產業型ETF是什麼？值得投資嗎？最完整的產業型ETF投資懶人包

2020.12.15

ETF

ETF有非常多種類型，在股票型ETF中，我們最常見的是直接分散投資於全市場的ETF，
例如：分散投資於大型股S&P500指數(如：SPY、IVV、VOO)、分散投資全美市場(如 VTI、ITOT)、投資於特定國家 (美國、台灣、日本..等等)。

除了這些ETF以外，也有專注分散投資在單一產業上的ETF。

例如專門投資於能源產業、必須消費品產業股等，甚至投資於更細的分類，例如健康醫療類(Healthcare)中可能又細分成生技公司、製藥公司、醫療服務等等。

近幾年很紅的科技股ETF 就屬於此類。有些人在追逐一些題材時(例如5G題材、物聯網題材、自動車題材)，也會使用產業型ETF去搭配一些細產業找到相關供應鏈快速分散投資。

這篇文章市場先生介紹產業型ETF，分為以下幾個部分：

本文市場先生會告訴你：

產業型ETF是什麼？

產業型ETF(Sector ETF)就是指投資於一籃子特定產業。

ETF(Exchange Traded Funds)是一種透過股票券商買賣的指數型基金，可以用小資金投資一籃子的股票，買賣容易且交易成本低、費用低，適合長期持有。

ETF中有許多分類，其中產業型ETF(Sector ETF)是指將持股限制在某一特定行業或市場，投資於某一特定領域，例如醫療、能源、金融、消費品和服務等。

產業型ETF(Sector ETF)通常採用由上而下的投資方式，就是先挑出你覺得會表現不錯的行業，買入代表這個產業的ETF，就能獲得一籃子這個特定產業的股票。

雖然ETF有股票也有債券，但由於債券需要分散風險，因此並沒有所謂單一產業的債券型ETF，只有單一產業的股票型ETF。

會使用到產業型ETF的人，通常是本身對於景氣周期有一定的判斷能力，藉此可以在不同的時機點將資金轉移到接下來有機會的產業。

舉例來說，在經濟緊縮期間，大宗消費品(例如家庭用品)類的表現會較優異，波動幅度會低於消費品和服務(例如汽車和飯店)產業，而技術產業則在經濟擴張階段往往表現較好。

假設經濟正處於衰退期，投資人就會開始尋找能幫助減少損失的產業，

例如在停滯性通貨膨脹時期，人們可能預期公用事業表現會相對比其他股票穩定，有些人會選擇投資於公用事業的產業ETF，

例如：XLU(Utilities Select Sector SPDR Fund)這檔ETF，這檔ETF的成分股主要投資於許多電力與能源公司。

市場先生提醒：即使今天某一個產業比較強，也不代表它未來一定會比較強。景氣循環看過去似乎很簡單，但未來趨勢判斷無論如何都是一件困難的事。

產業型ETF有哪些分類？

產業分類並不是隨意分類，而是有公定的規則，全球產業的分類方式，較知名的兩種分類為：

GICS (Global Industry Classification Standard)
ICB (Industrial Classification Benchmark)

若是不太了解GICS、ICB產業分類方式，市場先生以前有寫過文章介紹，可閱讀：
全球產業分類方式》GICS、ICB是什麼？兩種有什麼不同？行業分類標準介紹

以GICS例，它將產業分為11種：

Consumer Discretionary(非必需消費品)
Consumer Staples(必需消費品)
Energy(能源)
Materials(材料)
Industrials(工業)
Healthcare(醫療保健)
Financials(金融)
Information Technology(資訊科技)
Real Estate(不動產)
Communication Services(通訊服務)
Utilities(公用事業)

產業分類有11個大的產業分類(Sector)，但往下還有更多層級的分類，不過以ETF來說，只會進到第二層有24個行業組別 (Industry Groups)。

要注意的是，產業分類並非絕對精準，因為現代很多企業同時具有多種特性。對於產業分類的意義，可閱讀：產業分類意義的3個觀念

例如：Google、FB公司，被分在Communication Services(通訊服務)，但你說它算不算Information Technology(資訊科技)呢？

要注意這些產業有大有小，

例如：資訊科技、金融、健康醫療、通訊服務，這些是目前市值最高的一類。能源、不動產、公用事業、原材料，這些是相對比較小的一類。

市場先生提示：分類規則是人訂的，當然分類也是會隨時間變動。
每個時代產業會變遷，例如40年前電腦還沒普及、20年前手機還沒普及等等，隨著科技與技術進步後分類也會調整，
目前用GICS分類方式是我認為比較符合時代的方式，

