00646值得投資嗎？市場先生完整解析00646 / 元大標普500ETF

本文市場先生介紹元大標普500基金(代號：00646)這檔ETF，常簡稱元大S&P500。

這是一檔國內投信公司發行追蹤S&P500(美國標準普爾500指數)的ETF。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

【本文為自行整理收集公開資訊撰寫而成，作為個人整理筆記使用，並非任何廠商合作邀約，部分數據（追蹤誤差）為自行估計，並不保證準確，正確資訊請以官方公告最新資料為準。本文提到標的也並非任何投資建議，投資必定有風險，投資前務必自行研究及詳閱公開說明書。】

00646基本資料介紹

00646 ETF的全名叫做：元大標普500傘型證券投資信託基金之標普500證券投資信託基金，簡稱元大標普500基金。

它是由台灣本土投信發行，追蹤指數是美國的S&P500指數(美國標準普爾500指數)，並且用台幣計價。

S&P500指數成分股包含美國最大市值的500家公司，包含了微軟、蘋果、AMAZON、FB、Google、波克夏、VISA等大型股，這些都是產業龍頭的大公司，等於投資這個ETF可以買進美國這些大型成分股。

00646追蹤目前持有的成分股總數約500檔左右，基金規模約186億，經理費是0.30%，保管費是0.21%，不過這兩者相加並不是完整的內扣費用率(Expense Ratio)。從投信投顧公會的網站可查詢到，2023年完整費率為0.48%，以國內發行投資美股的ETF來說，費用率算是中等。

00646的優勢在於不必換成美元，也不需要複委託或匯到海外，就能直接投資美股市場。

但比起國外發行，追蹤相同指數的ETF來說，費用率則是略高一些，例如國外類似的ETF，像是IVV、VOO，費用率為0.03%，這也使00646產生略大的追蹤誤差。

00646優點

• 投資這檔ETF等同於買進美國前500大型企業
• 國內證券戶就可以分散投資美股市場，不需開立複委託帳戶，也不需電匯至境外券商
• 新台幣計價，對熟悉台幣的人來說較為直覺

00646缺點

• 費用率比國外追蹤相同S&P500指數的ETF高
• 追蹤誤差可能較不穩定
• 新台幣計價較難反映真實的風險報酬特性

市場先生評價00646

用台股投資美股大型企業的ETF選擇之一

元大標普500基金(00646)追蹤的是 S&P500(美國標準普爾500指數)，等同於買進500個美國大型企業。

00646的成本費用率為0.48%，以國內發行境外投資的ETF來說來，費用算是中等；但和美股SPY、IVV、VOO等追蹤相同指數的ETF比起來，費用率則略高，例如VOO的費用率為0.03%；SPY的費用率為0.09%。

00646的追蹤誤差，相較國外ETF會略大，整年下來可能落在-1.0%左右，扣除股息有30%美股預扣稅可能的影響，追蹤誤差大約和內扣費用率接近，估計約在-0.50%左右，而國外同類ETF誤差在-0.10%內。

如果覺得美股開戶麻煩，或是不放心把資金存放在境外銀行，想在國內直接投資美股大型企業，可以考慮選擇這個ETF。

00646 ETF適合對象：想投資美國500個大型企業，但不想用海外券商及國內券商複委託的投資人。

00646最新股價走勢

元大官網可以查詢到00646的淨值走勢，可以用來判斷折溢價。

查詢連結：00646 淨值走勢查詢 (折溢價判斷) 

00646內扣費用：0.48%* (官方0.51%)

00646官方經理費是0.30%，保管費是0.21%，合計0.51%。不過台灣有些基金月報上寫出經理費、保管費，可能不是內扣費用的總開支。

想知道臺灣投信發行的基金或ETF完整費用率，可以到投信投顧公會查詢，它會將所有費用的細節都會分別羅列出來。

下圖是投信投顧公會2023年00646的內扣費用資訊，實際產生的內扣費用約0.48%，比公告費用率0.51%低了一些。

台股股票型ETF公告的內扣費用率普遍大約落在0.4%~1.0%左右，因此00646在國內股票型ETF來說，算是費用率中等的一檔ETF。

若不了解內扣費用，可閱讀：一張圖看懂ETF費用

00646追蹤誤差

元大投信官網雖然有提供追蹤誤差資訊，不過台灣的ETF官網目前只提供從年初到當下的報酬比較，沒有提供歷年更長期資料。另外國內各大投信的指數資料，經常是不含息的，但正確評估追蹤誤差應該要看含息的指數，以及用同樣的匯率對比。

