美國公債是什麼？怎麼買？T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同？

美國公債(英文：U.S. Treasury，簡稱UST)，也稱作美國國庫券，指的是一系列由美國財政部發行的債券，依據到期日的長短，分成T-bill、T-Note、T-Bond。

債券(bonds)是常見的固定收益型商品(Fixed income)，報酬跟定存一樣穩定，而美國公債就是債券的一種，屬於政府債券，其中1年期以下的短期公債也是常見的貨幣市場工具。

美國公債是目前全球風險相對最低的債券之一，因為發行機構是美國政府，除非美國政府倒閉，否則美國公債幾乎沒有違約風險。

這篇文章市場先生介紹美國公債，幫你比較T-bill、T-Note、T-Bond的差異，分析買進美國公債的好處以及如何買美國公債。

美國公債是什麼？

美國公債(英文：U.S. Treasury Securities或U.S. Treasuries，簡稱UST)，指的是一系列由美國財政部發行的債券。

美國公債是全球相對風險最低的債券，因為發行機構是美國政府，美國目前是全球最大的單一經濟體，除此之外在政治、軍事、國際影響力方面都是重要的參與者，除非美國政府倒閉，否則美國公債幾乎沒有違約風險，因此也被視為金融市場動盪時的避風港。

如果對債券不太了解，可以先看這篇文章：債券是什麼？有哪些種類？

美國公債種類有哪些？

美國公債根據債券的到期年限不同，大約分為4類，依短中長年限可分為：

• T-Bill(Treasury Bills)：短期國庫券
• T- Note (Treasury Note)：國庫票據
• T-Bonds(Treasury Bond)：國庫長期債券
• TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)：抗通膨債券

底下主要介紹T-bill、T-Note、T-Bond這3種的差異：

對一般人來說，其實重點只要知道美國公債短、中、長期的差異即可。

不過假如你有需要到國外網站看資料，或者用國外的軟體下單，你就需要知道T-bill、T-Note、T-Bond這幾個名詞的差異。

買美國公債有什麼好處？

持有美國公債具有節稅及穩定領息的優勢。

以下會有詳細說明：

1. 稅率不同，可以略為節省一點稅費

如果是直接持有美國公債，利息(interest)是不需要繳稅的，但若是購買債券ETF，那麼派發的利息會被美國政府視為股利(dividend)，必須按股息的稅率被預扣稅。

ETF的基金管理費部分，直接買債券也比較省一點，但由於現在ETF的管理費都很低，所以差異不大。

2. 穩定領利息

買債券ETF和直接自己買債券，雖然意義類似，也是同樣都在買債券，但在心理層面上意義不大一樣。

買債券的人往往只關注利息，不大關心帳面價值變化，所以能安穩長期投資，而買債券ETF的人則比較容易關心帳面價值的高低，導致許多人遇到下跌或者覺得賺太慢，往往就無法長期進行下去。

心態往往也是影響我們長期投資成果的重要因素。

市場先生補充：

除了債券之外，其他像是美股券商、貨幣市場基金也都是可考慮的管道，

可閱讀： 美股券商IB：如何拿到活存利息 美元貨幣市場基金介紹

美國公債怎麼買？

前面提到一些債券拍賣，是指在初級市場買進債券，以公債來說，美國人是可以直接買。

不過一般大多數情況，我們是會從次級市場買進債券，也就是你並非直接跟美國政府買，而是從另一個賣家手上買入債券。

購買方式可分為直接買債券、買債券基金、買債券ETF，買進管道不太相同。

方法1. 透過美股券商「直接買債券」

用某些海外券商就可以直接買到美國公債，例如：Firstrade、IB盈透證券、嘉信證券。

通常只買單一檔債券的風險會比較高，市場先生建議一次配置多檔債券、建立一個債券投資組合，形成債券梯，可以避免單一檔債券違約的風險，雞蛋不要放在一個籃子裡，但是需要的資金也比較大，建議資金規模較大時再使用這個方法。

