可以有更多元的選擇，包括資料中心、電塔、醫療設施等等，有助於分散風險。

另一方面是不動產跟其他資產類別的相關性較低，因此在資產配置中可以達到分散風險的效果。
例如在2001-2002年股市大跌的時候，REITs依然有正報酬，

但要注意的是，這種低相關性在2007年以後已經不明顯。

2007-2008年金融海嘯時，REITs的下跌幅度就比股市還大，近幾年REITs的走勢與S&P500呈現高度相關，且波動更大，因此配置比例不宜過高。

投資不動產產業有什麼風險？

不動產產業除了有以上優勢外，投資上也具有一定的風險，底下介紹它的3大風險。

風險1：不動產租金收入變動

一個常見錯誤理解是，覺得不動產產業下跌，是來自於房價下跌，例如2008年的次貸風暴發生後，美國主要城市的房價跌幅超過30%，台北市的房價也是少見出現二位數的跌幅。

但其實當談論的是股市中的不動產產業、談的是REITs時，基本上跟房價沒甚麼關係。

因為一來REITs僅有少數是都市的商辦與住宅，二來REITs靠的是租金收益而不是房價上漲獲利。

在美國，最主要影響REITs淨值波動的，一是租金收入變化，二是市場景氣預期。

以Covid-19期間為例，主要經營零售、購物中心、商辦類的REITs，就遭遇了劇烈的下跌(可以看前一段有例子)，主因就是許多租金收入不如預期，因此人們也會因此對REITs的估值做出調整。

風險2：股價波動非常劇烈

雖然不動產給人的感覺比股票穩健，乍聽之下就是穩定收租，但若長期觀察REITs的走勢，會發現它在市場恐慌情緒上升時，波動會變得極大。

像是2007-2008金融海嘯期間最大跌幅將近75%，比S&P500股市最大跌幅約50%左右的波動還大上許多。

從近幾年的走勢來看，幾乎可以說REITs產業就是個Beta更高的S&P500指數。

因此如果是風險承受度較低的投資人，不建議配置此類資產，或是配置比例不宜太高。

風險3. 利率風險

由於不動產收租金的特性類似於固定收益，因此也高度受到利率變化影響，畢竟利率就是機會成本，

如果有無風險的投資能有類似的報酬，那又何必承擔REITs的經營風險呢？

因此當市場處於升息階段時期，可能會對RETIs的市場價值有負面的衝擊。

風險4：管理團隊的營運能力會影響績效

REITs是投資人藉由購買證券的方式來參與投資不動產，但投資人並沒有實際買賣不動產的決定權，所以經營管理團隊的能力很重要。

如果管理團隊不佳，租金收入不如預期，也會影響投資人的長期投資成果。

投資人該如何評估REITs的價值？

投資不動產產業，對於其中的REITs標的分析，最重要的指標就是如何正確衡量REITs的租金收入報酬。

REITs和傳統的股票不一樣，並不能用每股盈餘(EPS)或本益比(P/E)來評價它。

為什麼呢？主要是折舊的關係。

舉例來說：

假設一棟房子價值100萬美元，會計上會要求分20年來折舊，也就是每年要認列5萬美元的折舊費用。

然而實際上，房子通常會隨著時間增值，並不會過了10年就減損一半的價值，所以折舊會讓財報數字受到扭曲。

折舊是一種非現金費用，並沒有實際產生，這樣會使得淨收入受到扭曲，所以REITs並不能用每股盈餘或本益比來評價。

評估REITs價值主要有兩種方式：

1. 採用相對估值方式，計算營運現金流(Fund From Operation, FFO)、調整後營運現金流(Adjusted Fund From Operation, AFFO)
2. 計算淨資產價值(Net Asset Value, NAV)

其中淨資產價值因為沒有考慮現金流，僅考慮市價或資產價值，無法反映真實價值與市值，甚至有時僅能反映投資成本，
就像你評估一個債券，如果不把債券利息算進來，只算期末可以取回的票面價值，這其實會有很大的偏差。

用租金收入，也就是現金流去估值，會相對更有意義。

評估REITs價值的方法1：營運現金流(FFO)

營運現金流(FFO)公式＝淨營運收益(Net Operating Income) + 折舊(Depreciation)

因為折舊不合理的減損了財報上的淨收入，所以把折舊加回淨營運收益，就產生了營運現金流(FFO)。

通常股票投資都是用淨收入來衡量獲利能力，但REITs則是慣用 FFO當作獲利能力指標。

要注意的是， FFO有個不足之處，就是它並沒有扣除維持現有房地產組合所需要的資本支出(例如油漆房子)，所以FFO並不是收入扣除所有支出後真實剩餘的現金流。

因此，專業分析師在評估REITs的價值時，更傾向使用調整後營運現金流(AFFO)。

評估REITs價值的方法2：調整後營運現金流(AFFO)