以下是市場先生自行估算的追蹤誤差，匯率為自行估算，並非完全準確，正確誤差資料請以官方公告為準。

00646的長期追蹤誤差大約落在-1.1%左右(近五年期，尚未考慮到預扣稅)。

追蹤誤差計算要考慮到-30%預扣稅的影響，調整後追蹤誤差接近內扣費用率

一個可能的原因是，台灣投信持有美股時，在美國企業配息給ETF時，股息就會先預扣-30%的預扣稅。

而以S&P500指數近5年的殖利率 1.8% ( 1.3%~2.3%，中值約1.8%)大略估算，1.8%配息如果扣除30%的預扣稅，影響大約是 -0.54%。

如果把算出來5年平均年化 -1.1%的報酬率，排除掉預扣稅影響 -0.54%，那剩下-0.56%，就和公告費用率0.51%(經理費0.3%+保管費0.21%) 非常接近了。

因此， -0.56%可能是比較合理的(5年)長期追蹤誤差估計，而這個誤差雖然跟美國版ETF(例如SPY、VOO等)比還是略高，但並不算太大，在可以接受的範圍。

用殖利率1.8%去估並不算很精確的方式，畢竟每年的殖利率都不同，這裡就僅作概略估計。

詳細的計算方式與說明，可以參考：國內發行美股ETF長期追蹤誤差統計。

00646的前15大成分股權重及產業

00646持有的都是美國大型股，前10大持股佔比約31%左右。

最大的成分股各為：APPLE、微軟、輝達、AMAZON、Meta等資訊科技類股居多。

00646產業組成權重比例

00646的產業分布中，佔最大比例的行業為資訊科技類股，有29.07%。

其次則依序是醫療保健、非必需消費品、金融、通訊、工業類股。

00646風險報酬特性

最大回檔風險：約-20%回檔 (更長期歷史約-50%回檔)

00646是在2015年12月開始發行，至今(2024/03)約有8年的歷史，其間也經歷過3次較為劇烈的修正，分別是在2018美中貿易戰、2020年新冠疫情以及2022年的升息循環，其中以2020年的升息循環的修正最為劇烈，最大回檔一度達-20%。

而對應的S&P500指數，如果拉到更長期，則在網路泡沫與金融海嘯時期，有大約-50%的回檔(美元計價的情況)。

00646配息方式：不配息

00646配息頻率：年配(但未曾配過)

根據公開說明書，00646公告是採「年配息」。

但是基金經理團隊可以視情況選擇不配息，00646從發行至今從未配息過，故暫時等同於一檔累積型基金。

00646殖利率：無

發行至今從未配息。

00646有沒有收益平準金制度：無

00646沒有收益平準金。(並不會對績效產生影響)

00646與類似ETF比較

國內除了00646，目前沒有其它投信業者發行追蹤S&P500指數的ETF，因此相似的ETF會以美股為主。

00646追蹤類似指數ETF

以下皆為追蹤S&P500指數的ETF：

較相似的還有2020年梅隆銀行推出了零管理費ETF，代號：BKLC，管理費低，但可能有規模小誤差大的問題。

00646和直接買國外SPY/IVV/VOO有什麼差別？

以下提供兩點比較做參考：

1. 追蹤誤差：國外的ETF追蹤誤差較小

指數化投資的目的是要取得跟目標指數相同的績效表現，較高的追蹤誤差，可能會影響長期追蹤成果。

00646由於費用率以及匯率波動等因素，長期追蹤誤差考慮到股息預扣稅，大約是-0.5%左右。

IVV、VOO費用率為0.03%，追蹤誤差小於0.1%。

2. 買賣難易度及交易成本：00646相對容易一些

00646ETF的買賣方式就跟平常買台股一樣，如果想了解券商可閱讀：新手證券開戶年齡/條件與券商整理

SPY、IVV、VOO屬於美股ETF，需透過複委託或國外券商才能交易：

• 透過海外券商購買：優點是交易成本低，缺點是需要換匯、匯到海外。
• 透過國內複委託購買：優點是方便，缺點是交易手續費通常較高。

00646怎麼買？

ETF的交易方式就和股票一樣，直接用證券戶就可以買賣。

市場先生也幫大家整理好一系列台股券商/手續費的比較，讓你比較容易評估適合自己的券商。

• 台股券商開戶推薦清單
• 台股券商手續費整理

想詳細了解買ETF的方法，可閱讀：ETF怎麼買？

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。】

額外分享幾篇ETF文章：

1.什麼是ETF？ETF新手教學

2.如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3.應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

4.「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效？

5. 我的投資書單分享

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