市場先生分享幾間美股券商的美債購買流程圖解教學：

1. 用IB盈透證券買美國公債(圖解教學)
2. 用Firstrade買美國公債(圖解教學)
3. 用嘉信證券買美國公債(圖解教學)

其中，IB盈透證券是全球最大的網路券商，提供全中文化介面、全線上免費開戶，不僅商品全球最齊全，也是唯一提供中文期貨交易的券商；

Firstrade第一證券有提供中文介面、24Hr華語客服(中文)與線上客服(英文)、股票與ETF免交易手續費，帳戶本身不需要任何費用，線上就可以完成全部手續。

另外直接買賣債券的交易成本(買賣價差與手續費)通常會略微高一些，因為債券報價通常較不公開透明，僅有參考殖利率報價，流動性也會較差，這部分的成本較難衡量與比較。

想比較美股券商或開戶教學，可參考：

• 美股券商比較
• IB盈透證券開戶流程教學
• Firstrade第一證券開戶流程教學

方法2. 基金平台買「債券型基金」

債券基金可以透過基金平台買進，手續費會最低，可參考：基金開戶最新手續費優惠

對許多老一輩的人來說，債券基金是大多數人投資債券最主要的管道，不過在債券ETF出來後，投資基金的比例就慢慢有減少的趨勢。

因為購買成本會比債券ETF高，而且美國公債並不是一種需要基金經理人主動投資技巧的商品，以美國公債來說，用債券ETF會比債券基金更理想一點。

債券基金的選擇很多，投資時要特別注意管理費，大多債券基金管理費範圍落在0.5%～1%之間，儘量避免管理費高於1%的債券。 可閱讀：債券基金怎麼買？

想了解債券基金的分析，可參考：什麼是債券型基金？

方法3. 買「債券ETF」

對小資族來說，比較推薦投資債券的方法是買債券ETF，用美股券商就可以買到連結美國公債的ETF，好處是交易成本比債券基金更低。

市場先生寫過一篇文章詳盡的介紹美國公債ETF，可參考：美國公債ETF怎麼投資？5檔美國公債ETF比較

當然，美國公債ETF也不能說沒有缺點，最大的缺點在於債券ETF的配息會用股息(英文：Dividend)計算，而非利息(英文：Interest)計算，這會導致美債ETF有股息30%的預扣稅款。

不過由於直接買賣債券要考慮流動性、交易成本、資金規模等問題，因此仍是建議大多數人先從債券ETF開始是比較好的選擇。

想深入了解債券ETF，可以參考：

• 債券型ETF是什麼？
• ETF教學完整懶人包
• 買進美股ETF開戶券商推薦

直接買公債要注意哪些事情？

根據投資目標，可分為兩類：

1. 單純想領債券利息

投資時要關注債券的 到期殖利率(YTM)，這就是你最終的年化報酬率(是假定配息有再投資的情況)。

記得不要去看票面利率，那沒有意義，反而會誤導。

2. 想透過債券做資產配置

換句話說，想直接買債券，自行建立一組債券ETF組合。

這時最重要的，就是保持固定的存續期間，確保在資產配置時，債券部位的風險能保持一致，不會隨時間逐漸到期而下降。

這時可以投過 債券梯(Bond Ladder)的方式，建立一個存續期間穩定的債券投資組合。

如果資金有大於1萬美金以上(通常最好5萬美元以上會比較好操作)，可考慮建立自己的債券梯。

延伸閱讀：什麼是債券梯？如何用債券梯控制利率風險？

快速重點整理：美國公債T-bill、T-Note、T-Bond

1. 美國公債T-bill、T-Note、T-Bond是依到期年限不同而分類，各為短期、中期、長期債券。
2. 購買美國公債有3種方式，透過美股券商「直接買債券」、透過基金平台買「債券型基金」、透過美股券商買「債券ETF」。
3. 一般人如果想投資美國公債，建議先從買進債券ETF開始。

下一篇可閱讀：美國公債ETF如何投資？

更多債券投資入門教學資訊：

1. 什麼是債券型ETF？

2. 什麼是債券型基金？

3. 認識5檔美國公債ETF

4. 認識資產配置觀念 

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。】

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！

市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近2000位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！