調整後營運現金流(AFFO) = 營運現金流(FFO) + 租金上漲收入 – 資本支出 – 日常維護金額

AFFO並沒有一個官方標準公式，但是一般的計算是用FFO加上租金上漲帶來的收入，減去資本支出及日常維護金額。

AFFO對於REITs公司來說，是衡量營運表現的重要指標，因此在財報上也都可以看到相關的數字。

市場先生補充：如何用FFO、AFFO計算估值？

當我們在計算REITs的本益比時，就可以用價格/FFO或是價格/AFFO這兩個公式來評估本益比。
至於本益比是多少才合理，並沒有標準答案，因為每個不同類型的REITs有不同的本益比，通常可以拿來跟同業比較或是同一家公司跨年度的比較。

評估REITs價值的方法3：如何用淨資產價值(NAV)計算估值？

淨資產價值(NAV)=預估總資產價值-預估總負債價值-特別股

由於房地產的帳面價值會因爲折舊而失真，NAV試圖用更貼近真實的市場價值來取代房地產的帳面價值。

在計算淨資產價值時，我們要針對REITs所持有的不動產進行一些主觀的評估。舉例來說，假設一棟房子每年可以產生10萬美元的營運收入，我們判定市場上對於該類型房地產的預期投報率為8%，那麼這棟房子的市價我們就可以評定為(10萬美元收入/8%回報率)＝125萬美元。

這個市值的估算取代了房子的帳面價值，然後我們扣除預估的負債，包含抵押貸款債務等，再扣除特別股，就可以獲得淨資產價值(NAV)。

最後一步是要將NAV除以流通在外股數，就可以得到REITs每股資產淨值，理論上實際的股價跟每股資產淨值不應該差太多。

不動產產業長期走勢表現如何？

為了說明不動產行業的整個產業特性，我們以追蹤REITs指數的ETF來說明整個市場的價格變化。

底下以IYR這檔ETF來做分析，它是美國歷史最悠久的REITs ETF，追蹤道瓊美國房地產指數(Dow Jones U.S. Real Estate Index)。

拿IYR跟大盤SPY做比較，可以發現兩者個走勢有點類似，但又不完全相同。

從圖上可以觀察到，在2000~2002年網路泡沫時期，REITs其實不受影響(但當時的REITs也很少、規模不大)，

到了在2008年次貸危機及2020年新冠肺炎危機發生時，兩者均有比較大的跌幅，這之後兩者走勢都很接近。

其中IYR最大跌幅是69.68%，甚至比股市大盤最大跌幅50.8%更深，這是REITs投資需要注意的風險。

不動產產業的ETF該怎麼買？

投資不動產產業，最簡單的方式是用ETF即可分散投資，

目前規模較大的不動產產業ETF如下表：

目前購買美股股票與美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，之前都有分享過券商的教學文章如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

快速重點整理：不動產產業如何投資？

1. 不動產指的是土地以及和永久附著在土地上的東西，不只包括房子，連工廠、倉庫、商場、加油站、電塔、充電站、資料中心等都是屬於不動產投資的項目。
2. 在股票投資中，不動產產業的投資主要指的是投資REITs。REITs中文叫做「不動產投資信託」，是一個不動產證券化的商品，例如將辦公大樓、商場這些不動產的投資切割成股份，讓一般資金不多的人，也能透過持有股份的方式投資不動產。
3. REITs依投資標的不同主要可分為8大類型，包含專業REITs、住宅REITs、工業REITs、零售REITs、醫療保健REITs、辦公室REITs、多樣化REITs、酒店業REITs等，需留意每種REITs的風險屬各不相同，像是住宅REITs、零售REITs及辦公室REITs、酒店業REITs這幾種類型受到新冠肺炎的影響會比較大，其他類型受到的影響就較小。
4. 不動產產業優勢在於REITs能創造穩定的現金流、小金額即可投資，流動性佳、有抗通膨能力、稅賦優惠、使投資組合多樣化等。
5. 不動產產業中的風險，包含不動產市場是不可預測的、淨值波動大以及管理團隊的營運能力會影響績效等。
6. REITs和傳統股票不一樣，因為有折舊的關係，並不能用每股盈餘或本益比來評價它，一般用營運現金流(FFO)及調整後營運現金流(AFFO)來做相對估值，或是計算淨資產價值(NVA)來做估值。
7. 不動產產業走勢跟股市大致類似但又不完全相同，其波動性甚至比股市還大一些，因此資產配置上比例不宜太高。

更多產業分析相關文章：

市場先生的產業投資指南
點擊下方產業列表，就能獲取最完整的產業投資分析
非必需消費品	Consumer Discretionary
必需消費品	Consumer Staples
能源	Energy
基礎材料	Materials
工業	Industrials
醫療保健	Healthcare
金融	Financials
資訊科技	Information Technology
不動產	Real Estate
通訊服務	Communication Services
公用事業	Utilities
產業投資指南版權所有：Mr.Market市場先生 未經授權不可轉載

REITs相關文章可閱讀：

1. REITs ETF是什麼？REITs ETF推薦怎麼買？
2. REITs是什麼？最完整的不動產投資信託REITs投資懶人包
3. 不動產資產信託(REATs)定義是什麼？和不動產投資信託(REITs)有什麼不同？
4. 如何查詢個股的產業供應鏈關係？
5. 全球產業分類GICS與ICB的差別

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！

市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近2000位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！