一間企業的業務通常不大容易一下子大轉彎，但有很多企業屬於多元經營，因此被分到哪一類並不一定，
當分類指數調整時，若有對應到追蹤指數有調整，ETF也會調整成分股。

投資產業型ETF有哪些優勢及風險？

產業型ETF的好處在於幫你節省大量的時間，用小資金就可以快速投資到整個產業，

但是這種類型的投資風險比較集中，不見得適合長期買進持有，而且產業型股票沒有分散效果，要注意過度集中少數股票的問題。

大部分投資產業ETF都不會太分散，許多ETF總檔數是小於100檔的，同產業類型在進行股票分散投資時，可能會有少數大型股佔比過高的狀況。

換句話說，影響整個ETF績效的其實是其中少數幾檔股票，這種影響可能有好有壞，購買這類ETF心理要先有所準備。

市場先生認為，產業型ETF比較不建議新手操作，
僅適合對於該產業熟悉，有額外資訊或分析能力的人來操作。

底下整理出投資產業型ETF(Sector ETF)可能會有的優點與缺點：

產業型ETF的優點：

小資金即可投資特定產業：投資產業型ETF可以獲得一籃子代表該產業的股票，讓你節省時間、不需要研究和購買個別公司的股票。

產業型ETF的缺點：

許多產業ETF波動過高：例如材料、能源和資訊科技類股的波動率都較大，不太適合長期持有。
產業過於集中：因為集中投資於特定產業，一般是很看好該產業才會這樣做。想多元化投資組合的人就不會這樣選。
單一個股佔比高：產業型ETF一般是使用市值加權來決定成分股權重，如果產業中有巨無霸高市值公司，可能一檔就會佔去很高的比例，超過10%是常態，這代表單一個股的表現將會對ETF影響巨大。
費用率較其他ETF高：追蹤特定產業的ETF，費用率會比普通ETF高出許多，以下圖Betterment的資料為例，美國產業ETF的費用率中間值約為0.45%，將其與VTI相比(VTI是一檔追蹤整個美國股票市場的ETF)，VTI的費用率為0.03%，兩者整整差了15倍，每年報酬就差了0.42%。

產業型ETF標的有哪些？

底下列出目前市場中規模較大(較多人持有操作)的產業型股票ETF，
投資時要注意，當ETF的成分股檔數比較少時，要留意有過度集中現象，因為成效都會取決於成分股中某幾檔股票。

很多產業型ETF的前十大持股權重加總是超過整體40%，有些甚至超過60%以上。
最大的一檔股票佔超過10%在產業型ETF中也是很常見的狀況，這點要特別留意。

各產業類別中，規模較大的產業型股票ETF：

以下列的產業ETF，都是投資美股為主。
目前產業類ETF中，道富集團(State Street SDDR)發行的的ETF佔較多數，費用率也都壓在0.13%，不過也有些例外。

代號	ETF全名	費用率	特性簡述
QQQ	Invesco QQQ	0.20%	Nasdaq100科技股(約100檔)
VGT	Vanguard Information Technology ETF	0.10%	資訊科技類股(300多檔)
XLK	Technology Select Sector SPDR Fund	0.13%	科技類股(約75檔)
XLY	Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund	0.13%	非必須消費、媒體、通路(約60檔)
XLP	Consumer Staples Select Sector SPDR Fund	0.13%	日常消費品產業(僅30多檔)
XLF	Financial Select Sector SPDR Fund	0.13%	金融類股(約70檔)
XLE	Energy Select Sector SPDR Fund	0.13%	能源類股(僅30檔)
XLV	Health Care Select Sector SPDR Fund	0.13%	健康醫療類股(約60檔)
XLI	Industrial Select Sector SPDR Fund	0.13%	工業類股(約75檔)
GDX	VanEck Vectors Gold Miners ETF	0.53%	金礦開採公司類股(約50檔)
XLB	Materials Select Sector SPDR ETF	0.13%	原材料類股(約30檔)
VOX	Vanguard Communication Services ETF	0.13%	電信服務股(約110檔)
XLU	Utilities Select Sector SPDR Fund	0.13%	公用事業類股(約30檔)
資料整理：Mr.Market市場先生

當然，這裡並非全部的產業型ETF，只是每種個一兩檔大的ETF出來而已，
還有其他更多類別、更細的分類ETF。

未來會在整理一份產業型ETF清單出來 (想快點看到的話可以在本文底下留言敲碗，可能有機會寫快一點)。

快速重點整理：產業型ETF是什麼？

產業型ETF(Sector ETF)就是指投資於一籃子特定產業，幫你節省大量的時間，用小資金就可以快速投資到整個產業。但是這種類型的投資風險比較集中，不見得適合長期買進持有，而且產業型股票沒有分散效果，要注意過度集中少數股票的問題。
產業分類並不是隨意分類，而是有公定的規則，全球產業的分類方式，較知名的兩種分類為GICS、ICB。
產業型ETF比較不建議新手操作，僅適合有對於該產業熟悉，有額外資訊或分析能力的人來操作會比較適合。

最後市場先生對於產業型ETF的投資建議是：你至少要很清楚該產業型ETF成分股前3大公司的業務、財報狀況，你才適合使用產業型ETF做投資，最忌諱的就是看名字買股票。

另外由於景氣循環本身並不是一個容易判斷的事情，且一個產業的景氣循環很可能會導致它連續走多、走空好幾年，判斷錯誤的代價往往比較巨大。如果不夠了解，應該先用全市場型的ETF投資就好，足夠了解的人、有足夠信心看好的人才適合使用產業型ETF。

關於景氣循環相關議題，可閱讀以下兩篇參考文章：

1. 什麼是景氣循環股？

2. 美林投資時鐘的景氣循環投資概念？

3. 景氣循環高點降低持股能減少風險嗎？

本文提到標的均為教學使用，無任何投資推薦之意，投資一定有風險，投資前務必自行研究判斷。